（圖片來源：視覺中國）

美聯(lián)儲加息靴子落地，滬深兩市早盤小幅低開，個股跌多漲少，題材股走弱，黃金概念股早盤走強。

從板塊上看，細胞免疫治療、高送轉(zhuǎn)、黃金、碳纖維、汽車整車、農(nóng)業(yè)等板塊漲幅居前；二維碼識別、農(nóng)機、電子發(fā)票、芯片、王者榮耀、豬肉、等板塊跌幅居前。

海通證券首席策略分析師荀玉根表示，展望2018年，A股市場有望從目前的震蕩市逐漸步入牛市初期，上漲的核心邏輯為企業(yè)盈利改善及機構(gòu)資金入場。同時，明年以龍頭銀行股為代表的金融板塊將迎來估值修復，市場風格也有望從價值龍頭擴散到成長龍頭。

荀玉根表示，由于上漲邏輯及市場投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，未來新牛市特征與以往有所不同，主要體現(xiàn)為：企業(yè)盈利回升源于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化，導致盈利改善周期更持久；機構(gòu)資金占比提高，導致行情波動更平緩；中國自主品牌崛起，并帶來龍頭公司崛起。

廣發(fā)證券表示，2018年A股受到流動性中性的影響，依然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會，核心交易來自利率高位震蕩后溫和下行，使得增長因子的貼現(xiàn)率有所下降，市值因子與增長因子兼?zhèn)涞闹斜P股將取得最顯著超額收益，龍頭盛宴延續(xù)，“以龍為首”擴散至更多細分行業(yè)的龍頭股。市場從“確定性/流動性溢價”向“增長溢價”切換。

展望2018年，無論是外匯占款或信貸投放都相對平穩(wěn)，而家庭部門較高的實際利率和較差的賺錢效應都難以驅(qū)動居民儲蓄大規(guī)模轉(zhuǎn)向A股。脫虛入實使得實體經(jīng)濟對流動性的吸納加大，房地產(chǎn)對流動性的爭奪趨弱。在新增流動性有限利率偏高的環(huán)境下，居民首要配置低風險偏好的貨幣類產(chǎn)品等而非權(quán)益市場。

天風證券則認為，明年市場的主要特點是ROE維持相對高位，為慢牛行情搭臺，同時利率從高位回落，對小盤股相對有利，但小盤股仍然難以賺估值的錢，業(yè)績?yōu)橥?、確定性為先、精選中小市指股票成為下一階段市場的主要矛盾，因此，配置策略上，我們建議金融“守正”，成長“出奇”。具體推薦關(guān)注的行業(yè)包括：銀行、軍工、機械、環(huán)保、傳媒等。

每日經(jīng)濟新聞綜合（中國證券網(wǎng)）

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