每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)實習(xí)記者｜唐如鈺 姚亞楠    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

創(chuàng)投失敗年年有，寒冬之下尤其多。

2018年的創(chuàng)投圈有太多故事可以講，有天之驕子創(chuàng)業(yè)者的慘敗，有披著自主創(chuàng)新外殼項目騙投資，也有行業(yè)的集中“爆雷”和最短時間的投資退回。其中，有一些案例值得被回顧與記住——“記”不是為挽歌，而是告誡。

為此，《每日經(jīng)濟新聞》記者特意梳理了2018年創(chuàng)投失敗七大案例。

小黃車ofo:最全面的潰敗

2018年你最想撤回的操作是什么？

不知道近1500萬焦急等待退款的ofo用戶，他們是否會首選撤回押金，但對于砸進更多真金白銀的ofo投資人來說，一定想第一時間按下撤回鍵。

數(shù)據(jù)來源：記者據(jù)CVSource投中網(wǎng)、公開資料整理，下同

2018年，共享單車的泡沫再也吹不下去了，ofo的大敗局似乎也難以逆轉(zhuǎn)。

與供應(yīng)商對簿公堂、被爆出與投資人決裂、捆綁P2P遭用戶唾棄、聯(lián)合創(chuàng)始人分道揚鑣，失敗的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)很多，但像ofo這樣四面楚歌、千夫所指，實屬罕見。

究其原因，縱向要面對傳統(tǒng)自行車從生產(chǎn)到回收的全流程，橫向要面對互聯(lián)網(wǎng)人才整合、全球化布局，這些紛繁錯雜的問題對于年輕的戴威來說，顯然是超綱了。

伴隨著ofo被一輪輪資本快速催熟，戴威性格中倔強高傲的一面也被越放越大，不可避免地裹挾著ofo與各方走向最終決裂，無法協(xié)調(diào)好個體利益和整體利益、平衡好短期利益與長遠利益，創(chuàng)業(yè)者最終還是要吞下自己和資本共同釀造的苦果。

時至今日，共享單車開創(chuàng)者、摩拜天使投資人李斌依然認為，能夠把中國的移動互聯(lián)網(wǎng)、應(yīng)用場景、中國交通真正面臨的問題完美地連接起來，共享單車毫無疑問是一個挺酷的事情，“但在中國做任何事情最后都容易跟風(fēng)，沒有對原創(chuàng)思想的尊重，整個行業(yè)被非良性的競爭裹挾著往前走，把一件很偉大的事情、很好的初心很快就拖入一個泥潭。”

途歌科技：最不“吸取教訓(xùn)”的失敗

與ofo一樣，2018年同樣未能將“互聯(lián)網(wǎng)+應(yīng)用場景+大交通”成功結(jié)合的還有共享汽車平臺途歌科技（以下簡稱途歌）。

在新一輪千萬級美元融資過去兩個月后，途歌陷入了用戶追債退押、總部員工討薪、CEO王利峰被圍堵的四面楚歌之中。似乎又一講著共享故事、要解決一線城市出行難題的美好愿望在去年冬天破滅了。

破滅的背后則是途歌的重資產(chǎn)、重運營模式，即便是一年內(nèi)拿到兩輪千萬級美元的“輸血”，也難以趕上其“流血”的速度。其服務(wù)滯后的地勤團隊，以及隨借隨還模式造成的找車難、用車貴等問題，一方面給用戶較差的用車體驗，另一方面也導(dǎo)致了大批車輛被閑置淪為“僵尸車”。

一言以蔽之，途歌的問題也是共享經(jīng)濟老生常談的投入大、盈利難、軟硬件維護難。

冰凍三尺，非一日之寒。去年9月，途歌被曝出退出南京，地方員工抱怨公司遲遲不報銷其墊付的停車費與油錢、“僵尸車”現(xiàn)象嚴重等問題；10月，途歌拿到海納亞洲、真格基金、凱欣亞洲的新一輪融資，也被戲稱為投資者的“臨終關(guān)懷”。

途歌的困局，不是孤例。2018年可以說是共享經(jīng)濟全線崩潰之年。太多慘烈的故事告誡創(chuàng)業(yè)者，當經(jīng)營陷入困境、資金緊張，用戶擠兌押金是壓死駱駝的最后一根稻草。顯然，倒在2018年的企業(yè)仍未吸取教訓(xùn)、謹記押金是負債而非資產(chǎn)的道理。

共享經(jīng)濟，最終的落腳點仍是經(jīng)濟。若僅打著互聯(lián)網(wǎng)思維的旗號講著模式的故事，心安理得燒著投資人的錢、用著消費者的押金，同時又長期無法突破成本高昂、運營粗糙的困局并實現(xiàn)盈利，那共享經(jīng)濟便只剩“共享”二字，虛假繁榮過后則是創(chuàng)業(yè)機構(gòu)人去樓空，投資人追債、消費者維權(quán)的一地雞毛。

騰訊投資差評：最快速的失敗

驗證一次投資的成敗需要多久？

從2018年5月23日，差評宣布完成由騰訊TOPIC基金（騰訊興趣內(nèi)容基金）領(lǐng)投的3000萬A輪融資，到2018年5月28日差評又宣布主動退還相關(guān)投資，短短五天時間內(nèi)，騰訊在科技新媒體領(lǐng)域的首筆投資就被群嘲失敗。

創(chuàng)立于2015年的差評從微信公眾號起家，因其運營者屢屢抄襲、剽竊其他原創(chuàng)內(nèi)容，長久以來差評被冠以“洗稿”的惡名，稱得上是行業(yè)公敵。而一向宣稱保護原創(chuàng)的騰訊，突然官宣投資了一個“洗稿大V”，不僅這筆投資的盡職調(diào)查、投資邏輯飽受質(zhì)疑，連同騰訊的價值觀也開始被指出現(xiàn)問題，作為一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭，這比被批“沒有夢想”嚴重百倍。

在強大的輿論壓力下，騰訊緊急發(fā)布聲明稱，若此次投資與騰訊保護知識產(chǎn)權(quán)的原則不符將協(xié)商退股，馬化騰也在朋友圈蓋章業(yè)務(wù)部門沒有做好盡職調(diào)查。盡管騰訊公關(guān)總監(jiān)張軍一再解釋稱，投資差評并非公司級投資，請大家不要以一個團隊的一次決策來斷定為騰訊立場，但這種說法顯然難平市場的指責(zé)。

一面宣稱注重對原創(chuàng)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的保護，要打造健康的內(nèi)容生態(tài)，一面又投資以“搬運工”著稱的“洗稿大v”，這著實讓人難以分清是這筆投資的盡職調(diào)查、投資邏輯還是更大的企業(yè)價值觀出了問題。2014年~2016年是內(nèi)容創(chuàng)業(yè)賽道投資較為火熱的階段，當初炙手可熱的項目逐漸步入商業(yè)驗證階段，騰訊這筆引發(fā)差評如潮的投資，不僅為產(chǎn)業(yè)投資者上了生動一課，也向自媒體行業(yè)中依靠刷量注水、洗稿抄襲進行商業(yè)變現(xiàn)的泡沫制造者做出了警告。

學(xué)霸1對1：最意想不到的失敗

寬賽道、大風(fēng)口行業(yè)、榮獲2017年度品牌影響力教育機構(gòu)的在線輔導(dǎo)平臺卻在2018年倒閉了。不僅投資者意想不到，即便是對公司了如指掌的創(chuàng)業(yè)者一時也難以承受這個霹靂。

作為95后的創(chuàng)始人，曲斐煊曾將創(chuàng)業(yè)視為“一場只準成功不準失敗的戰(zhàn)役，因為肩負了太多人的無條件信任”。遺憾的是，這場戰(zhàn)役在學(xué)霸1對1三周年紀念日這天，以公司欠薪停業(yè)、家長員工紛紛維權(quán)告終。

事實上，教育培訓(xùn)項目除了受資本熱捧外，還有因?qū)W費都是預(yù)交制具備現(xiàn)金流相對充裕的特點。《每日經(jīng)濟新聞》曾報道，2018年7月、8月學(xué)霸1對1的營收達到了1600萬元左右。那么，已有一定成績的機構(gòu)為何突然倒閉？

具體原因，恐怕只有曲斐煊才清楚。但不可否認的是，學(xué)霸1對1是如今教育培訓(xùn)行業(yè)的縮影。隨著選手的增多，一方面機構(gòu)獲客成本不斷增長、優(yōu)質(zhì)師資難搶、難留。

一位教育培訓(xùn)行業(yè)資深從業(yè)者士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，即便是一流的培訓(xùn)機構(gòu)優(yōu)秀師資力量也流失嚴重，“不少名師為更高的薪酬或自主創(chuàng)業(yè)離開平臺”。另一方面，行業(yè)也面臨著教育效果判斷缺乏客觀標準、口碑轉(zhuǎn)換難等困難。

此外，2018年也被視為教育培訓(xùn)行業(yè)的監(jiān)管大年，去年3月以來教育部多次發(fā)文對培訓(xùn)教師資格、機構(gòu)運營環(huán)境、證照等行業(yè)問題進行了嚴格規(guī)范。8月22日發(fā)布的《規(guī)范校外培訓(xùn)機構(gòu)發(fā)展的意見》（國辦發(fā)〔2018〕80號）更明確要求培訓(xùn)機構(gòu)，“嚴格執(zhí)行國家關(guān)于財務(wù)與資產(chǎn)管理的規(guī)定，收費時段與教學(xué)安排應(yīng)協(xié)調(diào)一致，不得一次性收取時間跨度超過3個月的費用”。

“合規(guī)成本增高、預(yù)付金減少意味著平臺現(xiàn)金流變短，2019年可能有更多的機構(gòu)會倒下”，前述從業(yè)者如是說道。

據(jù)公開資料顯示，學(xué)霸1對1的主要資方為國金投資和雋泰投資，具體投資金額未公布。但無論金額大小，這家成績不差的機構(gòu)突然倒閉，著實讓投資人與市場都震驚了一回。

需要注意的是，無論外部環(huán)境如何，支撐教育培訓(xùn)機構(gòu)活下去、走更遠的永遠是師資力量、教學(xué)質(zhì)量、穩(wěn)定的生源和資金鏈這四大核心要素。所謂，打鐵還需自身硬。

2019年在監(jiān)管、資本雙收緊之下，行業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喯磁?。如此，對那些符合資質(zhì)的培訓(xùn)機構(gòu)而言，除了要練好內(nèi)功、未雨綢繆，還需“勒緊腰帶”方能熬過冬天。