上周，北向資金對(duì)一向偏愛的A股銀行持續(xù)減倉(cāng)。根據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，12月17日至21日，北向資金對(duì)15只A股銀行持續(xù)減倉(cāng)，持倉(cāng)市值也整體縮水，與此前一周的整體表現(xiàn)截然相反。

有大型券商股票策略分析師向記者表示，北向資金減倉(cāng)銀行股有可能受到相關(guān)傳言影響，但這不是主要因素。外資流出更多還是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的一種研判。震蕩行情下，外資流向的波動(dòng)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

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北向資金減倉(cāng)銀行股

上周，北向資金不僅整體成交金額在本月首次跌至千億元以下，對(duì)權(quán)重股銀行股也出現(xiàn)持續(xù)減倉(cāng)。

根據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，北向資金對(duì)成都銀行、民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行的持股量減少比例均超過5%，持股量占A股流通股分別為1.24%、1.63%、0.28%、0.3%。

滬股通的成交活躍股之一招商銀行，17日至19日資金進(jìn)出額都少于以往，18日資金凈流出8287.2萬元。興業(yè)銀行資金凈流出4966.2萬元。

雖然北向資金在策略上是相對(duì)頻繁地買進(jìn)賣出，但突然持續(xù)減配A股銀行，還是較為少見。

北向資金配置“口味”的變化，或許恰與上周一則有關(guān)招行的傳言有關(guān)。上周，活躍龍頭股——招商銀行股價(jià)異動(dòng)引起市場(chǎng)高度關(guān)注。12月19日和20日，該行股價(jià)分別下跌4.08%、3.21%，5日罕見累計(jì)跌幅超過10%。市場(chǎng)傳言稱：招行要下調(diào)明年業(yè)績(jī)目標(biāo)，定調(diào)營(yíng)收零增長(zhǎng)、凈利增速降至個(gè)位數(shù)。而后又有相關(guān)媒體報(bào)道稱，監(jiān)管部門對(duì)部分銀行進(jìn)行了窗口指導(dǎo)，要求適度控制利潤(rùn)增速等。消息疊加，導(dǎo)致上周銀行股整體重挫。

12月20日晚，招行回復(fù)上證報(bào)記者稱，未收到監(jiān)管部門關(guān)于適度控制利潤(rùn)的窗口指導(dǎo)；招行2019年財(cái)務(wù)預(yù)算也正在編制中，編制原則是“積極進(jìn)取”和“穩(wěn)健可行”。

其實(shí)，招行頗受機(jī)構(gòu)偏愛，位列機(jī)構(gòu)最愛的三只個(gè)股之一。截至三季度末，機(jī)構(gòu)持股市值為4048.8億元。招行也一直是滬股通十大成交活躍股榜單“?？?rdquo;。傳言的影響過后，12月21日，滬股通資金凈買入招行2.88億元，凈買入額占該股當(dāng)日總成交額的12.93%。截至21日，滬股通資金持有招行6.764億股，占其A股股本比例為3.27%，比上一交易日增加1132.30萬股。

外資流向波動(dòng)將持續(xù)

北向資金持續(xù)減倉(cāng)A股銀行，更主要的因素還是在于外圍市場(chǎng)的影響。

上述策略分析師告訴記者，上周外資持續(xù)流出主要受外圍市場(chǎng)及A股連續(xù)調(diào)整的影響。目前階段，A股長(zhǎng)期維持震蕩格局，美股也面臨調(diào)整壓力，在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒不斷升溫的情況下，外資相繼流出。比較典型的是今年10月份，外資單月流出規(guī)模創(chuàng)新高。

不過，上述種種，折射出的更深層次問題還在于市場(chǎng)對(duì)銀行未來業(yè)績(jī)的擔(dān)憂。

今年7月以來，伴隨著銀行息差和不良率的持續(xù)改善，銀行板塊指數(shù)在弱勢(shì)行情下先行走穩(wěn)，多個(gè)券商分析師表示銀行估值將有望得到修復(fù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，銀行指數(shù)（中信）跌幅為11.34%，是兩個(gè)跌幅最窄的板塊之一，也是相對(duì)抗跌的板塊。幾乎也是在三季度一開始，機(jī)構(gòu)就開始重倉(cāng)招商銀行、平安銀行、寧波銀行等個(gè)股。

銀行板塊受到投資者關(guān)注，對(duì)外資吸引力也一直上升，自11月以來，A股銀行成為北上資金主要增配板塊。

今年以來銀行業(yè)整體表現(xiàn)都不錯(cuò)，只不過銀行股也有周期性，尤其是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)形勢(shì)下。

聯(lián)訊證券在其最新報(bào)告指出，即便窗口指導(dǎo)消息屬實(shí)，適度控制利潤(rùn)增速并不等于利潤(rùn)消失，只是將其調(diào)節(jié)到撥備中，并不會(huì)對(duì)銀行業(yè)績(jī)產(chǎn)生本質(zhì)影響。

截至昨日收盤，28家A股銀行股中，有15家股價(jià)飄紅，平均PB（市盈率）0.8倍。“震蕩行情下，外資流向的波動(dòng)可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。”上述策略分析師說。

上海證券報(bào)記者 魏倩