每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

雖然美元反彈行情的氣氛仍然相對(duì)較好，但由于美元技術(shù)上已有所超買(mǎi)，并由于本周不確定性因素有所增加，故美元升勢(shì)自上周稍晚即開(kāi)始顯得遲滯。本周美元重要推動(dòng)因素較多，包括：周五美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的演講，以及將同日公布的美國(guó)首季GDP數(shù)據(jù)。故本周匯市異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)略大。

耶倫本周五哈佛演講

美元指數(shù)上周四沖高至95.502點(diǎn)后即進(jìn)入橫盤(pán)，截至周一17時(shí)16分，美元指數(shù)暫報(bào)95.296點(diǎn)，已連續(xù)第三天橫盤(pán)。美元指數(shù)在過(guò)去13個(gè)交易日已累計(jì)大漲3.5%。自5月份以來(lái)，美元指數(shù)的漲幅為2.5%。

從美元日線(xiàn)來(lái)看，其升勢(shì)短期內(nèi)已略顯遲滯，雖然消息面整體上仍相當(dāng)有利于美元。但之所以一時(shí)漲不動(dòng)，一是與美聯(lián)儲(chǔ)官員近期強(qiáng)硬立場(chǎng)并不十分符合邏輯相關(guān)；二是與美元多頭獲利盤(pán)較多相關(guān)；三是與前期美元空頭止損已進(jìn)行了一段時(shí)間相關(guān)。

據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，美元凈空倉(cāng)從前一周的61.9億美元降至41.9億美元，且為連續(xù)第二周下降。

支撐美元這輪上漲的原因包括美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議的強(qiáng)硬態(tài)度、前周公布的零售數(shù)據(jù)及上周公布的CPI數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期。這些因素雖然都支持美元走強(qiáng)，但美國(guó)最關(guān)鍵的4月非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，所以縱然美聯(lián)儲(chǔ)吹得天花亂墜，市場(chǎng)仍無(wú)法堅(jiān)信其將于6月加息。從利率期貨走勢(shì)來(lái)看，目前，相信美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的人可能只有三成。

本周美元最重大的影響因素是美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫本周五在哈佛大學(xué)的演講，其發(fā)言如果只是稍稍強(qiáng)硬，可能難以支撐美元，只有當(dāng)耶倫發(fā)表了異常強(qiáng)硬的言論，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息機(jī)會(huì)才可能超過(guò)50%。

除耶倫講話(huà)外，本周另一影響美元的因素當(dāng)屬周五即將公布的美國(guó)第一季度GDP修正值。另外，同日，美國(guó)還將公布4月份個(gè)人收支數(shù)據(jù)，這也相當(dāng)重要。

由于敏感發(fā)言及敏感數(shù)據(jù)均將于本周五公布，所以美元本周走勢(shì)高度不確定，操作上一般宜持觀望態(tài)度。

日元止跌回升

最近幾周，日元整體上偏軟，但本周一顯著走強(qiáng)。周一同上時(shí)間，美元兌日元暫跌0.65%報(bào)109.41，已位于五日均線(xiàn)之下，這在近期并不太常見(jiàn)。

本周一日本公布了4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示弱于預(yù)期，但同日公布的4月領(lǐng)先指標(biāo)略強(qiáng)于預(yù)期，所以經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并非支撐周一日元上漲主因。日元周一的升值應(yīng)該是與美國(guó)官員周末的言論相關(guān)。

上周六，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)雅各布·盧在與日本財(cái)務(wù)大臣麻生太郎會(huì)談后于新聞發(fā)布會(huì)上表示，他不認(rèn)為目前的日元走勢(shì)處于“無(wú)序”狀態(tài)。之前會(huì)談中，麻生曾提及日元的“無(wú)序升值”，所以，雖然雅各布·盧言論字面上并無(wú)明確意見(jiàn)，但誰(shuí)都知道那是在暗示：日本無(wú)理由人為打壓日元匯率。

日本人相信日元升值過(guò)度，主要是因?yàn)槿赵谶^(guò)去6個(gè)月的時(shí)間里升值了約15%，且日本的物價(jià)指數(shù)始終偏低。然而若將時(shí)間拉長(zhǎng)至2011年10月（當(dāng)時(shí)美元兌日元低達(dá)75.54），迄今日元仍大貶了44%。因此，美日官員產(chǎn)生分歧也正常，兩者看的時(shí)間區(qū)間根本就不一樣。

本周可能影響日元的因素除美國(guó)方面的消息外，主要還有本周四于日本開(kāi)始召開(kāi)的G7峰會(huì)，因?yàn)閲?guó)際會(huì)議通常會(huì)影響善于作偽的日本財(cái)政官員們唱多或唱空日元的意愿。一般而言，在該會(huì)議之前，日元不太可能過(guò)度貶值。

在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，本周五將公布的日本一系列物價(jià)指數(shù)顯然最為重要，數(shù)據(jù)好壞將極大左右日元走向。此外，本周二將公布的日本5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)也相對(duì)重要。

加元繼續(xù)偏弱

周一同上時(shí)間，美元兌加元暫報(bào)1.3161。截至本周一上述時(shí)間為止，美元兌加元已經(jīng)五連陽(yáng)，期間的最大升幅達(dá)2.52%。如果自本月初的低點(diǎn)1.2460算起，迄今漲幅已達(dá)5.61%。

很明顯，短中期加元均極弱，這似乎與油價(jià)始終走上通行道不太一致。之所以加元不理會(huì)油價(jià)上漲，可能很大程度上與本月初該國(guó)的艾伯塔省山林大火相關(guān)，因該省北部的石油重鎮(zhèn)麥克默里堡也受到了一些影響，石油有所減產(chǎn)。

除上述因素外，加元對(duì)油價(jià)麻木，還與市場(chǎng)相信加拿大央行未來(lái)降息傾向較濃相關(guān)，而這一猜測(cè)主要受該國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不佳影響。比如上周五公布的零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)不及預(yù)期。

本周三，加拿大央行將舉行利率會(huì)議，雖然市場(chǎng)相信其將暫時(shí)按兵不動(dòng)，但卻同時(shí)懷疑加拿大央行屆時(shí)將釋出鴿派言論，這也是加元這幾天承壓的重要原因之一。

加元本月走勢(shì)雖較差，但不一定具有趨勢(shì)性提示意義。也就是說(shuō)，美元兌加元本輪升勢(shì)隨時(shí)有終結(jié)可能。從美元兌加元日線(xiàn)走勢(shì)來(lái)看，其本月上升完全可看成前一波暴跌（今年1月中旬至4月底）的修正走勢(shì)。