每經(jīng)編輯｜楊紅旭    

◎楊紅旭

上周二（9月1日），國家發(fā)改委副主任寧吉喆在國務院新聞辦吹風會上表示，中國經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，整體平穩(wěn)的基本面沒有改變。7月份我國出口、投資、工業(yè)等部分領(lǐng)域增速有所放緩，這總體上屬于經(jīng)濟運行的正常波動。其中，前7個月投資累計增長11.2%，比上半年回落0.2個百分點。隨著房地產(chǎn)交易持續(xù)回暖，加上基礎(chǔ)設(shè)施投資資金狀況改善，下一步固定資產(chǎn)投資有望緩中趨穩(wěn)。

此外，發(fā)改委還間接提到房地產(chǎn)對穩(wěn)增長的作用。房地產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位，這點在過去很明確，但近幾年有些模糊。

1998年，為了應對亞洲金融危機對于中國經(jīng)濟的沖擊，決策層將房地產(chǎn)列為新的經(jīng)濟增長點，終結(jié)福利化分房，大力發(fā)展商品房。2003年，首次提出房地產(chǎn)業(yè)已成為國民經(jīng)濟重要支柱產(chǎn)業(yè)。

但隨著2004年開始持續(xù)不斷的房地產(chǎn)調(diào)控，房地產(chǎn)業(yè)逐漸受到輿論詬病，“支柱產(chǎn)業(yè)”不再提及。直到2008年國際金融危機爆發(fā)后，“支柱產(chǎn)業(yè)”才被國務院重提，但只是曇花一現(xiàn)。到了今年3月，國土部、住建部提出，房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的重要行業(yè)，房地產(chǎn)市場穩(wěn)定關(guān)系民生和經(jīng)濟社會發(fā)展。

可見，每當經(jīng)濟下行壓力較大時，決策部門都會想到并提及房地產(chǎn)。而在經(jīng)濟繁榮、房價上漲時，市場又不愿提及房地產(chǎn)對經(jīng)濟的支柱性作用。房地產(chǎn)既重要，又易惹非議，需謹慎對待。

當前，經(jīng)濟形勢并不樂觀。今年上半年GDP增速回落至7%，雖然二季度與一季度持平，有企穩(wěn)跡象，但7月和8月的多數(shù)經(jīng)濟指標仍未見底。比如，先行指標PMI，官方公布的8月PMI為49.7，降至臨界點下方，創(chuàng)3年新低。

決定經(jīng)濟增長的“三駕馬車”（投資、消費和出口），均表現(xiàn)不佳。由于消費變化較慢，決定經(jīng)濟短期走勢的主要是投資和出口。中國7月出口同比下降8.9%，7月外貿(mào)出口先導指數(shù)為34.1，較6月回落0.7，連續(xù)5個月下滑。出口形勢基本決定了制造業(yè)走勢，包括工業(yè)增加值和工業(yè)投資。

在很大程度上，可以說投資是最關(guān)鍵的短期指標。2015年1~7月全國固定資產(chǎn)投資增長11.2%，創(chuàng)十幾年來新低。投資主要包含工業(yè)投資、房地產(chǎn)投資以及基建投資。出口下滑，意味著工業(yè)投資難有起色?；ㄍ顿Y是近幾年穩(wěn)增長的重要工具，但基建投資對其他行業(yè)的拉動作用不如房地產(chǎn)投資那么大。房地產(chǎn)投資也呈下滑態(tài)勢，今年1~7月增速已降至4.3%，創(chuàng)多年新低。

值得關(guān)注的現(xiàn)象，是過去數(shù)年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速高于固定資產(chǎn)投資增速，即房地產(chǎn)拉著投資跑，進而對經(jīng)濟增長發(fā)揮正面作用。而2014年初至今，房地產(chǎn)投資增速持續(xù)低于固定資產(chǎn)投資增速，而且差距擴大，于是房地產(chǎn)拖了投資的后腿，影響經(jīng)濟增長。決策層也注意到這點。

2014年3月開始，地方政府開始放松房地產(chǎn)調(diào)控，多數(shù)城市取消限購、限貸、限價等。今年3月30日政策進一步放松房貸、增加稅收優(yōu)惠；今年8月19日六部委又出臺文件放松外資進入房地產(chǎn)市場的門檻；8月27日三部委再次放松公積金貸款：對擁有1套住房并已結(jié)清貸款的家庭，為改善居住條件再次申請住房公積金貸款購房的，最低首付款比例由30%降低至20%。

這些政策可以認為是房地產(chǎn)政策進一步放松的信號，也是國家繼續(xù)發(fā)揮房地產(chǎn)穩(wěn)增長作用的措施。

就目前而言，基建投資可以充當穩(wěn)增長的正面部隊。房地產(chǎn)也應發(fā)揮重要作用。回顧過去，房地產(chǎn)業(yè)增加值占全國GDP的比重，由1997年的3%，提高到2007年后的超過5%；房地產(chǎn)開發(fā)投資占全國GDP的比重，由1997年的4%，提升至2011年的13%，房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的貢獻顯著。

從2011年開始，中國房地產(chǎn)業(yè)逐漸告別“黃金十年”，房地產(chǎn)的銷售、開工、開發(fā)、房價等多項指標增速放緩，投資投機性購房需求大幅減少，房價水平也正逐步回歸合理。

在這種形勢下，不宜繼續(xù)歧視房地產(chǎn)，尤其是合理的住宅需求、住房消費，而應該大力支持，政策寬松程度應逐步回到2005年之前。這樣既利民生，又有助于穩(wěn)增長。

（作者為上海易居房地產(chǎn)研究院副院長）