每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)實習記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

9月6日晚間，據(jù)央廣網(wǎng)消息，國務院常務會議確保創(chuàng)投基金稅負總體不增，保持地方已實施的創(chuàng)投基金稅收支持政策穩(wěn)定。

此前，來自投中網(wǎng)的消息稱，各地方政府過去普遍實行的對有限合伙制基金征20%所得稅的政策，在國稅總局的檢查工作中被認定為違反了相關規(guī)定，應當糾正，也就是說，創(chuàng)投基金今后將必須按照個體工商戶的標準征收累進稅，最高35%。

伴隨著合伙制私募股權投資基金增稅風波“靴子”落地，市場人士特別是合伙制私募股權投資基金機構紛紛表示壓在心上的石頭落下了。

當晚，深圳某大型PE投資總監(jiān)看到消息后向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，終于能睡個好覺了。他坦言，現(xiàn)在本來就難募資，倘若稅率加增，則有成本推高的風險，更不利于募資順利進行。

同時深圳的另一位私募人士表示，本以為這次調稅可能性極大，“不過還好，虛驚一場。”他坦言，創(chuàng)投機構目前盈利的確實不多，基本是盈利、虧損呈現(xiàn)一九分布態(tài)勢。“倘若加稅，盈利空間將會進一步壓縮。”

普華永道金融服務行業(yè)稅務合伙人錢江濤告訴記者，投資人投資私募股權基金，稅收上建議應遵循稅收中性原則，基金產(chǎn)品采用什么樣的法律形式不應該以稅收為目的。“既然個人直接投資股權獲取的收益按財產(chǎn)轉讓所得征收20%的個人所得稅，那么個人通過一只基金產(chǎn)品去投資，建議也應該按照20%來征稅；目前個人通過契約型產(chǎn)品投資股權的所得稅稅率是20%，那通過合伙企業(yè)形式的私募股權基金去投資，適用稅率也建議一致。不然的話稅收政策會阻礙基金產(chǎn)品采用什么樣的法律形式。我們認為，基金產(chǎn)品采用什么樣的法律形式不應該以稅務為目的、哪個稅低用哪個，按照國際慣例，用哪種法律形式應該是從行業(yè)監(jiān)管、募集方式、風險承擔以及投資人和管理人之間的職能等角度來考慮。”

錢江濤同時指出，私募股權基金采取的有限合伙形式，本質上應該和無限合伙企業(yè)區(qū)別開。“目前合伙企業(yè)的相關稅法規(guī)定并不區(qū)分有限合伙企業(yè)和無限合伙企業(yè)，而無限合伙企業(yè)一般較常應用在個人工商戶，兩者就混在一起了。實際上私募股權投資管理行業(yè)和個體工商戶完全是兩個行業(yè)，不應該去等同。”他建議，對私募股權基金取得股權轉讓所得的收益，分配給個人合伙人應按照稅收中性的原則，比照個人直接轉讓股權，按財產(chǎn)轉讓所得征收20%的個人所得稅。對于之前各地為了鼓勵私募股權基金行業(yè)，先試先行而據(jù)此出臺的相應政策，建議可以予以肯定。

記者從多位創(chuàng)投界人士中間獲悉，目前能做到復合收益年化20%左右的合伙制私募股權基金機構已經(jīng)是行業(yè)頂級水平。但多數(shù)機構人士表示，自己目前還做不到。可見，對絕大多數(shù)合伙制私募股權投資基金來說，日子的確不太好過。

當然，也有學者對此有另一番見解。9月6日晚間，著名經(jīng)濟學家宋清輝在接受記者采訪時表示，國務院常務會議確保創(chuàng)投基金稅負總體不增，保持地方已實施的創(chuàng)投基金稅收支持政策穩(wěn)定，意味著政府在為創(chuàng)投行業(yè)“減負”。不過，此次稅率的“暴漲”，應該清晰說明為“取消原有優(yōu)惠，回到正常稅率狀態(tài)”。

宋清輝坦言，對創(chuàng)投行業(yè)而言，若是認為稅率“暴增”就天塌了，只能說明創(chuàng)投的業(yè)務沒有做到位。雖然這種說法有些不負責任，但若創(chuàng)投機構的能力真的很強大、能夠將資金全部用在刀刃上、并在投資之后利用可調動的資源協(xié)助被投企業(yè)積極發(fā)展，通過合理合法手段提高項目的成功率，實現(xiàn)退出獲得數(shù)十倍甚至是更高的回報，相信35%的稅率對創(chuàng)投機構算不上什么。

宋清輝進一步總結到，投資類合伙企業(yè)按35%征稅一旦實施，人民幣有限合伙人有減少的可能，但更多的可能是將人民幣交由優(yōu)質創(chuàng)投機構打理，業(yè)務能力、投資能力差的機構將會越來越難募集資金，進一步推進創(chuàng)投行業(yè)的優(yōu)勝劣汰；中小企業(yè)為了獲得優(yōu)質創(chuàng)投機構的投資，在初創(chuàng)階段必須要認真經(jīng)營、理順未來發(fā)展方向和盈利模式，才能獲得和創(chuàng)投機構談判的機會，因此又進一步推動了創(chuàng)業(yè)市場的優(yōu)勝劣汰，令那些假創(chuàng)業(yè)、偽創(chuàng)新的中小企業(yè)被清除離場。