銀保監(jiān)會(huì)連番發(fā)布了利好銀行理財(cái)?shù)恼?，尤其銀行公募理財(cái)產(chǎn)品投資門檻大幅下調(diào)至1萬(wàn)元，將對(duì)公募基金構(gòu)成直接沖擊。不過(guò)，多家基金公司表示短期影響不大，為應(yīng)對(duì)銀行理財(cái)長(zhǎng)期的潛在競(jìng)爭(zhēng)威脅，未來(lái)大資管的格局演變蓄勢(shì)待發(fā)。部分基金公司表示產(chǎn)品部門已在準(zhǔn)備。

作為資管新規(guī)配套的實(shí)施細(xì)則，理財(cái)新規(guī)把銀行理財(cái)?shù)钠鹳?gòu)金額從5萬(wàn)元降至1萬(wàn)元，著實(shí)讓公募貨幣基金感到危機(jī)來(lái)襲。從風(fēng)險(xiǎn)屬性看，貨幣基金與銀行類貨幣理財(cái)都是低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，收益可控，但都不能保證保本。但在快贖額度、投資范圍等方面，銀行類貨幣理財(cái)優(yōu)于公募貨幣基金。

值得注意的是，《銀行理財(cái)子公司管理辦法》比理財(cái)新規(guī)更為寬松，銀行理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品起售額與公募同樣為1元，銀行理財(cái)子公司發(fā)的公募理財(cái)可以直接投資股票，可全渠道銷售，且不強(qiáng)制要求個(gè)人投資者首次購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行“面簽”。不言而喻，這些新規(guī)將直面沖擊公募基金。

理財(cái)新規(guī)實(shí)施以來(lái)，申購(gòu)貨基的資金向銀行類貨幣理財(cái)遷移趨勢(shì)有所出現(xiàn)。多位公募人士表示，短期內(nèi)，部分貨幣基金持有人會(huì)因?yàn)槭找?、快贖額度等因素轉(zhuǎn)向銀行理財(cái)，同時(shí)銀行類貨幣理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)加大低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置，影響機(jī)構(gòu)客戶的選擇，會(huì)給公募基金帶來(lái)較大競(jìng)爭(zhēng)壓力。

記者從北京朝陽(yáng)區(qū)的一招行支行客戶經(jīng)理處了解到，部分銀行理財(cái)降為1萬(wàn)元以后，陸續(xù)有新客戶做銀行理財(cái)?shù)氖状物L(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，以便在手機(jī)端購(gòu)買；不過(guò)客戶來(lái)網(wǎng)點(diǎn)，主要先推5萬(wàn)元起售的銀行理財(cái)產(chǎn)品。該客戶經(jīng)理表示，銀行宣布降低部分理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)，疊加近期貨基收益率走低及每日贖回限額等多重因素，銀行類貨幣理財(cái)產(chǎn)品比以前更受投資者青睞。

北京某中型公募的市場(chǎng)人員表示，銀行公募理財(cái)?shù)钠鹗垲~降低后，目前主要是貨幣類產(chǎn)品的持有人在遷移資金，對(duì)貨幣基金管理規(guī)模占比較大的公司有一定影響；具體而言，主要看基金公司的業(yè)務(wù)發(fā)展方向。該公司主要布局權(quán)益類產(chǎn)品，對(duì)貨幣基金并沒(méi)有做過(guò)多的業(yè)務(wù)布局。

北京另一中型公募的市場(chǎng)人員告訴記者，銀行理財(cái)產(chǎn)品靈活性不及貨幣基金，畢竟起售額要1萬(wàn)元，從基金公司貨幣基金的人均持有份額看，人均幾千元的偏多，流動(dòng)資金仍沒(méi)有達(dá)到銀行理財(cái)1萬(wàn)元的起售額要求。不過(guò)，有可能影響機(jī)構(gòu)客戶的選擇，近期其公司產(chǎn)品部門的相關(guān)人員經(jīng)常開(kāi)會(huì)溝通產(chǎn)品設(shè)計(jì)問(wèn)題，針對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的需求改產(chǎn)品合同或設(shè)計(jì)新產(chǎn)品。

相比短期影響，基金公司更為關(guān)注銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期趨勢(shì)對(duì)公募的影響。銀行理財(cái)子公司可以直接投資二級(jí)市場(chǎng)，銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)將邁出實(shí)質(zhì)性的一步，將會(huì)加劇基金公司競(jìng)爭(zhēng)的“馬太效應(yīng)”，如何堅(jiān)實(shí)發(fā)展是公募基金公司長(zhǎng)期面臨的壓力。