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每經(jīng)記者 胡健

3月16日，在“2017中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)研究成果發(fā)布會(huì)暨第十四屆中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)家峰會(huì)”上發(fā)布的報(bào)告顯示，2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入新一輪的休整期，房企面臨的生態(tài)環(huán)境更加復(fù)雜多變：在調(diào)控政策作用下熱點(diǎn)城市市場(chǎng)量?jī)r(jià)將逐步回調(diào)，“分化”主題延續(xù)，行業(yè)洗牌進(jìn)程加速。

這份《2017中國(guó)房地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)企業(yè)研究報(bào)告》提出，百?gòu)?qiáng)企業(yè)2016年總資產(chǎn)收益率均值為5.0%，凈資產(chǎn)收益率均值為17.0%，分別較上年下降0.1、0.6個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)率持續(xù)走低，均值為11.0%，較上年下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，土地成本高漲是盈利下行的主要因素。

數(shù)據(jù)還顯示，2016年百?gòu)?qiáng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均值達(dá)到76.7%，較2015年提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；由于預(yù)收賬款均值較2015年增加27.5%，剔除預(yù)收賬款之后的有效負(fù)債率均值為50.3%，與上年基本持平。

2016年的房地產(chǎn)市場(chǎng)亦蘊(yùn)藏了風(fēng)險(xiǎn)隱憂。報(bào)告稱，部分短期債務(wù)集中的高杠桿企業(yè)，若集中償付壓力與銷售回款壓力共存，將潛藏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此織密扎牢財(cái)務(wù)安全的保障網(wǎng)，是部分企業(yè)面臨的重要任務(wù)。

中指院觀點(diǎn)認(rèn)為，自2016年7月中央提出嚴(yán)控資產(chǎn)泡沫以來，一系列調(diào)控政策不斷出臺(tái)，同時(shí)對(duì)融資渠道的限制擴(kuò)大至私募資管，2017年房地產(chǎn)企業(yè)將面臨資金端和銷售端的雙面夾擊。部分?jǐn)U張激進(jìn)、大手筆投融資的企業(yè)將面臨較大的流動(dòng)性壓力和債務(wù)兌付風(fēng)險(xiǎn)，需未雨綢繆，保持資金運(yùn)作的順暢，防范現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。

該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，在熱點(diǎn)城市投資過于集中的部分房企，后期運(yùn)營(yíng)中或面臨資金難以覆蓋成本支出的風(fēng)險(xiǎn)，部分近年來短期債務(wù)發(fā)行量較大的房企，將面臨集中償債期的資金兌付壓力。

針對(duì)整個(gè)行業(yè)走勢(shì)，這份報(bào)告給出的判斷是：未來資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)升級(jí)，房企“大魚吃小魚”可能常態(tài)化，資源整合能力成為企業(yè)決勝關(guān)鍵，影響行業(yè)格局重塑，未來大型企業(yè)將謀局多元化發(fā)展版圖，中小企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型出路或退出。