每經(jīng)編輯｜何建川

申萬：價(jià)值龍頭仍然有配置價(jià)值

對(duì)于近期市場(chǎng)部分行業(yè)龍頭公司的相對(duì)獨(dú)立走勢(shì)，申萬策略團(tuán)隊(duì)今日指出，價(jià)值龍頭公司的行情能否持續(xù)依然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，申萬的判斷是，發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)格輪動(dòng)(出現(xiàn)價(jià)值龍頭的替代資產(chǎn))的條件尚不具備，價(jià)值龍頭依然是無法撼動(dòng)的底倉配置。相比創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)拐點(diǎn)一季度已經(jīng)兌現(xiàn)，而價(jià)值板塊的業(yè)績(jī)回落可能需等到三季報(bào)，而其中的絕對(duì)龍頭的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄母怕矢汀?/p>

申萬認(rèn)為，在價(jià)值龍頭打底倉的基礎(chǔ)上，底部區(qū)域中長(zhǎng)期趨勢(shì)不變的超跌板塊是擇機(jī)進(jìn)攻的重點(diǎn)，從這個(gè)角度，維持對(duì)“一帶一路”板塊當(dāng)中的國際工程承包和國防軍工行業(yè)的推薦。

興業(yè)證券宏觀團(tuán)隊(duì)今晚表示，此輪流動(dòng)性去杠桿不會(huì)出現(xiàn)2013年流動(dòng)性嚴(yán)重緊張的情況，而在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，龍頭企業(yè)的相對(duì)收益占比會(huì)越來越大。策略團(tuán)隊(duì)指出，本周風(fēng)險(xiǎn)偏好略有回暖，央行和銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管口徑有所松動(dòng)，預(yù)計(jì)反彈窗口短期內(nèi)將持續(xù)，但二季度的主要機(jī)會(huì)仍在防御性板塊，例如大銀行、大保險(xiǎn)和白馬消費(fèi)股等。

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