每經(jīng)編輯｜張道達    

今天，大盤再次上演沖高回落。下午，滬指一度上漲16個點，至3257點附近，但尾市做多動能缺乏，最終滬指僅上漲0.60點，并以3241.74點報收。同時，滬市僅成交2672.2億元，較昨日減少100多億元。 

量能不濟的情況下，大盤依然保持在相對高位強勢震蕩。那么，后市大盤還有沒有攻擊3300點整數(shù)關(guān)的可能？ 

不知不覺，從9月下旬開始，這一波反彈行情已經(jīng)持續(xù)了近2個月時間。而滬指也從3000點關(guān)口，上漲到了3200點上方。應(yīng)該說，這一波反彈行情，從時間和空間來說，都還算是不錯的。 

或許，這就是慢牛的特征。近期，有市場人士喊出了A股已經(jīng)進入牛市的呼聲。是否真的進入牛市，我不敢斷言，但畢竟目前指數(shù)在年線上方，顯然已經(jīng)不是熊市。當然，全球股市來說，可以號稱進入牛市的，也不止A股市場。今天，有一個統(tǒng)計顯示，全球股市中，已有13個股票市場進入技術(shù)性牛市。 

什么是技術(shù)性牛市？從低點算起，漲幅超過20%，就算是技術(shù)性牛市了。今年1月，A股市場遭遇重挫之后，滬指跌到最低點2638點。而現(xiàn)在，滬指達到3240點上方，累計漲幅22.82%。如果按照這個標準，A股似乎也算得上技術(shù)性牛市。 

而除了A股外，荷蘭AEX指數(shù)自2月份以來上漲了20%；

日本日經(jīng)指數(shù)自6月份以來上漲了22%；

德國Dax指數(shù)自2月份以來上漲了22%；

英國富時100指數(shù)自2月份以來上漲了23%；

沙特阿拉伯All Share指數(shù)自去年10月以來累計上漲28%；

加拿大多倫多TSX指數(shù)自1月份以來上漲了31%；

挪威全股指數(shù)自1月份以來上漲了31%；

澳大利亞ASX綜合指數(shù)自2月份以來上漲了43%；

希臘雅典綜合指數(shù)自2月份以來上漲了50%；

巴西Sao Paulo Bovespa指數(shù)自1月中旬以來上漲了66%；

俄羅斯Micex指數(shù)上漲31%，RTS指數(shù)自1月份以來上漲了67%；

阿根廷Merval指數(shù)自1月中旬以來上漲了87%。 

然而，A股市場漲了那么多，但對投資者來說，普遍的感覺是，要說到賺錢效應(yīng)，似乎并不那么強。為什么會有這種感覺？ 

可能最主要的原因，有兩方面，一是今年新股發(fā)行較多，滬市的新股也上了不少，指數(shù)存在失真的可能。另一方面，普通投資者參與中小盤股，但中小盤股的表現(xiàn)，明顯不如大盤股。 

就拿創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來說，今年創(chuàng)業(yè)板指的低點位于1841點，而目前點位在2146.63點，累計漲幅16.6%，遠遠落后于上證指數(shù)，所以也沒有達到技術(shù)性牛市的標準。 

再來說說當下的行情，今天大盤沖高回落，主要還是量能不濟所致。部分地產(chǎn)股還在上漲，舉牌概念股依然有所表現(xiàn)，但今天真正對指數(shù)影響較大的，是有色和煤炭兩個板塊。今日開盤后不久，這兩個板塊一度走勢非常強，但沖了一波之后，都顯著回落。以有色股龍頭江西銅業(yè)和馳宏鋅鍺的日K線來看，今日都是留下了非常長的上影線，并收出陰線，這樣的走勢就比較難看了。 

制約反彈行情延續(xù)的重要因素，依然是人民幣匯率問題。今天盤中，美元兌離岸人民幣已經(jīng)最高突破6.96，這種趨勢如果延續(xù)下去，必然會對市場情緒帶來不太有利的影響。 

明天，將是周五，如果大盤能夠維持強勢，繼續(xù)在高位震蕩的話，本周市場可能會平穩(wěn)結(jié)束，滬指也將迎來周線7連陽。但是，在成交量始終無法放大，而人民幣匯率問題又一直困擾市場的局面下，本輪反彈行情真的就需要且行且珍惜了。所以，就倉位來看，繼續(xù)維持五成倉位就好，暫時不盲目沖動。 

最后說一下，明天早晨，達哥有重要事情需要處理，因此明早道達號（微信號：daoda1997）的早評文章暫停一期，請大家諒解。另外，今日道達號的第二條文章，也請大家仔細閱讀！ 

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2016年11月24日

今日倉位：5成

明日倉位計劃：5成（不變）

特別說明：

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。