每經(jīng)記者｜陳玉靜    每經(jīng)編輯｜姚祥云    

圖片來源：視覺中國

12月24日，新三板掛牌公司君實生物（01877.HK）正式在港交所掛牌上市，成為首家“新三板+H股”公司，開盤后股價較發(fā)行價漲幅超過20%，截至12點09分，君實生物漲22.55%，報23.75港元，最新總市值181億港元。

君實生物是一家創(chuàng)新驅(qū)動型生物制藥公司，致力于創(chuàng)新藥物的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)，以及在全球范圍內(nèi)的臨床研發(fā)及商業(yè)化。12月17日，我國首個自主研發(fā)的腫瘤免疫治療藥物PD-1單抗——君實生物的特瑞普利單抗注射液獲國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準(zhǔn)上市銷售。

根據(jù)此前披露的聆訊資料，君實生物目前尚處于虧損之中。2016年、2017年、2018年上半年，君實生物產(chǎn)生的虧損分別為1.32億元、3.21億元、2.73億元。君實生物三季報顯示，三季度其歸屬于掛牌公司股東的凈利潤繼續(xù)虧損。

不過，在君實生物的各類支出中，研發(fā)支出占據(jù)重要比例。君實生物在聆訊資料中披露，其研發(fā)開支由2016年的約1.22億元大幅增加125.7%至2017年的約2.75億元，并從2017年上半年的約1.17億元增加86.8%至2018年上半年的約2.18億元。

在對未來盈利的安排中，君實生物稱，其計劃于2019年及2020年商業(yè)化推出并開始自JS001及UBP1211產(chǎn)生收入，預(yù)期前述兩款藥品將成為未來幾年公司的主要收入來源。   

安信證券諸海濱此前曾表示，參考每年新發(fā)病例，黑色素瘤對應(yīng)PD-1市場空間每年約31億元。藥監(jiān)局官網(wǎng)顯示：黑色素瘤在我國近年來呈現(xiàn)快速增長趨勢，為發(fā)病率增長最快的惡性腫瘤之一，每年新發(fā)病例約20000例，死亡率也呈逐年快速上升趨勢。在治療方面，一線治療失敗的黑色素瘤患者目前缺乏有效的標(biāo)準(zhǔn)治療方案。君實生物PD-1單抗的臨床試驗結(jié)果顯示，治療既往接受全身系統(tǒng)治療失敗的不可切除或轉(zhuǎn)移性黑色素瘤患者的客觀緩解率達17.3%，疾病控制率達57.5%，1年生存率達69.3%。目前君實生物尚未公布產(chǎn)品定價，若以市場預(yù)估1次6000元，2周1次計算，每年費用約15.64萬元，每年新增市場空間約31億元。實際銷售規(guī)?？蓞⒖糑藥數(shù)據(jù)：K藥單季度的實際銷售數(shù)據(jù)1.5億元，對應(yīng)全年可實現(xiàn)銷售規(guī)模約6億元。目前君實生物適應(yīng)癥與K藥有重疊，與O藥無重疊，其他在研PD-1單抗暫未推進黑色素瘤適應(yīng)癥，目前市場競爭格局對君實生物較為有利。