圖片來源：攝圖網(wǎng)

一天之內(nèi)，中國人民銀行兩度就人民幣匯率發(fā)聲。這還不止！8月6日早間，央行宣布將于8月14日在香港發(fā)行300億元人民幣央行票據(jù)。

分析人士指出，不必?fù)?dān)心人民幣持續(xù)深度貶值，也不必?fù)?dān)心會引起資本外流大幅沖擊本幣資產(chǎn)價格。

6日早間，離岸人民幣在最低跌破7.13，刷新紀(jì)錄低位之后上演V型反彈。截至北京時間10:06，離岸人民幣兌美元即期匯率報(bào)7.0921元，較前收盤價上漲64點(diǎn)，最高漲至7.0817元，較早間低點(diǎn)反彈將近600點(diǎn)。

離岸央票再度現(xiàn)身

央行6日早間宣布，將于8月14日在香港發(fā)行兩期共300億元人民幣央行票據(jù)，其中3個月期央行票據(jù)200億元，1年期央行票據(jù)100億元。

這將是2018年11月以來，人民銀行第五次在香港發(fā)行人民幣央行票據(jù)。

2018年11月7日，人民銀行通在香港首次發(fā)行100億元3個月人民幣央票和100億元1年期人民幣央票。

2019年2月13日，人民銀行再次在香港發(fā)行100億元3個月人民幣央票和100億元1年期人民幣央票。

2019年5月15日，人民銀行在香港發(fā)行100億元3個月人民幣央票和100億元1年期人民幣央票。

2019年6月26日，人民銀行在香港發(fā)行200億元1個月期人民幣央票和100億元6個月期人民幣央票。

今年以來，央行頻頻到香港發(fā)行人民幣央票，尤其是在5、6月份人民幣匯率出現(xiàn)較快貶值時期，頻率明顯提升。

究竟到香港發(fā)行發(fā)行人民幣央票有何意義？

央行稱，此舉是為完善香港人民幣債券收益率曲線。

觀察人士則認(rèn)為，央行此舉更現(xiàn)實(shí)的意義是穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期。

值得一提的是，2018年9月央行首次透露將在香港發(fā)行人民幣央票的時候，央行貨幣政策委員會委員、清華大學(xué)金融與發(fā)展研究中心主任馬駿稱，央行票據(jù)是流動性管理工具之一；今后人民銀行也可以通過發(fā)行央票來調(diào)節(jié)離岸人民幣流動性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健表示，離岸市場發(fā)行央票主要有利于對離岸市場人民幣流動性進(jìn)行逆周期的調(diào)節(jié)，維護(hù)整個市場的穩(wěn)定，特別是有助于打擊做空和套利行為。從過往經(jīng)驗(yàn)來看，央行發(fā)行央票可以穩(wěn)定離岸人民幣匯率。

8月5日，在岸和離岸人民幣兌美元匯率雙雙“破7”，離岸人民幣匯率跌幅更大，央行在此時點(diǎn)上，再度祭出離岸人民幣央票，背后意圖不言而喻。

尊重市場竟成操縱匯率？這鍋不背！

此前一天，人民銀行兩度就人民幣匯率發(fā)聲。

5日上午，在人民幣匯率“破7”后，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人迅速對人民幣為何“破7”、“破7”之后走勢以及“破7”對企業(yè)和居民的影響等大家關(guān)心的問題一一做出回應(yīng)。

5日晚間，央行行長易綱也談及人民幣匯率的問題。

兩位央行官員均指出，人民幣匯率短期出現(xiàn)的波動是市場驅(qū)動和決定的。

易綱行長再次重申，“中國作為一個負(fù)責(zé)任的大國，會恪守歷次二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會關(guān)于匯率問題的承諾精神，堅(jiān)持市場決定的匯率制度，不搞競爭性貶值，不將匯率用于競爭性目的，也不會將匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易爭端等外部擾動。”

從官員喊話到祭出離岸央票，央行以實(shí)際行動證明，近期人民幣匯率“破7”，并非央行主動引導(dǎo)所致。

民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，本次貶值并非央行主動引導(dǎo)，央行只是順勢而為。

該研究團(tuán)隊(duì)在對人民幣匯率波動進(jìn)行分解后發(fā)現(xiàn)，這次匯率貶值和5月份相比既有相同點(diǎn)又有不同點(diǎn)。相同點(diǎn)是，都是由市場力量驅(qū)動的貶值，5月6-17日，市場力量向貶值方向累計(jì)貢獻(xiàn)2958基點(diǎn)，8月2-5日，向貶值方向累計(jì)貢獻(xiàn)1547基點(diǎn)。不同點(diǎn)是，5月份央行致力于通過中間價維穩(wěn)人民幣匯率，5月20日后完全對沖了市場貶值力量，這一次，央行也進(jìn)行了維穩(wěn)，但更多選擇了尊重市場的選擇，8月2-5日，中間價向升值方向累計(jì)貢獻(xiàn)218基點(diǎn)。也就是說，如果沒有中間價的對沖，人民幣市場匯率會貶值更多。

解運(yùn)亮指出，人民幣匯率“破7”后特朗普指責(zé)中國央行“匯率操縱”是站不住腳的。

離岸人民幣怒漲近600點(diǎn)

6日早間，在央行公布將發(fā)離岸央票的消息披露后，離岸人民幣兌美元匯率上演V型反彈。

Wind數(shù)據(jù)顯示，6日早間，離岸人民幣一度跌破7.13元至7.1388元，較前收盤價大跌403點(diǎn)，跌幅達(dá)0.57%。此后，離岸人民幣快速拉升，一路收復(fù)了7.13、7.12、7.11、7.10、7.09五道關(guān)口，最高漲至7.0817元，較早間低點(diǎn)反彈將近600點(diǎn)。

截至北京時間10:06，離岸人民幣兌美元即期匯率報(bào)7.0921元，較前收盤價上漲64點(diǎn)。

圖片來源：Wind

中國證券報(bào) 張勤峰