每經(jīng)記者｜張明雙    每經(jīng)編輯｜張海妮    

自2018年7月份回歸A股后，長(zhǎng)飛光纖(601869，SH)成為光纖光纜行業(yè)第一家A+H上市公司，且過(guò)去幾年因業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)而備受市場(chǎng)關(guān)注。然而，長(zhǎng)飛光纖回A一年后的表現(xiàn)卻不盡如人意，8月27日晚披露的2019年中報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.2億元，同比下降41.07%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（指歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，下同）4.37億元，同比下降45.99%。

對(duì)此，長(zhǎng)飛光纖表示，主要是光纖光纜行業(yè)供需關(guān)系調(diào)整，競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致光纖光纜產(chǎn)品單價(jià)下降?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年上半年，同行上市公司也都出現(xiàn)了盈利大幅下降的情況。 

登陸A股一年業(yè)績(jī)突變

長(zhǎng)飛光纖主要產(chǎn)品為光纜及其上游原材料光纖及光纖預(yù)制棒，能夠進(jìn)行棒纖纜一體化開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)，在行業(yè)具有較高知名度。2014年，長(zhǎng)飛光纖在香港聯(lián)交所掛牌上市，股票簡(jiǎn)稱為“長(zhǎng)飛光纖光纜”；2018年7月份登陸A股市場(chǎng)，成為國(guó)內(nèi)第一家A+H上市光纖光纜企業(yè)。2016年~2018年，長(zhǎng)飛光纖的凈利潤(rùn)分別為7.17億元、12.68億元和14.89億元，分別同比增長(zhǎng)27.31%、76.87%和17.41%。由于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，多家券商曾發(fā)布研報(bào)看好長(zhǎng)飛光纖的盈利前景。

然而形勢(shì)突變，2019年上半年，長(zhǎng)飛光纖業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比下降41.07%、45.99%，盈利幾近“腰斬”。

長(zhǎng)飛光纖表示，報(bào)告期內(nèi)，5G規(guī)模建設(shè)尚未啟動(dòng)，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化，造成財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下滑明顯。在具體業(yè)務(wù)上，預(yù)制棒及光纖業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約10.72億元，同比下降約55.64%；光纜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約18.69億元，同比下降約33.01%。

主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌是收入和盈利減少的主要原因。長(zhǎng)飛光纖承認(rèn)，光纜作為產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品，進(jìn)入門(mén)檻及技術(shù)含量相對(duì)較低，客戶需求放緩導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加充分，在中國(guó)移動(dòng)2019年的光纜集中采購(gòu)中，光纜價(jià)格同比下降約40%。光纜降價(jià)也傳導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)鏈上游，對(duì)光纖甚至預(yù)制棒的價(jià)格和利潤(rùn)水平產(chǎn)生壓力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著光纜價(jià)格下降，長(zhǎng)飛光纖同行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了大幅下滑。按照長(zhǎng)飛光纖《招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)》顯示，其明確列舉的同行上市公司包括特發(fā)信息、永鼎股份、通鼎互聯(lián)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則為亨通光電。

2019年上半年，特發(fā)信息實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6700萬(wàn)元，同比下降31.31%；永鼎股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2706萬(wàn)元，同比下降64.82%；通鼎互聯(lián)凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降，降幅為80%~100%；亨通光電尚未發(fā)布中報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告。

面對(duì)行業(yè)整體下滑的局面，長(zhǎng)飛光纖認(rèn)為，市場(chǎng)持續(xù)下滑空間有限，在產(chǎn)品單價(jià)上，公司于2019年8月份中標(biāo)中國(guó)電信室外光纜的價(jià)格約為69.55元/芯公里(不含稅)，相比中國(guó)移動(dòng)中標(biāo)價(jià)格提升約12.50%。另外，5G大規(guī)模建設(shè)啟動(dòng)后，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)行業(yè)需求增長(zhǎng)及合理價(jià)格回升。 

業(yè)績(jī)依賴運(yùn)營(yíng)商

相比上半年行業(yè)普遍的產(chǎn)品價(jià)格下降及業(yè)績(jī)下滑，長(zhǎng)飛光纖的投資者顯然更關(guān)注公司2019年中標(biāo)份額的變化。

多年以來(lái)，長(zhǎng)飛光纖九成以上營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于光纖及光纖預(yù)制棒、光纜兩大類(lèi)產(chǎn)品。三大國(guó)有電信運(yùn)營(yíng)商是國(guó)內(nèi)光纜市場(chǎng)的主要客戶，包括長(zhǎng)飛光纖在內(nèi)的光纖光纜企業(yè)均對(duì)運(yùn)營(yíng)商的采購(gòu)存在較大的依賴，因此運(yùn)營(yíng)商的中標(biāo)份額對(duì)各家公司的經(jīng)營(yíng)有著重要影響。

2019年3月份，中國(guó)移動(dòng)針對(duì)普通光纜產(chǎn)品進(jìn)行集中采購(gòu)，據(jù)中標(biāo)候選人公示，長(zhǎng)飛光纖的中標(biāo)份額約為4.39%，排名第六?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與往年相比，今年長(zhǎng)飛光纖的中標(biāo)份額較低。

記者在中國(guó)移動(dòng)采購(gòu)與招標(biāo)網(wǎng)上看到，2018年普通光纜產(chǎn)品集中采購(gòu)項(xiàng)目(第一批次)中標(biāo)候選人中，長(zhǎng)飛光纖中標(biāo)份額為17.31%，位列第一；2016年普通光纜產(chǎn)品集中采購(gòu)項(xiàng)目(第二批次)中標(biāo)候選人中，長(zhǎng)飛光纖中標(biāo)份額為17.75%，位列第一；第一批次中標(biāo)份額為16.77%，位列第二。

長(zhǎng)飛光纖在2018年年報(bào)中承認(rèn)，(中標(biāo)份額)可能對(duì)公司的收入和利潤(rùn)水平帶來(lái)負(fù)面影響，招標(biāo)結(jié)果對(duì)行業(yè)和市場(chǎng)的影響有待進(jìn)一步觀察。

對(duì)于光纖光纜降價(jià)是否會(huì)延續(xù)、中國(guó)移動(dòng)中標(biāo)份額突然下降的原因等問(wèn)題，今日（8月28日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次撥打長(zhǎng)飛光纖董秘辦電話，但未聯(lián)系上對(duì)方?！?/p>

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)