每經(jīng)記者｜朱萬平    每經(jīng)編輯｜文多    

因破產(chǎn)重整，瀘天化集團所持*ST天化股權(quán)全部被用于還債，但短時間后，瀘天化集團又將重回*ST天化（000912，SZ）第一大股東之位。

10月10日晚間，*ST天化公告稱，由瀘天化集團、江蘇富邦、四川天乇組成的聯(lián)合投標人中標成為公司重整投資人，權(quán)益變動后，上述三家持股比例將由0%變?yōu)?8.24%、7.53%和4.21%。

雖以3.50元/股的低價中標，本次瀘天化集團仍將支付6.88億元。這對于剛完成破產(chǎn)重整的瀘天化集團而言，不可不謂是一筆巨款。為此，瀘州市國資委旗下的瀘州市工業(yè)投資集團有限公司（以下簡稱瀘州工投）將為其提供7.8億元的資金支持。本次權(quán)益變動后，瀘天化集團與一致行動人瀘州工投將合計持有*ST天化25.58%的股權(quán)，瀘天化集團將成為*ST天化的控股股東，瀘州市國資委為*ST天化的實控人。

圖片來源：*ST天化公告截圖

瀘州工投7.8億元資金助力

今年8月3日，*ST天化公告稱，根據(jù)《瀘天化集團重整計劃》，瀘天化集團持有上市公司股份1.79億股將全部用于清償自身債務(wù)，變動完成后，瀘天化集團持有上市公司股份0股，持股比例由11.45%下降至0%，瀘天化集團退出*ST天化。

在多次公開遴選重整投資人失敗后，9月26日，瀘天化集團與江蘇富邦、四川天乇組成聯(lián)合投標人宣布參與*ST天化重整事宜。

聯(lián)合投標人中除了“老東家”瀘天化集團外，江蘇富邦及四川天乇也與*ST天化淵源頗深。江蘇富邦和四川天乇的唯一股東是天華股份，天華股份則曾是*ST天化的控股子公司。

“此次是瀘天化集團、*ST天化及子公司三板塊5家公司一起進行的債轉(zhuǎn)股，整體一盤棋考慮。”瀘天化集團財務(wù)總監(jiān)龔萍近日對外稱，因*ST天化重整始終無人投標，為保證方案的順利實施，瀘天化集團才與江蘇富邦、四川天乇聯(lián)合來投標。

據(jù)披露，本次權(quán)益變動后，瀘天化集團、江蘇富邦和四川天乇將分別持有*ST天化18.24%、7.53%和4.21%的股權(quán)。

值得一提的是，雖瀘天化集團與四川天乇、江蘇富邦的實控人均為瀘州市國資委，且瀘天化集團還持有四川天乇、江蘇富邦的唯一股東天華股份11.48%的股權(quán)，但因雙方之間無董監(jiān)高交叉任職現(xiàn)象，且持股比例較小等因素，瀘天化集團與四川天乇、江蘇富邦被評估為并不構(gòu)成關(guān)聯(lián)方。

圖片來源：相關(guān)專項法律意見書截圖

另一個問題則是，參與*ST天化重整事宜，瀘天化集團需拿出6.882億元的現(xiàn)金，資金問題如何解決？

對此，*ST天化公告稱，瀘州工投將向瀘天化集團提供總額7.8億元的資金支持（包括但不限于增資、借款等方式），用于支付本次權(quán)益變動所需部分資金。

瀘州工投為瀘州市國資委旗下公司，后者持有其94.29%的股權(quán)。截至2018年6月末，瀘州工投資產(chǎn)總額243.80億元，流動資產(chǎn)71.27億元（其中貨幣資金14.12億元），凈資產(chǎn)78.32億元。

未來擬轉(zhuǎn)型升級

江蘇富邦、四川天乇參與*ST天化重整，將分別獲得1.18億股和6600萬股，為此，二者將分別拿出4.13億元和2.31億元。不過，在*ST天化披露的《簡式權(quán)益變動書》中并沒有披露二者的資金來源。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，目前江蘇富邦、四川天乇的唯一股東天華股份已資不抵債，同樣處于重整的境地。“天華股份已不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況均已陷入困境。”天華股份9月曾公告稱。

在此情況下，江蘇富邦、四川天乇是否有資金實力呢？對此，10月11日上午，江蘇富邦相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“一部分資金來自公司的自有資金，還有一部分資金來源不方便透露。”該人士還透露，目前江蘇富邦經(jīng)營良好，但營收規(guī)模、利潤情況不便透露。“后續(xù)我們可能會整理一個公告出來。”其稱。

再次入主*ST天化后，瀘天化集團表示，未來將推動改革脫困和轉(zhuǎn)型升級工作。包括淘汰部分尿素產(chǎn)能，適時增加新型復(fù)合肥產(chǎn)能、新型尿素銷售量；在進一步做大做強化肥、化工業(yè)務(wù)的同時，尋求發(fā)展其他周期波動小、盈利預(yù)期好的業(yè)務(wù)，尋求新的利潤增長點，優(yōu)化經(jīng)營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

“未來，*ST天化擬向新材料、新環(huán)保和新化工三個轉(zhuǎn)型方向。”龔萍表示。