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受美聯(lián)儲“放鴿”影響，開年以來，美股已從去年年底的暴跌中強(qiáng)勢反彈，標(biāo)普500指數(shù)更是在1月創(chuàng)下自1987年以來最大的月度漲幅。

與此同時，高盛注意到，截至1月30日，空頭凈額占標(biāo)普500指數(shù)成分股總市值比例為1.7%，正處于自2007年以來的最低水平。此前高點(diǎn)為2015年時的2.5%。

市場蒸蒸日上之際，空倉驟減導(dǎo)致在大多數(shù)板塊之中，空頭興趣最高的股票回報率明顯優(yōu)于大盤。

今年迄今，市值超過10億美元且空頭凈額占比最高的50只股票平均回報率達(dá)到24%。2月22日周五，這些股票在“超越”大盤之后，表現(xiàn)甚至還好于羅素2000指數(shù)。

與美股市場空頭氛圍如此濃郁相似的是，截至2月15日，高盛Prime Services數(shù)據(jù)顯示，對沖基金總敞口與凈敞口均接近過去兩年來的最低水平。

逼空之下，是市場的盛宴。標(biāo)普500指數(shù)今年以來屢創(chuàng)佳績，已經(jīng)漲逾10%。

摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou此前認(rèn)為，這一波反彈正是去年12月的做空情緒“為即將進(jìn)入一季度的股市打開了一扇機(jī)會之窗，即預(yù)期美聯(lián)儲對市場壓力作出反應(yīng)、3月放棄加息”。

當(dāng)時，12月中旬，機(jī)構(gòu)投資者一片唱空，看跌情緒四處彌漫。美股ETF SPY的空頭水平升至2016年1月的高位，CTA這樣的趨勢追蹤模型也終于轉(zhuǎn)向追空，為3年來首次。

但隨后，美聯(lián)儲主席鮑威爾很快就給出了市場想要的鴿派信號，市場的悲觀情緒也有所改善。

于是，摩根大通警告稱，如果市場過度反應(yīng)、迅速復(fù)蘇，聯(lián)儲反而有再次轉(zhuǎn)鷹的可能。“這的確會是二季度股市的一個主要風(fēng)險。”

（華爾街見聞 曾心怡）