每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 袁園    

◎每經(jīng)記者 袁園

隨著保險(xiǎn)負(fù)債的增加，險(xiǎn)資在投資端也開(kāi)始逐步發(fā)力。

近日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的9月份保險(xiǎn)資產(chǎn)管理注冊(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月共注冊(cè)各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品17項(xiàng)，合計(jì)注冊(cè)規(guī)模602億元。得益于單月股權(quán)投資注冊(cè)規(guī)模的暴增，無(wú)論是同比去年9月數(shù)據(jù)，還是環(huán)比今年8月數(shù)據(jù)，今年9月保險(xiǎn)資管產(chǎn)品602億元的單月注冊(cè)規(guī)模都接近翻番。

業(yè)內(nèi)相關(guān)人士分析，9月份資管產(chǎn)品注冊(cè)規(guī)模增加是債權(quán)計(jì)劃有上百億的大單和股權(quán)計(jì)劃注冊(cè)較多的原因，不過(guò)這只是正常的月度波動(dòng)而已，不能太過(guò)度解讀。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，進(jìn)入下半年，險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)和另類(lèi)投資方面均出手較多，成為市場(chǎng)上頗受關(guān)注的一支力量。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是自然現(xiàn)象，在保費(fèi)高企導(dǎo)致險(xiǎn)企負(fù)債增加、新到投資和再投資的多方壓力下，險(xiǎn)企需要在投資市場(chǎng)上有所作為。

9月數(shù)據(jù)創(chuàng)年內(nèi)單月新高

中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，9月份，10家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司共注冊(cè)各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品17項(xiàng)，合計(jì)注冊(cè)規(guī)模602億元。具體來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃5項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模193億元；不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃8項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模164億元；股權(quán)投資計(jì)劃4項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模245億元。

這一數(shù)據(jù)，相比今年8月的305.1億元和去年9月的312.18億元，大漲了97.31%和92.84%。保險(xiǎn)資管協(xié)會(huì)此前發(fā)布的8月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月11家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司共注冊(cè)各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品19項(xiàng)，合計(jì)注冊(cè)規(guī)模305.1億元，產(chǎn)品注冊(cè)數(shù)量、注冊(cè)規(guī)模均創(chuàng)今年以來(lái)單月之最，這意味著9月數(shù)據(jù)再創(chuàng)年內(nèi)單月新高。

“9月數(shù)據(jù)增加主要是因?yàn)閭鶛?quán)計(jì)劃和股權(quán)計(jì)劃。”一位保險(xiǎn)資管業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析，9月份資管債權(quán)投資計(jì)劃有上百億的大單，股權(quán)投資計(jì)劃注冊(cè)也比較多，單均規(guī)模較大，這些是9月數(shù)據(jù)走高的主要原因。但這不是井噴現(xiàn)象，只是月度的正常波動(dòng)。

記者注意到，與8月數(shù)據(jù)相比，9月份的股權(quán)投資計(jì)劃確實(shí)有所增加，雖然僅增加了一項(xiàng)，但其注冊(cè)規(guī)模卻達(dá)到了245億元，同比上月增了1.55倍。數(shù)據(jù)顯示，8月股權(quán)投資計(jì)劃3項(xiàng)，注冊(cè)規(guī)模為96億元。

對(duì)于保險(xiǎn)資管大幅增配股權(quán)投資比重的現(xiàn)象，某險(xiǎn)企投資人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這主要有兩方面的原因，一方面是固定收益類(lèi)和股票表現(xiàn)不太好，所以保險(xiǎn)公司會(huì)增加一些股權(quán)投資；另一方面是因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)的原因，某些投資項(xiàng)目會(huì)被統(tǒng)一到了股權(quán)投資里面，比如某些私募基金、有限合伙基金等產(chǎn)品。

多因素促險(xiǎn)企加大投資力度

不止是在另類(lèi)投資方面，在利率下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)緊缺的大環(huán)境下，下半年以來(lái)，險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)上的動(dòng)作亦是不斷。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，下半年以來(lái)，滬深兩市就有廊坊發(fā)展、山東高速、蘇富比、天宸股份、伊利股份等多家公司被險(xiǎn)資舉牌或增持。這些行為也引起了市場(chǎng)分析人士的種種猜測(cè)和質(zhì)疑，尤其是在陽(yáng)光保險(xiǎn)舉牌伊利股份之時(shí)，雖然陽(yáng)光保險(xiǎn)一再解釋此行為為投資行為，但仍在市場(chǎng)上引起了不小的爭(zhēng)議。

從各方面公開(kāi)信息來(lái)看，財(cái)務(wù)投資是下半年險(xiǎn)資舉牌的主要?jiǎng)訖C(jī)。結(jié)合8、9月份也同樣走高的資管產(chǎn)品注冊(cè)規(guī)模，不難看出保險(xiǎn)資金在投資方面的訴求正在增加。

“這應(yīng)該是自然現(xiàn)象吧。”上述險(xiǎn)資業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，資管計(jì)劃和二級(jí)市場(chǎng)方面的投資趨勢(shì)走高跟兩方面離不開(kāi)。一方面跟險(xiǎn)企的負(fù)債增加有關(guān)，今年的保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模的發(fā)展和增長(zhǎng)都是可以從公開(kāi)數(shù)據(jù)中看到的，這顯然增加了險(xiǎn)資的配置壓力；另一方面跟新增投資和到期在投資離不開(kāi)，畢竟這些資金也是需要配置的。

“保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)中的投資比例仍然具有上升空間，在資本市場(chǎng)中將發(fā)揮越來(lái)越積極的作用。”中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)曹德云在接受媒體采訪時(shí)曾表示。

某中型壽險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)部專(zhuān)注股權(quán)投資的內(nèi)部人士在跟《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，接近年底時(shí)，在KPI考核壓力下，保險(xiǎn)公司各部門(mén)都在加速配置各類(lèi)資產(chǎn)。同時(shí)，今年是典型的“資產(chǎn)荒”，優(yōu)質(zhì)的固定收益、信托等產(chǎn)品不太好找，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，將股權(quán)投資配置在最專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)上，安全性和收益水平并不會(huì)太差，一些大的機(jī)構(gòu)在募資（例如中信產(chǎn)業(yè)基金、紅杉資本、中信資本等），其產(chǎn)品還是比較匹配保險(xiǎn)公司的需求。