每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股于周一小有震蕩后，周二再拾升勢(shì)，上證綜指1.14%至3425.33點(diǎn)，深圳綜指漲1.97%至2008.48點(diǎn)，成交則明顯縮小。盤(pán)面看，前市仍為創(chuàng)業(yè)板等小票領(lǐng)漲，尾市一些“中”字頭大票借習(xí)主席訪英相關(guān)利好而突襲式猛拉。

如果不是尾市大票這么猛推一把，昨大盤(pán)全天走勢(shì)會(huì)相當(dāng)平淡，交易量也會(huì)更小。交投不旺應(yīng)是投資者趨于謹(jǐn)慎的標(biāo)志，預(yù)示著部分投資者或已開(kāi)始恐高。

投資者經(jīng)歷了6月、7月的暴跌，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)原本已得到大幅增強(qiáng)。一些運(yùn)氣不錯(cuò)而正巧逃頂?shù)耐顿Y者有可能會(huì)輕視風(fēng)險(xiǎn)，但也有可能套在8月份那波更快、更猛的殺跌潮中。因此，目前還幸存的投資者肯定是那些“過(guò)分謹(jǐn)慎者”。然而推動(dòng)行情上漲靠的并非被套的多頭，反而是靠這些最謹(jǐn)慎的、僥幸存活下來(lái)的資金。

既然行情是靠這撥“膽小者”推動(dòng)，大盤(pán)上行時(shí)必然充滿(mǎn)反復(fù)。這樣的事實(shí)聽(tīng)著令人沮喪，但實(shí)際上這樣的市場(chǎng)反可能更為穩(wěn)定，投資者應(yīng)辯證看待此事。

近期杠桿有所抬頭，但這其中可能也有渲染成分，故投資者雖應(yīng)重視，卻也無(wú)須盲目地排斥股市。就券商的兩融余額看，其已連增了多日，可累計(jì)增幅仍相對(duì)溫和，這或許暗示了絕大多數(shù)投資者仍處于“跌怕了”的狀態(tài)。

不過(guò)就民間違法配資看，這一塊可能會(huì)有些“麻煩”，但如果管理層及時(shí)監(jiān)管，這塊麻煩應(yīng)也能比較快速地消除。后市方面，個(gè)人相信大盤(pán)短線就可能發(fā)生震蕩，但其后仍有望延續(xù)上漲趨勢(shì)。

大盤(pán)之所以容易震蕩，是因?yàn)橹芏P(pán)面顯示大小票已開(kāi)始一起上漲，但成交竟然還不如之前的水平。個(gè)股上漲便需要量，原本成交量多數(shù)分配到小票上，而現(xiàn)成交量卻由更多股票分享，故每只個(gè)股能分配的成交量也只能更小。指望無(wú)量推動(dòng)?這想都不用想。

大盤(pán)雖有震蕩，但投資者也沒(méi)必要盲目拋售，而要視具體情況而定。一般而言，對(duì)業(yè)績(jī)前景尚可、漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后的品種應(yīng)還能持有，而對(duì)那些漲幅過(guò)大品種，不妨考慮減持。