每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股全天震蕩，收盤前一小時忽然發(fā)力拉升并收出光頭陽線。上證綜指最終漲0.36%至3427.79點，深證綜指漲0.74%至2028.69點。因最后一小時才發(fā)力上漲，故兩市全天成交雙雙有些縮量。

由盤面看，權(quán)重股大致均衡，臨收盤時保險股有所上漲。小票多數(shù)表現(xiàn)較好，一些芯片概念股漲勢較為明顯，原因之一是美國總統(tǒng)特朗普訪華使得網(wǎng)絡(luò)安全概念一時成為焦點。

這次特朗普及隨行的貿(mào)易團取得了不少成果，中美兩國企業(yè)已簽署了超過兩千億美元的經(jīng)貿(mào)合同。此外，中美雙方均同意繼續(xù)執(zhí)行2015年達(dá)成的網(wǎng)絡(luò)安全合作五點共識，用好打擊網(wǎng)絡(luò)犯罪和網(wǎng)絡(luò)安全熱線機制，加強在打擊網(wǎng)絡(luò)犯罪和網(wǎng)絡(luò)保護問題上的合作。

昨上午公布的我國10月CPI為同比漲1.9%，略高于預(yù)期；PPI同比上漲6.9%，亦高于預(yù)期。上述數(shù)據(jù)短線應(yīng)有利于提升上市公司業(yè)績預(yù)期。

由于今年以來藍(lán)籌股表現(xiàn)明顯強勢，A股市場的投資理念已有好轉(zhuǎn)苗頭，投資者對白馬股、行業(yè)龍頭股的認(rèn)可程度不斷提升。但近期借殼概念的炒作熱情已被點燃，這是個隱患，多少會對價值投資理念形成沖擊。目前A股主要還是存量博弈，市場中的資金是有限的，而績優(yōu)與題材“多點開花”需要資金支持，這是個剛性約束，沒錢而光有理念是沒有用的。

由于特朗普訪華，這或多或少會增加主力的護盤意愿，同時央行在資金方面應(yīng)不至于過緊，所以本周股指就走得較強。關(guān)于這一點，我在上周末就提示過。就現(xiàn)在的盤面，我感覺市場熱情可能已被點燃，風(fēng)險偏好正不斷提升，這也表現(xiàn)在兩融余額的穩(wěn)步攀升上。

不過，我仍然認(rèn)為年末時大盤多半會有一跌，上述事件極可能使得這樣的下跌略微推遲。我甚至認(rèn)為，這樣的殺跌可能已比較近了。有些投資者也許感覺目前盤面極為穩(wěn)定，似乎看不到下跌的可能。其實，這樣的感覺我也有，但A股歷史上的每一次調(diào)整，在事發(fā)前，多數(shù)投資者都是沒有意識到的。

除主力護盤外，有些投資者認(rèn)為股指走強另有邏輯，即外盤一直較強。這部分投資者相信，外盤的這種強勢早晚會傳遞到A股市場。這樣的看法有些道理，在漲勢中特別容易得到市場認(rèn)可。但投資者也不要忘了，A股與外盤的背離一向就很厲害。雖然A股與國際市場的聯(lián)系日益緊密，但投資者在決策時也不應(yīng)忽略歷史慣性因素。

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