昨夜，全球市場(chǎng)都屏氣凝神，緊盯著美國(guó)的一個(gè)重磅數(shù)據(jù)，因?yàn)檫@個(gè)數(shù)據(jù)直接關(guān)系到美國(guó)加息的預(yù)期，進(jìn)而也會(huì)影響到各國(guó)資本市場(chǎng)的走勢(shì)。它就是——美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)。 說(shuō)到這里，每經(jīng)小編覺(jué)得有必要做個(gè)科普。非農(nóng)數(shù)據(jù)通俗的說(shuō)法即美國(guó)非農(nóng)業(yè)人口的就業(yè)率，指的是非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)、就業(yè)率和失業(yè)率這3個(gè)數(shù)值，由美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局于每月的第一個(gè)周五公布。 數(shù)據(jù)好則說(shuō)明就業(yè)率較為充分，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較好；數(shù)據(jù)差則說(shuō)明就業(yè)水平低，經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)較差。聯(lián)系到加息上面，數(shù)據(jù)好就意味著美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率增加，數(shù)據(jù)差則加息概率走低。 科普完了，回歸正題。昨天晚上恰好是美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布的時(shí)間，被國(guó)際投行普遍看高的非農(nóng)數(shù)據(jù)一亮相，險(xiǎn)些讓這些投行大佬們背過(guò)氣去，因?yàn)橛行╊A(yù)測(cè)不僅有差錯(cuò)，而且還錯(cuò)得有點(diǎn)離譜。 國(guó)際投行一不留神“栽了跟頭” 看完上面，相信大家對(duì)結(jié)果已經(jīng)猜出個(gè)八九分，沒(méi)錯(cuò)，這次的數(shù)據(jù)比預(yù)期中要差。 美國(guó)勞工部昨晚公布的報(bào)告顯示，美國(guó)8月新增非農(nóng)就業(yè)15.1萬(wàn)人，遠(yuǎn)不及預(yù)期的18萬(wàn)人，前值則由25.5萬(wàn)修正為27.5萬(wàn)。8月失業(yè)率為4.9%，高于預(yù)期的4.8%，與前值持平。 這個(gè)數(shù)據(jù)一公布，讓幾乎所有的國(guó)際投行都大跌眼鏡，話不多說(shuō)，來(lái)看看之前他們做的預(yù)測(cè)吧！ 從表格中可以看到，只有摩根大通預(yù)測(cè)的數(shù)值與最終結(jié)果相近，并且是唯一一家預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)低于最終數(shù)據(jù)的。其他機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)則普遍偏高，給每經(jīng)小編的感覺(jué)就是，機(jī)構(gòu)們大都盼著美聯(lián)儲(chǔ)加息啊…… 其實(shí)，對(duì)于非農(nóng)數(shù)據(jù)達(dá)到多大規(guī)模才能促使美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)的看法并不一致，但大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為門檻至少為20萬(wàn)。蘇格蘭皇家銀行(RBS)策略主管JohnBriggs稱：“我們一直在討論，這一門檻是不是20萬(wàn)，22.5萬(wàn)或者25萬(wàn)。” JonesTrading分析師DavidLutz表示，22.5萬(wàn)可能推升9月加息的機(jī)率。 巴克萊首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelGapen是少數(shù)堅(jiān)持美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月加息的人士之一，他預(yù)計(jì)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)或新增20萬(wàn)人。 美聯(lián)儲(chǔ)到底加不加息？ 其實(shí)這個(gè)數(shù)據(jù)一公布，就相當(dāng)于告訴市場(chǎng)：不好意思，我們又要推遲加息了。從下表可以看到，美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息的概率已經(jīng)從之前的36%下降到目前的22%。 路透報(bào)道稱這基本排除了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的可能，制造業(yè)和建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)減少，對(duì)整體非農(nóng)數(shù)據(jù)造成拖累。 如果稍加追溯就會(huì)發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)正經(jīng)歷的一切，與6月份時(shí)的一幕何其相似。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)同樣預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加息，但是隨后公布的5月非農(nóng)就業(yè)人口僅增長(zhǎng)3.8萬(wàn)，遠(yuǎn)不及預(yù)期的16萬(wàn)，讓加息概率降至冰點(diǎn)。3個(gè)月后這一幕再次上演。 美聯(lián)儲(chǔ)似乎總是在釋放可能加息的信號(hào)，然而每次都落空，就好像懸在頭頂?shù)囊恢谎プ樱恢篮螘r(shí)會(huì)砸到頭上。 在此次數(shù)據(jù)公布后，高盛發(fā)布評(píng)論認(rèn)為，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)盡管不及預(yù)期，也達(dá)到了支持9月加息的程度。 高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius認(rèn)為，就業(yè)增長(zhǎng)比預(yù)期中疲軟，但更重要的是，仍然超過(guò)了美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)。因此，高盛目前預(yù)計(jì)9月FOMC會(huì)議上加息的概率為55%，同時(shí)可能會(huì)在政策聲明和點(diǎn)陣圖中表現(xiàn)偏向鴿派。不過(guò)，9月加息后，美聯(lián)儲(chǔ)今年就不再加息了，高盛預(yù)計(jì)12月加息概率從40%下降至25%。今年加息一次的概率為80%。 持9月加息觀點(diǎn)的還有“債王”格羅斯，他在接受彭博采訪時(shí)表示，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)在9月加息的概率接近100%。他認(rèn)為9月依然是美聯(lián)儲(chǔ)在今年加息一次的機(jī)會(huì)，到明年很可能經(jīng)歷更多的金融不穩(wěn)定。如果面對(duì)這樣的非農(nóng)數(shù)據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)還不加息的話，那不知道什么樣的情形才會(huì)行動(dòng)。 美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，9月加息的概率由報(bào)告發(fā)布前的24%一度降到18%，隨后回升至21%；12月份加息的概率目前為44%。 加息概率走低對(duì)中國(guó)是好消息 非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)一度跌至95.32，較數(shù)據(jù)公布前跌去0.4%，而后又出現(xiàn)大幅反彈。 圖片來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 黃金方面，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一度使美元匯率承壓，推動(dòng)金價(jià)上漲。但隨著市場(chǎng)熱議聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間問(wèn)題，美元匯率走強(qiáng)，金價(jià)漲幅收窄。 圖片來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 日元急漲之后有出現(xiàn)大幅下跌，此前的漲幅幾乎被抹平。 圖片來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 歐元直線拉升60個(gè)點(diǎn)后回落。 圖片來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 從其他資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳可能會(huì)減緩美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，這對(duì)全球市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是一個(gè)利好，對(duì)于中國(guó)投資者來(lái)說(shuō)同樣如此。 與首當(dāng)其沖的美國(guó)市場(chǎng)不同，非農(nóng)數(shù)據(jù)的公布時(shí)間正值中國(guó)市場(chǎng)休市，經(jīng)過(guò)兩天的周末之后，國(guó)內(nèi)對(duì)于相關(guān)結(jié)果將會(huì)有更好的消化，屆時(shí)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的波動(dòng)預(yù)計(jì)不會(huì)太大，而這對(duì)于國(guó)內(nèi)的投資環(huán)境來(lái)說(shuō)更為有利。