每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

11月25日A股早盤(pán)猛跌，但逢低買(mǎi)盤(pán)強(qiáng)勁，最終股指收出帶長(zhǎng)下影的光頭陽(yáng)線(xiàn)。滬綜指當(dāng)天漲0.62%至3261.94點(diǎn)，一周累計(jì)上漲2.16%。其余股指要弱些，深綜指周漲0.88%，中小板綜指周跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板綜指周漲0.50%。

大盤(pán)跳水后被拉起，可能有三個(gè)原因：一是場(chǎng)外想入場(chǎng)資金太多，一有機(jī)會(huì)就會(huì)加倉(cāng)；二是周末臨近，A股一般周五盤(pán)面不會(huì)太難看，尤其是在敏感時(shí)點(diǎn)；三是可能有機(jī)構(gòu)“預(yù)測(cè)”到了盤(pán)后“深港股”開(kāi)通的消息會(huì)出來(lái)。

“深港通”應(yīng)能為A股帶來(lái)些結(jié)構(gòu)性行情，但對(duì)多數(shù)個(gè)股可能難以構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。在人民幣匯率下行而港元盯住美元情況下，建議一些錢(qián)多的投資者可適量配置些港元資產(chǎn)，在匯率上多少會(huì)占些便宜。

對(duì)錢(qián)少的投資者來(lái)說(shuō)，配置港股沒(méi)太大必要，因持有港股就無(wú)法參與A股打新了。投資者持有A股并參與打新，年化收益率為15%左右。扣除階段性停發(fā)、少發(fā)等因素，實(shí)際收益率仍有10%，應(yīng)能抵消匯率損失。當(dāng)然了，前提是充作市值的股票不能跌太多，另外新股中簽要能夠維持在現(xiàn)在的水平上，不會(huì)出現(xiàn)較大的下滑。

今年來(lái)大型股表現(xiàn)較好，除保險(xiǎn)等資金大規(guī)模介入外，另與監(jiān)管層對(duì)網(wǎng)下打新的“C類(lèi)投資者”提高門(mén)檻相關(guān)，這個(gè)門(mén)檻已升為3000萬(wàn)元，非中小投資者能參與。這其中可能會(huì)有些炒樓大戶(hù)，他們正為A股起到支撐作用。

這樣的玩法大致上應(yīng)能維持下去，但始終維持下去的難度較大。大盤(pán)的波動(dòng)率如果太大，暴漲暴跌，那么沖著打新而來(lái)的資金就會(huì)退場(chǎng)。在新股發(fā)行速度上更是兩難：如果發(fā)行少了，這些資金量大的打新者就會(huì)覺(jué)得索然無(wú)味；如果發(fā)行多了，新股漲停個(gè)數(shù)就會(huì)下降，打新收益還是會(huì)下降。樓市調(diào)控也是這樣——資金松了吧，人民幣匯率壓力會(huì)增大；過(guò)緊吧，如果樓市大跌，也會(huì)引發(fā)一系列問(wèn)題。但樓市泡沫不除，實(shí)體就休想振作，個(gè)人認(rèn)為還是把樓市的泡沫擠一下為好。

在“深港通”消息刺激下，周一（11月28日）權(quán)重股主力或會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)，尤其是券商、銀行、保險(xiǎn)之類(lèi)。投資者謹(jǐn)慎些即可，一般重倉(cāng)持有此類(lèi)品種的投資者可趁主力拉得較高時(shí)減些倉(cāng)，應(yīng)提防主力借利好階段性減倉(cāng)。

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