每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胥帥 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 胥帥 每經(jīng)編輯 謝欣

*ST股一直被資本市場視作“殼股”代表，其背后發(fā)生重大資本重組也是屢見不鮮。然而對于挖掘“殼股”的投資者來講，押寶*ST股的重大資產(chǎn)重組無疑是賭運氣。而*ST股一旦發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案復(fù)牌后，公司股價便會迎來連續(xù)“一字漲停板”，鮮有買入機會。

但每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到2016年一個新現(xiàn)象，即產(chǎn)業(yè)資本或通過舉牌，或通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式介入*ST股，這也為*ST股后續(xù)運作引來遐想。

*ST股出現(xiàn)資本新現(xiàn)象

臨近2016年年報披露期，市場資金將焦點再度聚焦到一年一度的“摘帽行情”中。其中炒作勢頭最猛的則是疊加重大資產(chǎn)重組的*ST股。譬如在去年9月初披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案的*ST濟柴。自去年9月14日復(fù)牌之后，*ST濟柴的股價就迎來了連續(xù)7個“一字漲停板”。相比*ST濟柴，*ST黑豹的漲停板數(shù)則要更加耀眼。在公布擬73億元收購沈飛集團的重組預(yù)案后，*ST黑豹在12月13日復(fù)牌，迎來了16個“一字漲停板”。

事實上在去年，*ST股發(fā)生重大資產(chǎn)重組并不少見。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前在72只處于風(fēng)險警示狀態(tài)的股票中，就有超過40只*ST股在2016年進行了重大資產(chǎn)重組。值得一提的是，*ST股在重組前也并沒有異動預(yù)兆，如分別在去年4月和8月停牌的*ST濟柴和*ST黑豹，停牌前長達2個月都處于縮量筑底的形態(tài)。

在2016年的*ST股板塊中，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到一個新現(xiàn)象，便是產(chǎn)業(yè)資本或通過舉牌，或通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式介入*ST股。

一直以來，產(chǎn)業(yè)資本舉牌和股權(quán)轉(zhuǎn)讓都是A股市場熱炒的題材。如果單以舉牌為例，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，在2016年，共有*ST山水、*ST生物、*ST中發(fā)等5只個股遭遇產(chǎn)業(yè)資本舉牌。

私募：可關(guān)注產(chǎn)業(yè)資本介入方

先看舉牌的情況，在上述5只*ST股中，其中*ST中發(fā)的關(guān)注度無疑是最高。因為就在2016年年底，紫光系三度舉牌了*ST中發(fā)。12月27日晚間，*ST中發(fā)公告稱，紫光集團及其一致行動人增持公司股份，持股比例達到了15%。而這是紫光系自2016年1月、6月兩度舉牌后，第三次舉牌*ST中發(fā)。事實上，紫光系介入多達20家上市公司，涉及大數(shù)據(jù)計算機、教育等行業(yè)。

再看股權(quán)轉(zhuǎn)讓，去年涉及到股權(quán)轉(zhuǎn)讓的就包括了*ST東鉭、*ST宏盛、*ST錢江等6只個股。2016年5月底，*ST錢江公告稱，吉利控股以10.8億元代價，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式接下了公司29.77%的股權(quán)。而吉利控股實控人正是李書福。而在2016年12月底，拉薩知合以9億元代價拿下了*ST宏盛25.87%的股權(quán)，拉薩知合的實際控制人便是地產(chǎn)大佬王文學(xué)。

然而并非每一個舉牌或股權(quán)轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)業(yè)資本方都是“財大氣粗”。譬如*ST山水在2016年2月先是被鐘安升及其一致行動人舉牌。而在2016年12月，*ST山水又被吳太交等一致行動人舉牌。事實上，無論是鐘安升還是吳太交，他們在資本市場上的知名度并不高。又如在2016年舉牌*ST生物的私募重慶信三威，在私募圈中，重慶信三威并不突出。

“現(xiàn)在二級市場的投資者是非常謹慎，資金選擇上也更傾向于具有實體背景的產(chǎn)業(yè)資本。”西藏琳瑯投資王琳告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，對于自然人來講，如果沒有資源和產(chǎn)業(yè)背景的話，投資者更傾向于理解為套現(xiàn)，在資本運作上或就沒有重組空間。所以，對于那些自身資本實力并不雄厚的自然人，盡管通過股權(quán)方式介入*ST股，但投資者并不一定“買賬”。

“產(chǎn)業(yè)資本接盤*ST股，意味著背后有實體和產(chǎn)業(yè)背景支撐，那么未來實現(xiàn)重組的預(yù)期就更強。”王琳說，由于實體產(chǎn)業(yè)具有持續(xù)經(jīng)營能力，如果注入到上市公司之中，這將帶來基本面極大的改善。況且產(chǎn)業(yè)資本有包裝資產(chǎn)上市的需求，先受讓股權(quán)，再進行注入資產(chǎn)也是一種可行的辦法。