記者 張莫 實(shí)習(xí)記者 向家瑩

8月8日，央行進(jìn)行了700億7天、700億14天逆回購操作，當(dāng)日有1400億逆回購到期，完全對沖當(dāng)日到期量。此外，央行還就7天、14天和28天期逆回購操作需求進(jìn)行詢量。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開市場有7500億逆回購到期。周一，央行進(jìn)行了1300億7天、1200億14天逆回購操作，當(dāng)日有3100億逆回購到期，凈回籠600億。

對此，中信證券固收研究首席研究員明明認(rèn)為，近期央行公開市場操作實(shí)現(xiàn)小額凈回籠，延續(xù)了前期“縮長放短”的特點(diǎn)，即仍然偏向于使用7天逆回購作為流動性投放的主要工具。他表示，這一方面是由于7天逆回購的高度靈活性適應(yīng)央行“削峰填谷”、熨平臨時性流動性擾動的公開市場操作目標(biāo)；另一方面，短期工具的大量使用會降低資金的加權(quán)平均成本，有助于對沖實(shí)體企業(yè)融資成本上升。

基于央行此前表態(tài)和目前市場情況，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年整體的貨幣政策將保持“不松不緊”的節(jié)奏，去杠桿和防風(fēng)險仍將是政策重要的考量因素。從市場流動性角度來看，在經(jīng)歷7月央行頻繁開展逆回購操作形成大額資金凈投放，釋放了充足的流動性后，8月資金面面臨壓力較小，整體資金面保持穩(wěn)定狀態(tài)是大概率事件。央行仍將維持穩(wěn)健中性的貨幣政策，進(jìn)行“削峰填谷”的平滑操作。

明明表示，從中長期看，當(dāng)前的監(jiān)管思路和貨幣政策組合將繼續(xù)延續(xù)，去杠桿力度減弱，央行仍以熨平流動性擾動、保持流動性平穩(wěn)為主要目標(biāo)。其次，從短期來看，資金回籠因素以及央行隨之采取的應(yīng)對方法關(guān)系到短期市場的流動性水平。“總體來說，資金面將保持基本穩(wěn)定，短期臨時性擾動可能存在。”他說。

中國銀行國際金融研究所研究員李佩伽也對記者說，由于貨幣供給邊際改善，季節(jié)性擾動因素減退以及金融監(jiān)管難有明顯松動等因素影響，央行貨幣政策操作將以穩(wěn)健為主，貨幣放松可能性較小，8月資金面整體將呈現(xiàn)不緊不松的“緊平衡”格局，SHIBOR各期限利率中樞相比7月基本持平。