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◎每經(jīng)記者 牟璇

盡管在7月初“救市總動員”時，21家券商大佬集體發(fā)聲稱，4500點以下自營盤不減持，并擇機增持。如今上證指數(shù)不僅沒有回到4500點以上，更是飛流直下來到3200點附近。而此前宣告4500點以下不減持的券商或已經(jīng)套在山頂，無力來承擔救市的使命。

券商救市有心無力

7月初，在多部委聯(lián)合重拳救市時，21家券商大佬齊聚證監(jiān)會集中商討救市方案，隨后發(fā)布聯(lián)合公告。公告表示，21家證券公司以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計不低于1200億元，用于投資藍籌股ETF。上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持。

大智慧曾報道稱，監(jiān)管層對券商的“最新口風”是“倡議各證券機構(gòu)主動承擔責任，采取保持每天股票自營凈買入措施”。

與此同時，從此前龍虎榜數(shù)據(jù)也可看出券商營業(yè)部積極買入的動作。有媒體報道稱，中信證券自營營業(yè)部動作比較大，買入股票相對高調(diào)，有些券商自營部相對低調(diào)，凈買入股票做得比較隱蔽，不愿意被市場追蹤到。

不過，無論是高調(diào)還是低調(diào)，眼前的現(xiàn)實是，券商自營承諾4500以下不減持后，上證指數(shù)就從未回到4500點以上，并且經(jīng)過短暫的盤整后，市場于昨日繼續(xù)出現(xiàn)恐慌性暴跌，逾2000股跌停。而承諾不減持的券商自營盤扛到現(xiàn)在，大多可能已經(jīng)出現(xiàn)了嚴重虧損，被套在了山頂上。即使此前券商自營按照監(jiān)管層號召凈買入股份，一旦自營額度接近風險指標上限，他們即使有心救市也無錢買入了。

公募繼續(xù)降倉位

盡管券商在此輪救市中擔任著重要角色，成為穩(wěn)定市場的主力部隊。但值得警惕的是，近期大部分券商研報還是透露出對市場極度謹慎甚至看空的基調(diào)，這些觀點某種程度上也影響著市場的心理預(yù)期。

興業(yè)證券張憶東發(fā)布題為“保存實力，愛在深秋”的研報提出，“我并不認為2008年危機會在今年重演，但是，對于移動互聯(lián)網(wǎng)時代悲觀情緒短期的自我強化和羊群踩踏效應(yīng)卻保持敬畏”。

招商證券發(fā)布題為“投機情緒難以支撐有效反彈”的研報稱，“當前市場仍然缺乏一個能夠支撐大規(guī)模行情的理由，因此近期的行情以弱市主題輪動為主流，尚無法形成主線，大部分看多的投資者都是抱著博弈一把的投機心態(tài)，市場缺乏新增資金持續(xù)流入的契機。”

齊魯證券也發(fā)布周策略《多看少動，控制倉位》表示，“我們短期更加傾向于多看少動，觀望為主。”

山西證券發(fā)布研報《控倉慎行，等待機會》提到，政策面上，監(jiān)管層救市力度在降低，無論是從上周證監(jiān)會關(guān)于證金入市資金何去何從的表態(tài)、還是從近幾次股指試探前期底部后被拉起的幅度上都有所體現(xiàn)，相應(yīng)地，游資搏政策的積極性也會下降。

與此同時，公募基金倉位繼續(xù)下降。眾祿基金研究中心倉位測算的結(jié)果顯示，上周樣本內(nèi)開放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金）平均倉位較此前一周的84.60%下降0.63個百分點至83.97%，其中股票型基金平均倉位為89.65%，較此前一周下降0.78個百分點；混合型基金平均倉位為73.75%，較此前一周下降0.39個百分點。