每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

2015年末最后一個月A股呈沖高回落走勢。就板塊看，高價股有相對比較明顯的主力撤離跡象，其中代表板塊是創(chuàng)業(yè)板。中低價股呈現(xiàn)相對分化走勢，部分個股仍有主力積極做盤跡象，其余則隨波逐流。

近期A股走勢受以下三因素的影響相對較大：一是1月8日“半年禁售期”到期，二是推進神速的注冊制，三是人民幣新一輪貶值。第一個因素貌似嚇人，但其實壓力有限，后兩因素才是關注焦點。

除少數(shù)個股外，絕大多數(shù)個股的前十大流通股東持股是不足5%的，原本就不受“半年禁售期限制”。在持股超5%的股東中，也有不少得維持控股地位，亦不可能過度減持。再說了，大股東、董監(jiān)高等如真想減持，應也有其他辦法提前減了，比如可借股先拋，也可通過做空期指部分地鎖定浮盈。

注冊制顯然會比較快地到來，炒得過高的小票、創(chuàng)業(yè)板或感受到壓力，不過該壓力可大可小，取決于擴容速度。筆者相信，注冊制在某種情況下也有機會演化為助漲因素，比如管理層預先說好2016年發(fā)行多少新股。

人民幣貶值因素可能是三個因素中最不受中小投資者注意的一個，但該因素一定會影響機構投資者行為。一般而言，當人民幣貶值壓力較大時，我國央行寬松空間即被封殺。

與注冊制可快可慢不同，人民幣匯率因素與管理層的主觀意志關聯(lián)度相對有限，其應更多地取決于國內(nèi)外的經(jīng)濟情況。

未來人民幣走向應與美元相關，美聯(lián)儲已經(jīng)加息，未來何時進行第二次加息十分要緊。市場并不會等美聯(lián)儲第二次加息才作出反應，而是在產(chǎn)生該預期時就會作出反應，基于該思路，投資者對本周五將公布的美國12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)就應充分關注。

人民幣走勢更與我國自身的經(jīng)濟情況相關，1月1日公布的12月PMI指數(shù)不錯，人民幣貶值壓力應稍有些緩解。未來兩周將有更多12月數(shù)據(jù)公布，投資者可重點關注貿(mào)易數(shù)據(jù)。