每經(jīng)記者｜袁東    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

在港股市場，經(jīng)常都會(huì)有一些明星個(gè)股橫空出世。進(jìn)入2020年，蒼南儀表（01743,HK）顯然成為了一大新星——在僅僅28個(gè)交易日里就暴漲了163%！

然而，在蒼南儀表股價(jià)暴漲的背后卻不是公司基本面的顯著改善，而是股權(quán)的高度集中。3月4日，香港證監(jiān)會(huì)指出，由于股權(quán)的高度集中，該監(jiān)管機(jī)構(gòu)提示蒼南儀表的投資者及潛在投資者審慎行事。

對(duì)于這種股價(jià)的異動(dòng)情況，也有主要進(jìn)行價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)表示，這種情況根本不會(huì)進(jìn)入他們的股票池。

聚焦股權(quán)高度集中

蒼南儀表是一家來自浙江省的從事工業(yè)及商業(yè)燃?xì)饬髁坑?jì)制造業(yè)務(wù)的公司，該公司H股2019年初在港交所上市。不過在上市后的一年時(shí)間里，其股價(jià)都沒有太大的起色，一直都是橫盤運(yùn)行，但是來到2020年，股價(jià)出現(xiàn)了異動(dòng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從具體的啟動(dòng)時(shí)間來看，是在今年的1月7日，當(dāng)天蒼南儀表大漲14.45%，隨后股價(jià)便一發(fā)不可收拾，出現(xiàn)連續(xù)的拉漲，在28個(gè)交易日里股價(jià)從17.3港元一路暴漲至最高的47.9港元，階段漲幅達(dá)到了163%。

對(duì)于如此的異動(dòng)，自然引起了監(jiān)管層的關(guān)注。3月4日，香港證監(jiān)會(huì)指出，他們最近就對(duì)蒼南儀表的股權(quán)情況進(jìn)行了查詢。查詢的結(jié)果表明，在今年2月24日，該公司有一名基石投資者持有492萬股H股，相當(dāng)于公司已發(fā)行H股的27.51%，同時(shí)有19名股東持有1171萬股H股，因此上述20名投資者共計(jì)持有蒼南儀表92.93%的股份，而其他股東僅持有蒼南儀表所有H股的7.07%。

同時(shí)香港證監(jiān)會(huì)也指出，蒼南儀表是在2019年1月4日通過配售和公開發(fā)售的方式在港交所主板上市的，發(fā)行價(jià)為15.8港元，而在2019年全年期間，該股的股價(jià)也只是在13.4港元至17.2港元之間波動(dòng)。面對(duì)今年來蒼南儀表如此大的漲幅，香港證監(jiān)會(huì)提示投資者及潛在投資者在交易該股時(shí)務(wù)必審慎行事。

面對(duì)香港證監(jiān)會(huì)的公告，蒼南儀表也正式作出了回應(yīng)。該公司表示，由于股權(quán)高度集中在不多的股東手中，因此即使少量的H股股本交易，公司的H股股價(jià)也可能大幅波動(dòng)。不過蒼南儀表也確認(rèn)，公司已發(fā)行股份的至少25%都是公眾人士持有，因此是符合港交所對(duì)公眾持股要求的規(guī)定的。

業(yè)績出現(xiàn)下滑

記者注意到，雖然蒼南儀表在今年出現(xiàn)了股價(jià)暴漲的情況，但是這并不是建立在營收增長的基礎(chǔ)之上。

2019年半年報(bào)顯示，2019年上半年公司收入2億元人民幣，經(jīng)營利潤為6427萬元人民幣，兩者都是同比下滑的。從今年2月24日的盈利預(yù)警來看，蒼南儀表2019年取得的凈利潤將同比下滑25%至35%。而凈利潤下滑的原因主要是受天然氣行業(yè)因素影響，公司計(jì)量業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑；以及為進(jìn)一步洞察市場、準(zhǔn)確把握市場，在2019年公司加強(qiáng)了對(duì)客戶銷售的支持服務(wù)，因而加大對(duì)市場服務(wù)的投入，以致銷售費(fèi)用有所增加。

對(duì)于蒼南儀表營收基本面出現(xiàn)下滑但股價(jià)暴漲的情況，一華南價(jià)投投資機(jī)構(gòu)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，這種股票不是他們的投資風(fēng)格，因此也不會(huì)去覆蓋它。而老虎證券分析師團(tuán)隊(duì)也表示：“由于上市的H股占總股本比例較小，因此造成了H股股權(quán)相對(duì)集中的情況，由此又使得其股價(jià)波動(dòng)較大，這種邏輯是成立的。中小公司的流動(dòng)性本來就差一些，公司發(fā)行的時(shí)候還有基石投資者，流通股就會(huì)更少，更容易在二級(jí)市場造成波動(dòng)。不僅僅是港股，美股也如此。”