上周，?？低曊匍_業(yè)績說明會，參與機構多達136家，且包括了外資機構，主要有奧氏資本、高盛資產(chǎn)、摩根大通、摩根士丹利、高毅資產(chǎn)、源樂晟、廣發(fā)基金和易方達等。

7月23日，?？低暟l(fā)布半年報，其上半年營業(yè)收入125.48億元，同比增長28.09%，實現(xiàn)凈利潤26.07億元，同比增長18.14%。不過，該公司各產(chǎn)品毛利率均下降，整體下滑2.84%~40.10%。調研中，該公司表示，其毛利率與去年持平，但基本遏制了快速下降的趨勢；并強調，從技術公司的角度來看，40%左右的毛利率是合理的，其目前希望2016年的整體毛利可以維持在40%左右。

相比國內業(yè)務，海康威視的海外業(yè)務更為亮眼。根據(jù)半年報顯示，上半年國內市場實現(xiàn)營業(yè)收入89.55億元，同比增長23.86%；海外市場主營業(yè)務收入35.94億元，同比增長40.02%。且在毛利率方面，其海外業(yè)務達到47.72%，比國內業(yè)務高10個百分點。不過，其在調研中也表示，海外業(yè)務的增速因存在地緣關系，而存在較大不確定性，但其依然希望下半年的海外市場能夠做到40%左右的增長。

?？低曔€表示，兩會后已明顯感受到行業(yè)市場復蘇的信號，在該公司細分的公安、交通和金融等7大子行業(yè)中，除金融行業(yè)外，都有不錯的增長。尤其是公安行業(yè)，占比最大，與去年下半年相比，復蘇跡象明顯。

6月中旬，?？低暭劝l(fā)布了其部分高管繼續(xù)增持的公告，也發(fā)布了股東減持的公告。對此，該公司在調研中表示，在減持方面，很多高管已經(jīng)不愿意再減持，但普通員工因個人需求還是希望減持。高管增持是其個人的意愿，高管大筆增持顯示了他們對其未來發(fā)展的信心。

碧水源希望加大收購力度

環(huán)保板塊約有60余家公司公布了中報業(yè)績預告，整體看來經(jīng)營狀況良好。

值得注意的是，碧水源在上周發(fā)布中報，上半年該公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.47億元，同比增加122.74%，實現(xiàn)凈利潤2.7億元，同比增加76.16%。隨即，該公司便迎來了125家機構兩天的調研，包括九鼎投資、前海人壽保險、安邦資產(chǎn)、彬元資本、匯利資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、華夏基金、南方基金和嘉實基金等。

碧水源董秘何愿平就中報情況、行業(yè)發(fā)展及公司發(fā)展規(guī)劃等方面進行了介紹。如上所述，該公司無論是營收還是凈利潤都快速增長，不過上半年，碧水源的三大產(chǎn)品毛利率全線下滑：污水處理整體解決方案滑4.6個百分點；凈水器銷售下滑4.8個百分點；市政與給排水工程下滑8.7個百分點。整體而言，上半年該公司毛利率下降11.7個百分點，為25.5%。

對此，何愿平表示，中報的數(shù)據(jù)主要是與建設和結算過程有關。像該公司污水整體解決方案這塊，因為很多工程還沒有建設完，上半年可能只確認了一些非核心設備，核心膜等大部分都是在下半年結算。不過從全年看，這塊整體的毛利率還是可以維持以往水平的。另外，凈水的領域是因為上半年其對做了一些調整，該公司將會在下半年集中發(fā)力，加大凈水發(fā)展。

招商證券近期研報也指出，雖然碧水源的毛利率下滑，但對其全年不具備指引作用。

此外，何愿平還表示，盡管目前膜技術在污水處理行業(yè)只有7%~8%的市場份額，但如果從水資源管理與GDP的關系，以及水資源如何支撐國家發(fā)展來看，水市場的空間就非常巨大。目前，碧水源在手訂單的增長很快，大概300億~400億元規(guī)模。另外，“公司目前具備1000億元左右的投資能力，目前碧水源凈資產(chǎn)約140億元，未來3年不存在資金問題”何愿平透露道。

對于未來規(guī)劃，何愿平表示要加大收購力度。且目前很多標的也在談判過程中，碧水源希望并購大企業(yè)，能在更多層面為其做大加碼。