每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊建    

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 何建川

今日，滬指高開高走，全天上漲1.24%。市場呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊集體發(fā)力，化工股等表現(xiàn)強勢，市場量能溫和放大，人氣開始回暖。展望2018年，A股市場的投資機會在哪里？為此《每日經(jīng)濟新聞》記者特邀約多名知名私募人士暢談2018年的投資機會。

三大指數(shù)迎來開門紅

今日，市場迎來2018年首個交易日，滬指跳空上揚，收盤勁升1.24%，收報3348.33點，而中小板指數(shù)上漲1.03%，此外創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.97%。滬深兩市成交量也有所放大，合計成交4455億元，行業(yè)板塊幾乎全線上揚。

實際上，2018年的A股的確有很多值得期待的地方，比如中信證券指出，2018年A股將是“慢牛”行情，龍頭領(lǐng)漲A股的“復興牛”會貫穿2018年全年；而申萬宏源證券認為，2018年A股總體穩(wěn)中向好，成長龍頭終歸來，“制造”和“創(chuàng)新”將是主線。

對此時代伯樂基金經(jīng)理陳天明告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，2017年底的調(diào)整是技術(shù)性調(diào)整，不改變A股慢牛的格局，2018年的開門紅是預料之內(nèi)的，非常看好2018年1季度的行情。主要基于以下因素：首先是公募、保險、銀行和私募等機構(gòu)，正常的配置需求在年初釋放。其次是海外資金在2017年底兌現(xiàn)了當年的收益，2018年初將重新布局A股；第三，在2017年最后一個交易日，央行發(fā)布消息稱，決定建立“臨時準備金動用安排”，預計可釋放超萬億流動性。

深圳前海乾元資始執(zhí)行董事李寶指出，2018年的開門紅為2018年的行情打下了一個較好的人氣基礎(chǔ)，其背后的核心邏輯是全球經(jīng)濟的復蘇和中國經(jīng)濟的韌性。隨著年底資金緊張成為過去式，市場迎來一個反彈的窗口。展望2018年，依舊是結(jié)構(gòu)性行情，中證500整體估值30PE左右，為2018年的行情打下了估值基礎(chǔ)。建議投資者自下而上去尋找業(yè)績增長相對確定、估值相對合理的板塊進行配置。

上海千波資產(chǎn)束其全告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，2018年首個交易日的“開門紅”為2018年的市場打下了好的基調(diào)，主要原因有三點：首先是業(yè)績?yōu)橥醯玫竭M一步確認，截至2017年12月31日，已經(jīng)有1305家上市公司發(fā)布了2017年業(yè)績預告，業(yè)績預喜的共1005家，占比77%。上市公司業(yè)績確定性增強，強化了“以業(yè)績?yōu)橹骶€”的投資邏輯。其中，鋼鐵、煤炭、化工等周期的業(yè)績確定性更強；

其次是自11月中旬以來指數(shù)連續(xù)調(diào)整了六周，從時間窗口來看具備反彈條件；第三是流動性已不足為懼，而流動性緊張主要是季節(jié)性原因和歐美市場的影響，目前市場已經(jīng)消化這一利空；第四是投資者信心的增強，全球宏觀經(jīng)濟的回暖，海外市場的屢創(chuàng)新高，投資者對2018年中國經(jīng)濟增長的信心逐步增強，對A股的投資機會更加認可。

2018年買“大”還是買“小”？

值得注意的是，從2017年指數(shù)表現(xiàn)來看，中小創(chuàng)和白馬藍籌的漲跌所謂“兩重天”，實際上伴隨證監(jiān)會一系列新規(guī)的出臺，2017年A股市場生態(tài)發(fā)生顯著變化，題材股炒作降溫，大盤藍籌股表現(xiàn)強勢，從主要指數(shù)表現(xiàn)可一窺端倪，上證綜指2017年全年漲幅達到6.56%，代表大盤藍籌股的上證50指數(shù)全年漲幅達到25.08%。同期以小盤股居多的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則下跌10.67%。

對于2018年的投資機會以及買“大”買“小”問題，上海千波資產(chǎn)束其全就明確告訴記者，2018年主要資金買“小”，主要理由是，自2015年7月以來一直持續(xù)下跌的中小創(chuàng)股票，經(jīng)過兩年半的深幅下跌，大量股票的估值創(chuàng)歷史新低，積累了巨大的反彈動能，一旦小盤的中小創(chuàng)股票形成趨勢性行情得到投資者共識，將有可能形成類似于2017年“漂亮50”的極端行情。

此外中小板創(chuàng)業(yè)板的績優(yōu)成長股和主板中的二線藍籌股，目前這些股票普遍股值處于合理偏下水平，在2017年行情中尚未得到充分挖掘，在“漂亮50”股票過分高估的情況下，中小創(chuàng)中的績優(yōu)成長股和主板中的二線藍籌股很容易被各路機構(gòu)資金深度挖掘，形成共識并走出大幅上漲行情。

時代伯樂基金經(jīng)理陳天明告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，2018年傾向于買“小”，我們認為2018年1季度，A股將迎來“三花齊放”的局面。第一朵花，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進，行業(yè)利潤迎來景氣高峰的周期板塊，譬如水泥、化工、有色等板塊；第二朵花，成長性確定的新興產(chǎn)業(yè)，譬如軍工、光伏風電、創(chuàng)新藥、電子、5G、新能源汽車、環(huán)保和AI；第三朵花，低估值的藍籌板塊，譬如保險、銀行、家電等板塊。

北京飛旋兄弟投資陳旋告訴記者，2018年保守買“大”，但是中小創(chuàng)的持續(xù)下跌也誕生了不少錯殺的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，適合激進的投資者參與。實際上歷年A股年初頭月開門紅的概率很高；個人認為2018年依然是個結(jié)構(gòu)性牛市，可深度挖掘所謂的斑馬股布局。

此外廣東辰陽基金經(jīng)理潘怡昌告訴記者，2018年傾向于買“大”，看好有色、煤炭、水泥等周期股的表現(xiàn)。由于2017年大多個股已完成估值修復，2018收益預計來自個股業(yè)績內(nèi)生增長，故此關(guān)注估值低的績優(yōu)股，有良好業(yè)績表現(xiàn)的目標普遍抗跌，反彈幅度也較大。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）