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2月以來(lái)，業(yè)績(jī)“爆雷”板塊漲幅達(dá)18.52%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，利空兌現(xiàn)、大盤(pán)走強(qiáng)等因素促成了該板塊的強(qiáng)勢(shì)反彈，但整體而言仍屬于短期行情，相關(guān)交易性機(jī)會(huì)并不容易捕捉。當(dāng)前，市場(chǎng)人氣提升明顯，做多氣氛濃厚，更應(yīng)布局低估值績(jī)優(yōu)個(gè)股。

業(yè)績(jī)“爆雷” 板塊2月漲18%

數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日收盤(pán)，以平均漲幅計(jì)算，業(yè)績(jī)“爆雷”板塊2月以來(lái)漲幅達(dá)18.52%，顯著跑贏了A股各大指數(shù)。

具體看，141只板塊個(gè)股中僅大晟文化下跌，剔除停牌的ST華澤和信威集團(tuán)后，其余悉數(shù)上漲。其中，漲幅最大的領(lǐng)益智造18日收盤(pán)前5分鐘強(qiáng)勢(shì)拉升，再度漲停封板，換手率達(dá)34.10%，走出6連板，2月以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)80.54%。此外，初靈信息、上海萊士、勝利精密、寧波東力、奧瑞德、華映科技等個(gè)股漲幅也超過(guò)40%。

事實(shí)上，在1月份的業(yè)績(jī)“爆雷”期，該板塊表現(xiàn)不佳，跌幅達(dá)12.53%，同期滬指漲幅為3.64%。不過(guò)，2月份以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)已令業(yè)績(jī)“爆雷”板塊收復(fù)失地，截至2月18日，該板塊今年以來(lái)漲幅為3.64%。

拔萃投資基金經(jīng)理金超表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，市場(chǎng)對(duì)于大量的商譽(yù)減值、業(yè)績(jī)變臉等已提前有了預(yù)期。所涉及個(gè)股的股價(jià)也在過(guò)去一年里出現(xiàn)大幅下跌，風(fēng)險(xiǎn)得到了提前釋放。在利空落地后，隨著節(jié)后情緒回暖，股價(jià)出現(xiàn)反彈。

某私募研究員王強(qiáng)(化名)表示，業(yè)績(jī)“爆雷”板塊的集體走強(qiáng)，一方面是因?yàn)闃I(yè)績(jī)利空落地，另一方面是同期股市利好不斷，大盤(pán)走強(qiáng)，提高了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，給了活躍資金博弈的空間。

屬于短期行情

對(duì)于業(yè)績(jī)“爆雷”板塊的后期走勢(shì)，金超表示，該板塊大多還是超跌反彈，屬于短期行情，之后還得看并購(gòu)重組政策松綁程度。

王強(qiáng)也認(rèn)為，整體而言，業(yè)績(jī)“爆雷”板塊可能存在短期交易性機(jī)會(huì)，但這對(duì)投資者要求極高，需要綜合考慮市場(chǎng)情緒、個(gè)股走勢(shì)等多方面因素。而博弈業(yè)績(jī)“爆雷”股本身就是高風(fēng)險(xiǎn)行為。以2018年為例，不少績(jī)差股雖然已經(jīng)跌幅不小，但在業(yè)績(jī)預(yù)警后又再度大幅下跌。

金超進(jìn)一步表示，個(gè)別主營(yíng)業(yè)務(wù)良好的個(gè)股在此次大規(guī)模計(jì)提商譽(yù)減值后，有望為后期的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)做好鋪墊。

某基金公司首席策略分析師王偉認(rèn)為，上市公司完成業(yè)績(jī)“洗澡”可更輕裝上陣，有利于未來(lái)業(yè)績(jī)提升和改善。但在投資過(guò)程中，他建議區(qū)分結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)可能存在業(yè)績(jī)大幅下滑的個(gè)股堅(jiān)決回避。一季報(bào)公布時(shí)，估計(jì)仍有部分上市公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期，不排除再次“爆雷”的可能性，但激烈程度會(huì)低于一月末。從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，即便是白馬龍頭或是成長(zhǎng)龍頭，在業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期時(shí)，股價(jià)向下波動(dòng)也很大。

機(jī)構(gòu)更愛(ài)低估值績(jī)優(yōu)股

雖然業(yè)績(jī)“爆雷”板塊表現(xiàn)搶眼，但在火熱的行情下，尚難言一枝獨(dú)秀。數(shù)據(jù)顯示，在概念板塊中，打板、OLED、觸摸屏、豬產(chǎn)業(yè)、手機(jī)產(chǎn)業(yè)、華為概念、集成電路等多個(gè)板塊本月以來(lái)平均漲幅均超20%，表現(xiàn)更為出色。

王強(qiáng)表示，目前市場(chǎng)人氣提升明顯，做多氣氛濃厚。事實(shí)上，很多業(yè)績(jī)更好、確定性更強(qiáng)、估值仍有提升空間的個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)更好，性?xún)r(jià)比相較業(yè)績(jī)“爆雷”股高太多。這時(shí)候不應(yīng)捕捉業(yè)績(jī)“爆雷”這種短期的交易性機(jī)會(huì)，而應(yīng)該布局基本面更好、股價(jià)修復(fù)能力更強(qiáng)、更具持續(xù)的個(gè)股。

在王偉看來(lái)，業(yè)績(jī)“爆雷”板塊走強(qiáng)的背后是資金對(duì)中小股票投資更樂(lè)觀。因?yàn)闃I(yè)績(jī)“爆雷”利空不具有持續(xù)性，而屬于一次性沖擊，目前該利空已逐漸出盡。

對(duì)于A股后期走勢(shì)，金超表示，2019年的走勢(shì)就是在基本面下行和政策面利好之間博弈?，F(xiàn)在的情況剛好屬于基本面風(fēng)險(xiǎn)得到釋放而外部環(huán)境和貨幣政策都傳來(lái)利好階段，刺激了市場(chǎng)的上漲。下一個(gè)節(jié)點(diǎn)會(huì)是在三月底四月初。由于四月底之前一季報(bào)要公布完畢，部分投資者的預(yù)期不是很好，所以市場(chǎng)可能會(huì)提前反應(yīng)。