評論員 鄭步春

本周三A股殺跌，上證綜指收挫0.79%至3136.75點(diǎn)，退守至20天均線附近。此外，深證綜指大跌1.05%至1968.43點(diǎn)。保險(xiǎn)股、銀行股、券商股的表現(xiàn)相對較好，故權(quán)重股占比較大的上證指數(shù)跌幅稍小。

權(quán)重股中亦有表現(xiàn)差的品種，如中國聯(lián)通、南方航空等混改概念股。混改概念是長期題材，其炒作有可能貫穿全年，只是未來表現(xiàn)有可能更為溫和，不會(huì)像前期那般兇狠了。混改板塊個(gè)股會(huì)隨著時(shí)間推移而不斷變多，比如接下來地方混改概念股會(huì)陸陸續(xù)續(xù)地浮出水面，所以該板塊多半還會(huì)大幅擴(kuò)容。

在股市表現(xiàn)低迷時(shí)，這兩天大宗商品表現(xiàn)強(qiáng)勢。繼前一天工業(yè)品期貨大漲后，周三農(nóng)產(chǎn)品期貨開始表現(xiàn)。前兩天我國公布的12月CPI漲速尚溫和，但PPI漲速明顯偏快了，這預(yù)示著未來通脹壓力有可能由上游傳導(dǎo)至下游。

最近半年多來，進(jìn)口芯片、電腦組件、電器組件等其實(shí)漲幅均不算小，此外，今年的食品漲價(jià)也較為明顯。當(dāng)通脹壓力較大時(shí)，就會(huì)對股市有一定的壓制作用。就在物價(jià)導(dǎo)致了流動(dòng)性無法像以前那樣寬松時(shí)，恰好新股發(fā)行加速，所以A股就很難抗住兩重壓力了。

近期許多投資者面對個(gè)股的下跌，一般是抱怨擴(kuò)容提速。對一般的投資者來說，擴(kuò)容是有心理影響的，然而擴(kuò)容還包括體量更大的增發(fā)，而事實(shí)上在這塊方面管理層是加大限制了的，所以大盤因IPO失血一說可能還經(jīng)不起推敲。個(gè)人認(rèn)為，擴(kuò)容固然是種壓力，但目前這種流動(dòng)性受損的最主要因素應(yīng)該是物價(jià)因素。

人民幣匯率最終走向可能很快就會(huì)明朗，這個(gè)節(jié)點(diǎn)一般是特朗普上臺且宣布新政之后，屆時(shí)目前的一些未解之謎都會(huì)揭曉。明晨投資者不妨先看下特朗普新聞?dòng)浾邥?huì)上如何說，這或有助于揣摩未來其政策動(dòng)向。

一般來說，如果特朗普僅是少部分兌現(xiàn)競選時(shí)的承諾，比如國際貿(mào)易摩擦不加劇，這種情況下A股的市場預(yù)期會(huì)保持穩(wěn)定，或者說這對A股有利。如果特朗普那邊言辭過濃，那么這種情況下投資者也許得再等段時(shí)間才能看清，因這或會(huì)有個(gè)研究期，會(huì)有所滯后。

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