每經(jīng)記者｜蔡 鼎    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

經(jīng)歷了超一個(gè)月的全球性暴跌后，投資者面臨“要不要抄底”的“靈魂拷問(wèn)”。

歐美股市在本周二（3月24日）迎來(lái)報(bào)復(fù)性反彈。當(dāng)日，道指大漲逾2100點(diǎn)，不僅收復(fù)20000點(diǎn)關(guān)口，更是創(chuàng)下1933年來(lái)最大單日漲幅；大型科技股全線上揚(yáng)，蘋(píng)果重回“萬(wàn)億美元市值俱樂(lè)部”；歐股亦全線走高，主流股指漲逾8%；大宗商品方面，黃金、原油攜手再漲，布油站上每桶30美元關(guān)口。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，其實(shí)從本周一開(kāi)始，已有不少美股對(duì)沖基金大佬呼吁抄底，甚至直接點(diǎn)出了各自正在增持或買(mǎi)進(jìn)的個(gè)股。例如，現(xiàn)年70歲的傳奇投資人比爾·米勒（Bill Miller）在上周宣稱，如今的市場(chǎng)氛圍是他一生中遇到的最好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)之一。他直言道：“現(xiàn)在是一個(gè)絕佳的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。”

業(yè)內(nèi)認(rèn)為市場(chǎng)已向好

對(duì)沖基金大佬、Appaloosa創(chuàng)始人大衛(wèi)·泰珀（David Tepper）本周一接受媒體采訪時(shí)表示，隨著市場(chǎng)大幅下跌，他正在謹(jǐn)慎地購(gòu)買(mǎi)一些股票，特別是科技股。泰珀提及自己正在增加亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、阿里巴巴和芯片制造商美光科技的持倉(cāng)，此外也增持了一些醫(yī)療保健類(lèi)股票。

盡管增加了一些股票的持倉(cāng)，但泰珀并不認(rèn)為股市已觸底。他預(yù)計(jì)隨著公共衛(wèi)生事件的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)沖擊，美股可能還會(huì)再跌10%至15%，只有國(guó)會(huì)通過(guò)了財(cái)政刺激政策后，大盤(pán)才有觸底的希望。

除了泰珀外，知名對(duì)沖基金潘興廣場(chǎng)的首席執(zhí)行官阿克曼（Bill Ackman）周一也表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)的樂(lè)觀態(tài)度，宣稱其已關(guān)閉所有空頭頭寸，“100%做多”押注市場(chǎng)復(fù)蘇。此前他曾稱“地獄即將來(lái)臨”。據(jù)報(bào)道，阿克曼在截至本周一的10天里買(mǎi)入了“價(jià)值25億美元的股票”。

阿克曼表示，他的對(duì)沖基金在截至本周一的10~12天內(nèi)已將所得資金用于投資組合中數(shù)家公司的投資，其中包括勞氏（Lowe's），希爾頓全球控股（Hilton Worldwide Holdings Inc．）和伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc．）。

有分析師稱仍需謹(jǐn)慎

盡管有如此多知名的對(duì)沖基金經(jīng)理和投資大佬都表示現(xiàn)在是“抄底買(mǎi)入”的良機(jī)，甚至還直接指出了他們建倉(cāng)或者增持的標(biāo)的，但也有一些投行和機(jī)構(gòu)的分析師表示，現(xiàn)在仍需謹(jǐn)慎。例如，古根海姆的首席投資官斯科特·米納德（Scott Minerd）在最近幾周對(duì)市場(chǎng)并不樂(lè)觀。實(shí)際上，他從上個(gè)月起就不斷地提示公司債券的泡沫和風(fēng)險(xiǎn)，并且告誡稱“我們已經(jīng)到了臨界點(diǎn)”，冠狀病毒將刺破一切泡沫。4周后，他的操作和觀點(diǎn)被證明是正確的。

3月23日，古根海姆在給投資者的報(bào)告中指出，市場(chǎng)處于大規(guī)模的去杠桿過(guò)程中，雖然美聯(lián)儲(chǔ)采取了一系列措施緩解流動(dòng)性問(wèn)題，但是市場(chǎng)依然沒(méi)有走出困境。那些不符合BBB標(biāo)準(zhǔn)的公司將面臨降級(jí)；公司債券和資產(chǎn)證券化市場(chǎng)還沒(méi)有出清，現(xiàn)在還不是介入并積極買(mǎi)入的好時(shí)機(jī)。

高盛指出，市場(chǎng)在危機(jī)中觸底的原因是尾部風(fēng)險(xiǎn)降低，其核心觀點(diǎn)是，股票市場(chǎng)通常在經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇之前進(jìn)行自我修復(fù)。高盛認(rèn)為，從更加宏觀的層面來(lái)看，有幾個(gè)因素將有助于限制當(dāng)前的種種不確定性：1.美國(guó)和歐洲感染病毒的案例數(shù)量增長(zhǎng)開(kāi)始趨于穩(wěn)定，增長(zhǎng)曲線趨于平緩；2.對(duì)經(jīng)濟(jì)中斷的深度和持續(xù)時(shí)間的可預(yù)見(jiàn)性；3.全球性的、足夠的經(jīng)濟(jì)刺激；4.融資和流動(dòng)性壓力得到緩解；5.主要資產(chǎn)嚴(yán)重低估，頭寸減少。

杰弗瑞全球股票策略師肖恩·達(dá)比（Sean Darby）在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“盡管在政治上存在爭(zhēng)議，但美聯(lián)儲(chǔ)一直在積極擴(kuò)大其貨幣政策工具包，而且美國(guó)一項(xiàng)規(guī)模更大的財(cái)政方案也在醞釀之中。我們的許多風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)正在見(jiàn)頂，只有信用利差表現(xiàn)不佳，常規(guī)市場(chǎng)指標(biāo)暗示著美股正在接近低點(diǎn)。正如我們?cè)谇疤斓膱?bào)告中寫(xiě)的那樣，巨額追加保證金的通知放大了沙特和俄羅斯的原油爭(zhēng)端以及新冠病毒暴發(fā)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)溢出風(fēng)險(xiǎn)。但當(dāng)下這一‘下跌周期’要想結(jié)束，不僅在于爆炸性的拋售，還在于市場(chǎng)情緒的緩和。”

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)圖