每經(jīng)編輯｜每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 項(xiàng)義妹    

◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 項(xiàng)義妹

曾被譽(yù)為“本土嬰童護(hù)理第一企業(yè)”的中國(guó)兒童護(hù)理（01259，HK），如今面臨被創(chuàng)始人拋棄的命運(yùn)。

9月23日，中國(guó)兒童護(hù)理發(fā)布公告稱，公司主要股東青蛙王子國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱青蛙王子）已向獨(dú)立第三方出售其持有的2.63億股股份，占發(fā)行股本比例約為26.06%。

公告顯示，青蛙王子為創(chuàng)始人李振輝透過振飛投資間接全資擁有的公司。出售后，李振輝通過振飛投資僅僅持有中國(guó)兒童護(hù)理10萬(wàn)股股份（占比約0.01%）以及436萬(wàn)份購(gòu)股權(quán)，且李振輝辭任該公司主席、行政總裁、授權(quán)代表、執(zhí)行董事等職務(wù)。這意味著李振輝將徹底退出其親手締造了將近20年的中國(guó)兒童護(hù)理。

自2013年被曝財(cái)務(wù)造假丑聞起，中國(guó)兒童護(hù)理的業(yè)績(jī)開始節(jié)節(jié)下滑，李振輝有意離開也被外界歸因于此。

廣州市野火公共關(guān)系咨詢有限公司總經(jīng)理彭儒霖在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪時(shí)認(rèn)為，李振輝的離開，其中一個(gè)原因可能是沒有明星單品、沒有核心科技、沒有渠道忠誠(chéng)度，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，轉(zhuǎn)型無(wú)果，現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)和李振輝無(wú)法向董事會(huì)和股東交代。

上市后業(yè)績(jī)下滑

事實(shí)上，李振輝的離開在今年年中便有跡可循。6月24日，青蛙王子宣布與李振輝的兒子李亮全資擁有的公司伊黎洛訂立股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，青蛙王子國(guó)際將向伊黎洛轉(zhuǎn)讓公司8000萬(wàn)股股份，占已發(fā)行股本數(shù)的7.92%。3個(gè)月后，青蛙王子再次悉數(shù)出售旗下約26.06%股份。

在2013年遭到著名沽空機(jī)構(gòu)Glaucus阻擊、揭發(fā)其帳目造假并建議沽空后，中國(guó)兒童護(hù)理陷入業(yè)績(jī)頹勢(shì)，這被認(rèn)為是李振輝此次離開的主要原因。

2013財(cái)年，中國(guó)兒童護(hù)理營(yíng)收約17.12億元，同比增長(zhǎng)8.9%，但其當(dāng)年凈利潤(rùn)開始出現(xiàn)下滑，下滑幅度為17.22%。2014財(cái)年，中國(guó)兒童護(hù)理的營(yíng)收14.82億元，同比下降13.4%。2015財(cái)年則出現(xiàn)了上市以來的首次虧損，當(dāng)年?duì)I收為9.14億元，同比下降38.4%，凈虧損為5031萬(wàn)元。

今年上半年，中國(guó)兒童護(hù)理營(yíng)收2.7億元，同比減少41.4%，核心業(yè)務(wù)兒童護(hù)理產(chǎn)品營(yíng)收同比下降44.1%。

資深營(yíng)銷企劃人黃志東向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中國(guó)兒童護(hù)理是“中國(guó)式”上市典型的代表，上市前三年、后二年一般業(yè)績(jī)都是增長(zhǎng)的，上市后第三年即開始下滑，最終虧損、消沉乃至出售。

多元化戰(zhàn)略停滯不前

目前，這家曾豪擲上億元聯(lián)手《爸爸去哪兒》的兒童護(hù)理品牌似乎正在走向下坡路，且隨著2016年起全面二孩政策的放開，其更是面對(duì)激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

據(jù)黃志東向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，目前國(guó)內(nèi)三大類兒童化妝品，國(guó)際品牌代表包括美國(guó)強(qiáng)生嬰兒、噯呵（強(qiáng)生收購(gòu)）、日本喜多、德國(guó)施巴；本土品牌代表則有青蛙王子、郁美凈、小浣熊、皮皮狗、六神、鱷魚寶寶等；此外還有授權(quán)品牌代表迪士尼、史努比、多拉A夢(mèng)、喜羊羊與灰太狼、小豬斑納等。

黃志東分析稱，整個(gè)市場(chǎng)來看，強(qiáng)生占比50%左右，尤其在2013年收購(gòu)噯呵后，基本“一統(tǒng)兒童江湖”。其他本土品牌及授權(quán)經(jīng)營(yíng)品牌，均在局部有一定市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)二三線市場(chǎng)奮戰(zhàn)。青蛙王子雖然是本土第一品牌，但主要聚焦在KA超市渠道、BC超市和流通渠道，在母嬰店、電商以及化妝品店都沒有作為，但進(jìn)駐KA超市各種費(fèi)用多如牛毛，自然投入與產(chǎn)出不成正比。

中國(guó)兒童護(hù)理也一直在謀求新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，定下了品牌多元化的戰(zhàn)略。2015年4月，中國(guó)兒童護(hù)理以5077.3萬(wàn)元收購(gòu)牙膏產(chǎn)品制造商福建愛潔麗日化。2016年2月，中國(guó)兒童護(hù)理透露，有意收購(gòu)廣州東星在線網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)，準(zhǔn)備發(fā)展線上旅游業(yè)務(wù)。不過，該收購(gòu)最終因未能就收購(gòu)條款及條件達(dá)成共識(shí)而流產(chǎn)。

記者致函中國(guó)兒童護(hù)理進(jìn)行采訪，至截稿前未獲回復(fù)。