每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今年3月，路博邁投資和富敦投資成為了國內(nèi)首批獲得投顧資格的外資私募機構(gòu)，引起了市場的較大關(guān)注。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，6月21日，貝萊德在上海的外商獨資企業(yè)“貝萊德投資管理（上海）有限公司”已成功在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成在中國提供投資顧問服務(wù)的登記備案，這意味著外資私募在國內(nèi)的業(yè)務(wù)得到了進一步的拓展。

對此有私募人士表示，這個市場最終還是憑實力說話，外資私募做投顧對本土私募市場的影響肯定是有的，但是外資私募在國內(nèi)也需要一段時間的實盤業(yè)績證明自己，如果表現(xiàn)不佳，也會被市場淘汰。

外資私募巨頭貝萊德獲國內(nèi)投顧資格

今年3月份，路博邁投資和富敦投資成為了國內(nèi)首批獲得投顧資格的外資私募機構(gòu)，引起了市場的較大關(guān)注，而這對于國內(nèi)的投顧市場而言無疑是“狼來了”的信號。隨著外資私募巨頭在協(xié)會的備案時間不斷推移，將會有越來越多的外資私募滿足投顧的條件，后期或許還有更多的外資私募涉足投顧市場，而國內(nèi)的投顧市場無疑將面臨較大的競爭壓力。

記者注意到，6月21日，外資私募巨頭貝萊德在上海的外商獨資企業(yè) “貝萊德投資管理（上海）有限公司”已成功在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成提供投資顧問服務(wù)的登記備案。該項登記備案允許貝萊德投資管理（上海）有限公司為中國境內(nèi)的證券期貨機構(gòu)及其子公司，以及基金管理公司及其子公司所發(fā)行的私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品提供投資建議服務(wù)。

對此貝萊德亞太區(qū)董事長及負(fù)責(zé)人鮑哲鈺表示，公司獲得了在中國境內(nèi)提供投資建議服務(wù)的資格，這是對公司多元化投資專業(yè)能力的認(rèn)可。中國市場為貝萊德提供了長遠(yuǎn)、戰(zhàn)略性的發(fā)展機遇，貝萊德亦致力于發(fā)展在中國的投資和業(yè)務(wù)營運，為全球投資者提供最佳的中國投資機會，并為中國的投資者提供最佳的全球投資機遇。而才從廣發(fā)證券前去貝萊德任職的中國區(qū)主管湯曉東也表示，貝萊德對于中國資本市場的持續(xù)改革以及資產(chǎn)管理行業(yè)的不斷開放深感鼓舞，獲得該項投資顧問資格讓貝萊德更具優(yōu)勢，有助于貝萊德通過多元化的投資平臺、信息技術(shù)投資組合構(gòu)建能力，更好地提供專業(yè)盡職的投資服務(wù)。”

據(jù)記者了解，貝萊德多年來通過不同的投資計劃，參與中國在岸和離岸市場投資。截至2019年3月，貝萊德在合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）計劃下的中國在岸投資額度共計約為92.6億美元。此外貝萊德也通過滬港通、深港通及債券通計劃積極參與A股市場的投資，公司還陸續(xù)發(fā)行了兩只合格境內(nèi)有限合伙人(QDLP)投資產(chǎn)品。在基金業(yè)協(xié)會登記備案之后，貝萊德投資管理（上海）有限公司已于2018年6月5日在中國境內(nèi)推出了首只私募證券投資基金：貝萊德中國A股機遇私募基金1期。另外還在2018年11月12日備案了貝萊德中國A股機遇私募基金6期。

投資顧問類私募產(chǎn)品能否迎來“第二春”？

記者注意到，早在2016年7月，證監(jiān)會就發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規(guī)定》，對投資顧問提出了“3+3”的要求。即符合提供投資建議條件的私募證券投資基金管理人，必須同時滿足兩個條件：一是在中基協(xié)登記滿一年、無重大違法違規(guī)記錄的會員；二是具備3年以上連續(xù)可追溯證券、期貨投資管理業(yè)績的投資管理人員不少于3人、無不良從業(yè)記錄。而正是這兩個條件攔下了大部分的私募機構(gòu)，能夠滿足“3+3”條件的私募機構(gòu)較少。

對于急于擴張管理規(guī)模的中小私募而言，要滿足“3+3”條件有難度，這也使得不少私募機構(gòu)“另辟蹊徑”，大量高薪招聘具有3年以上連續(xù)可追溯證券、期貨投資管理業(yè)績的投資管理人員，也一時帶紅了中介機構(gòu)的業(yè)務(wù)。根據(jù)華寶證券統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，截至2019年1月22日，已登記的私募證券投資基金管理人共8882家，其中具有投資顧問資格的共有279家，占比約3.1%。此外，正在運作的私募投顧產(chǎn)品數(shù)量占正在運作的私募證券產(chǎn)品的比例約為18.1%。

私募機構(gòu)積極參與獲取投顧資格，背后有著怎樣的考慮呢？2018年12月，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，明確私募基金可以通過投顧模式與銀行公募理財和私募理財開展合作。當(dāng)然私募機構(gòu)需要獲得投顧資格，才可開展投顧業(yè)務(wù)。而目前證券類私募基金管理人主要發(fā)行兩種產(chǎn)品：一是作為管理人自主發(fā)行的產(chǎn)品；二是與銀行、信托等通道合作，私募機構(gòu)以投資顧問的身份提供投資建議的產(chǎn)品。因此私募基金獲得投顧資格后，就可以給其他資產(chǎn)管理機構(gòu)做投資顧問，實現(xiàn)拓展業(yè)務(wù)，擴大規(guī)模。

那么，外資私募進入投顧領(lǐng)域是否會搶占本土投顧私募的市場呢？對此有私募人士表示，這個市場最終還是憑實力說話，外資私募做投顧對本土私募市場的影響肯定是有的，但是外資私募在國內(nèi)也需要一段時間的實盤業(yè)績證明自己，如果表現(xiàn)不佳，也會被市場淘汰。

同時，業(yè)內(nèi)人士表示，在目前的國內(nèi)投顧市場，大型私募機構(gòu)占比較大。實際上從顧問管理類私募產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量來看，自2016年起開始逐年減少，這主要有兩方面的原因：一是渠道的問題，不少銀行都選擇大型并且有可追溯業(yè)績的私募做投顧，這一條就把不少私募給淘汰了；二是陽光私募機構(gòu)現(xiàn)在越來越傾向于自主發(fā)行產(chǎn)品。

在外資私募不斷進入中國投顧市場之后，能否給目前的投顧市場帶來新的變化呢？讓我們拭目以待。