每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 孫宇婷 實習記者 蔡鼎    

◎每經(jīng)記者 孫宇婷 實習記者 蔡鼎

距離兩黨候選人首辯12天后，2016年美國大選第二輪辯論再次在民主黨候選人希拉里·克林頓和共和黨候選人唐納德·特朗普之間展開。

從歷史看，美國大選期間的每一個重大時間節(jié)點，都或多或少地會對國際金融市場產(chǎn)生影響。那么，接下來到11月8日大選日這段時間，在美國大選的影響下，備受關(guān)注的美聯(lián)儲加息行動今年會否最終“靴子落地”？一直以來被視作強勢貨幣的美元，會不會受到大選結(jié)果左右，令其保值性有所打折？國際金融市場會出現(xiàn)怎樣的變化？

圍繞市場高度關(guān)注的上述三大焦點話題，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）獨家對話美國哥倫比亞大學國際與公共事務學院，以及美國印第安納大學布魯明頓分校凱利商學院（Kelley School of Business，U.S. News全美商科排名第五）多位教授，權(quán)威解讀美國大選對國際金融市場的影響。

焦點1：美聯(lián)儲會否加息

NBD：如何看待美國大選對美元加息節(jié)奏的影響？在您看來，今年美聯(lián)儲還會加息嗎？如果不會，最近一次可能出現(xiàn)在什么時候？主要受哪些因素影響？

羅蘭·利文（哥大國際與公共事務學院客座高級學者Ronald Leven，先后任職于美聯(lián)儲、JP摩根、摩根士丹利等投行，目前是湯森路透Eikon的外匯和經(jīng)濟內(nèi)容主管）：

美國大選的結(jié)果本身不應該對美聯(lián)儲的（加息）政策造成任何直接影響。但大選的結(jié)果卻可以間接性地影響美聯(lián)儲的決定，因為聯(lián)邦政府對市場的情況非常敏感，所以美聯(lián)儲會根據(jù)市場的具體表現(xiàn)來對加息與否做出決定。

因此，如果大選結(jié)果對市場產(chǎn)生了特別正面或者特別負面的影響的話，那么這可能直接影響美聯(lián)儲在今年12月的會議加息的決定。只要經(jīng)濟從整體上未實質(zhì)性放緩，美聯(lián)儲則會在明年年中之前加息，但今年12月份是否會加息很難說。

約瑟夫·費特爾（印第安納大學凱利商學院金融系博士生、助教Joseph Fitter）：

美國大選本身和其結(jié)果對美國經(jīng)濟都會產(chǎn)生長期的影響。正因為如此，美國國內(nèi)的利率也會受到牽連。在未來一年時間內(nèi)，大選的結(jié)果并不太可能會改變美聯(lián)儲加息的方向和時間。當選者新的經(jīng)濟政策勢必會影響長期的宏觀政策，但這并不意味著美聯(lián)儲就將改變加息計劃。美聯(lián)儲還是會嚴格按照市場的具體經(jīng)濟數(shù)據(jù)來決定未來加息與否，以及加息的時間節(jié)點。

我相信在今年底之前美聯(lián)儲會有一次加息，12月美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金提升25個基點的概率也相對較高。就目前來看，美國國內(nèi)就業(yè)穩(wěn)定、通脹率低，石油這類大宗商品的價格也非常低。就未來9個月來看，超過25~50個基點的加息并不太可能。

南迪尼·古普塔（印第安納大學凱利商學院金融系副教授Nandini Gupta）：

傳統(tǒng)觀點表明，在大選年美聯(lián)儲都會避免加息，因為目前美國的通脹率為1.1%，遠低于美聯(lián)儲2%的目標，所以在11月份美聯(lián)儲會議中不太可能會加息。如果美聯(lián)儲要加息，很大程度上要取決于失業(yè)率的降低、通脹率以及對通脹預期的提升?，F(xiàn)階段美國的就業(yè)率在4.9%左右，也在聯(lián)邦政府的失業(yè)率目標之內(nèi)，屬于充分就業(yè)狀態(tài)。

焦點2：美元走勢如何

NBD：美國大選撲朔迷離，引發(fā)了市場對美元保值的擔憂，您如何評價這種觀點？

羅蘭·利文：貿(mào)易加權(quán)美元在過去18個月時間內(nèi)已經(jīng)基本持平，但仍然接近15年以來的高點，所以很難看到市場以任何實質(zhì)性的價格對美元的前景進行定價。美元兌歐元和兌日元的長期隱含波動性是低于長期平均水平的，這也表明外界對美元風險沒有太大的擔憂。

約瑟夫·費特爾：無論最終誰在大選中勝出，都會出臺一系列全新的經(jīng)濟增長政策。但不管誰最終勝出，都必須把經(jīng)濟增長放在首要位置，只有經(jīng)濟增速提高了，美元的地位才會得到鞏固，但這也有可能造成利率的提高（比現(xiàn)階段高，但仍會處于歷史低位）。

無論是民主黨還是共和黨，如果當選者出臺的政策被外界視為遲滯經(jīng)濟增長，或者太過于貿(mào)易保護主義的話，那么美國的經(jīng)濟必定會走下坡路，美元也會隨之貶值。

NBD：大選對美元究竟意味著什么？美元接下來的走勢將受哪些因素左右？

羅蘭·利文：從歷史來看，美總統(tǒng)大選還沒有對美元產(chǎn)生過較大的影響，尤其是在其中一名候選人被特別看好的情況下。相對于其他主要央行的預期，最近一年美元的實力在很大程度上是被美聯(lián)儲政策的預期所左右。只要美聯(lián)儲的政策預期還占主導地位，美元應該會保持強勢。

約瑟夫·費特爾：就短期來看，當選者和美元的走勢還沒有太大的關(guān)聯(lián)性。一旦美元出現(xiàn)較大幅波動，那么其主要因素也要看美國在經(jīng)濟方面的活動。美國和全球各大央行的財政、貨幣政策也都可能對美元走勢產(chǎn)生影響。

焦點3：市場走向何方

NBD：可否談談美國大選對全球金融市場的影響？可以分別談一下希拉里和特朗普當選對資本市場的影響嗎？

理查德·羅布（哥大國際與公共事務學院專業(yè)實踐教授Richard Robb，主要教授微觀經(jīng)濟學、經(jīng)濟基礎、國際金融以及資本市場有關(guān)的課程）：

如果希拉里贏得大選，就意味著股市上漲、美元兌歐元匯率上漲、美元兌墨西哥比索匯率下降以及黃金價格的下跌，對大宗商品的影響并不明顯。如果在11月7日大選日當天對最終當選者還存在很大不確定性的話，一旦結(jié)果出爐，那么市場肯定會立馬對結(jié)果做出反應。否則，市場則會隨著民調(diào)變化。

南迪尼·古普塔：不太好說。第一場總統(tǒng)候選人辯論之后普遍認為希拉里贏了，而對此的回應，就是標普期貨的上漲。這可能是因為如果希拉里贏了的話，就意味著民主黨將在某種程度上繼續(xù)沿用過去8年奧巴馬政府的作風。但除了希拉里勝出的因素外，兩人各自的經(jīng)濟政策也將決定金融市場的走勢。

NBD：從金融市場角度看，二辯之后，市場面臨的下一個風險將出現(xiàn)在大選的哪一個重要節(jié)點上？

南迪尼·古普塔：任何超出預期且會對大選結(jié)果造成直接影響的焦點事件。

約瑟夫·費特爾：目前來看，并不能確定哪一個大選的時間節(jié)點會對金融市場造成沖擊。很多民調(diào)都預測希拉里最終會勝出，但需要特別注意的是，今年英國公投退歐一事已經(jīng)充分說明，民調(diào)并不完全準確。所以大選的最終結(jié)果沒有出來之前，市場都會對當選者不確定性的起伏而產(chǎn)生波動。直到11月初大選結(jié)果出來之前，全球市場都會呈下跌趨勢。