壽險(xiǎn)公司10月份的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已悉數(shù)出爐，根據(jù)《證券日報(bào)》記者對10家壽險(xiǎn)公司（包括4家上市險(xiǎn)企）278款萬能險(xiǎn)結(jié)算利率梳理發(fā)現(xiàn)，10月份有2款萬能險(xiǎn)年化結(jié)算利率達(dá)8%，有險(xiǎn)企單款萬能險(xiǎn)結(jié)算利率已連續(xù)11個(gè)月保持在8%。

萬能險(xiǎn)結(jié)算利率也反映出壽險(xiǎn)公司不同的保費(fèi)策略。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，萬能險(xiǎn)保費(fèi)較為激進(jìn)的壽險(xiǎn)公司與上市公司的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率分化明顯。10月份四大上市險(xiǎn)企萬能險(xiǎn)最高的結(jié)算利率僅為5.38%。

大型險(xiǎn)企與中小險(xiǎn)企分化

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，較為激進(jìn)的部分中小險(xiǎn)企與上市險(xiǎn)企的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率形成兩級分化態(tài)勢，上市險(xiǎn)企的萬能險(xiǎn)數(shù)量與結(jié)算利率普遍較低，而保費(fèi)激進(jìn)的險(xiǎn)企萬能險(xiǎn)的數(shù)量與結(jié)算利率普遍較高。

從A股四大上市險(xiǎn)企來看，70款萬能險(xiǎn)中，有6款的年化結(jié)算利率高于5%，其中最高的一款為5.38%；有8款為5%；其余均低于5%。

從保費(fèi)激進(jìn)的6家中小壽險(xiǎn)公司來看，208款產(chǎn)品中，結(jié)算利率在7%以上（含7%，下同）的萬能險(xiǎn)達(dá)25款；結(jié)算利率在6%以上的萬能險(xiǎn)有56款；結(jié)算利率在5%以上的萬能險(xiǎn)有137款。

從結(jié)算利率達(dá)到5%的萬能險(xiǎn)數(shù)量占比來看，四大上市險(xiǎn)企產(chǎn)品僅占20%，而6家中小壽險(xiǎn)公司占比高達(dá)65%。中小壽險(xiǎn)公司萬能險(xiǎn)結(jié)算利率優(yōu)勢明顯。

盡管中小險(xiǎn)企萬能險(xiǎn)結(jié)算利率較高對客戶有利，但高利率則給這些險(xiǎn)企帶來一定的利差損等風(fēng)險(xiǎn)。保監(jiān)會(huì)副主席黃洪此前表示，一些公司利用保險(xiǎn)投資領(lǐng)域放寬和市場利率較高的機(jī)會(huì)，通過資產(chǎn)的收益率來配置負(fù)債產(chǎn)品的收益率，以比較高的收益率吸引客戶，業(yè)務(wù)規(guī)模迅速做大，這種所謂創(chuàng)新的商業(yè)模式高度依賴于資產(chǎn)端的持續(xù)收益水平和負(fù)債端的持續(xù)資金流入。當(dāng)前，資產(chǎn)荒現(xiàn)象普遍，很容易出現(xiàn)資產(chǎn)端無法覆蓋負(fù)債端成本，不僅可能造成利差損，還可能造成償付能力風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)占比下滑

引人注意的是，此前可購買萬能險(xiǎn)等理財(cái)型保險(xiǎn)的淘寶保險(xiǎn)、京東保險(xiǎn)等平臺的萬能險(xiǎn)已經(jīng)全部下架，前三季度網(wǎng)銷萬能險(xiǎn)的占比也出現(xiàn)較大幅度的下滑，但銀行官網(wǎng)等電子銀行渠道依然有不少萬能險(xiǎn)在售。

此前有業(yè)內(nèi)人士表示，對于銀行官網(wǎng)等電子銀行渠道，業(yè)內(nèi)渠道歸屬問題比較模糊，一些保險(xiǎn)公司將其歸之于銀保渠道，但另一些險(xiǎn)企將其歸之于網(wǎng)銷渠道，而銀保渠道與網(wǎng)銷渠道又有不同的監(jiān)管辦法，因此不同的歸類有打擦邊球的嫌疑。

中保協(xié)人身保險(xiǎn)專業(yè)委員會(huì)近期對行業(yè)經(jīng)營統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)在2016年前三季度共實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)206.7億元，占互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)總保費(fèi)的比重僅為14.9%，較去年同期大幅下降。