近日，敦和資產(chǎn)、環(huán)懿投資等私募機構(gòu)調(diào)研了羅萊家紡(002293)。私募調(diào)研精彩內(nèi)容，請關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號“每經(jīng)投資寶”（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

調(diào)研內(nèi)容如下：

第一部分：董秘田霖介紹4月28日公告成立兩支投資基金的情況

田霖：昨天我們發(fā)布了兩個公告，分別是與艾瑞和戈壁合作成立了投資基金。

艾瑞是中國互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)方面比較資深的咨詢公司，對于研究網(wǎng)絡(luò)消費者的消費行為及消費行為特征及各行業(yè)數(shù)據(jù)的研究是非常知名的。在阿里、京東等多個著名互聯(lián)網(wǎng)公司的上市報告書中都使用了艾瑞的數(shù)據(jù)，艾瑞在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)方面是排在第一位的，本次與艾瑞合作，是希望能利用艾瑞在互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)方面的優(yōu)勢，雙方協(xié)同共同去尋找項目，也可在與艾瑞合作成立的這個基金所投項目當中有進一步的合作。另外，也對我們未來投資互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供后期數(shù)據(jù)支持、資源共享。通過這次合作我們希望把公司與互聯(lián)網(wǎng)+更加緊密地結(jié)合，從而找到更多的可投資的一些互聯(lián)網(wǎng)標的。

基金初步設(shè)立為3個億的總額度，另外有一個6000萬的美元基金，我們此次認繳6000萬的額度，占比10%以上，作為深度戰(zhàn)略合作對象，艾瑞會利用自身的互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)資訊、挖掘及研究分析能力，為羅萊在互聯(lián)網(wǎng)+的發(fā)展過程中提供更多的咨詢、服務(wù)。

這是艾瑞的一個基本情況。

關(guān)于戈壁，它成立也比較早，之前投了很多相關(guān)聯(lián)的企業(yè)，這兩個公司對我們來講有兩重不同的意義，艾瑞更多地從互聯(lián)網(wǎng)+的角度去考慮未來企業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展，戈壁則更側(cè)重于智能硬件、智能家居，健康睡眠。通過與戈壁的合作我們希望能對于我們進入智能家居及大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)進一步推進。前智能家居行業(yè)的發(fā)展是非常快的，智能家居是家居行業(yè)的發(fā)展方向，也是大數(shù)據(jù)的入口。

當消費者將所有生活數(shù)據(jù)及健康數(shù)據(jù)上傳到終端的時候，我們將圍繞客戶數(shù)據(jù)作為平臺和中心進行多方位的合作和服務(wù)，不光是現(xiàn)有商品，未來我們會提供更多的一些服務(wù)給客戶和消費者，這是我們希望通過這兩只基金為公司未來的發(fā)展做的一些事情。

第二部分提問部分

1、年初公司談到戰(zhàn)略有兩個方向：一個是大家居、一個是互聯(lián)網(wǎng)，是否這兩個投資基金就是在落實年初的戰(zhàn)略？

——成立這兩支基金首先看重的事兩家公司深厚的背景；另一方面也是在戰(zhàn)略推進的過程中發(fā)現(xiàn)公司自身資源相對缺乏，對行業(yè)的研究、對行業(yè)中企業(yè)的熟悉程度以及對產(chǎn)業(yè)鏈深入的理解等各方面有所不足，在這些方面專業(yè)的機構(gòu)更有優(yōu)勢。我們希望通過相互借力能更加快速地推進公司年初的戰(zhàn)略。

2、與戈壁的合作、成立的基金，會不會和之前合作過的，戈壁也投資過的sleepace產(chǎn)生股權(quán)方面的合作？

——會在合作范圍內(nèi)。

3、富安娜近幾年凈利率不斷提高，而羅萊一直比較穩(wěn)定，原因是什么？

——一方面，公司戰(zhàn)略不一樣，從品牌、渠道、業(yè)務(wù)寬泛程度來講，羅萊更多，我們本身自有的一些小品牌及代理的一些品牌凈利率不如主品牌高，這部分業(yè)務(wù)的占比一定程度上影響了凈利率的提升。另一方面我們也在積極做一些擴張的動作，例如整合加盟商、戰(zhàn)略投資等，儲備一些資源，因此可能導致近幾年凈利率的提升不是很明顯。

4、公司未來大家居的業(yè)務(wù)會不會比傳統(tǒng)家紡高？

——從目前來看，綜合凈利率與目前業(yè)務(wù)基本持平。

5、公司近幾年對于投資方面非常重視，那么目前投資方面那些人在負責？投資領(lǐng)域和投資標的有什么要求？會投利潤型的企業(yè)還是看重長期發(fā)展？

——目前投資業(yè)務(wù)是我在負責，公司從去年才開始籌建團隊，資源、人員都有限，目前是參與到基金做LP，以后會考慮做管理人或者直接投資等形式，投資的領(lǐng)域會在家居產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈內(nèi)。

標的方面兩種類型都會考慮，目前公司在看的既有長期的也有中期的。比如大家居方面的企業(yè)相對就比較成熟，能夠增加公司利潤的增幅；而昨天參與的兩支基金就屬于為未來5-10年布局，互聯(lián)網(wǎng)+、智能家居、大健康產(chǎn)業(yè)范疇的企業(yè)，只要有良好的模式、吸引客戶的亮點那就有價值。

6、樂優(yōu)家目前的開店情況及今年的開店計劃？

——目前開了幾家店，在嘗試不同的模式，上半年計劃做10-20家店，看不同的品類結(jié)構(gòu)、管理模式對于成熟的商業(yè)模型的幫助。目前及未來會采用以零售驅(qū)動后臺企劃的開店模式。今年開30-50家店還是有信心的。

7、與加盟商合作的進展？

——去年做了10家左右，并進來的在梳理人員結(jié)構(gòu)、管理、授權(quán)等相關(guān)事。目前想先把第一批客戶服務(wù)好，因此上半年會放緩推進，下半年會繼續(xù)推進。

8、今年的盈利預(yù)測？

——年報中預(yù)測的是收入增長0-10%，利潤增長10%-20%，管理層希望能做的更高一些，現(xiàn)在也在看終端的整體復蘇情況、以及轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)是否能夠在短期快速的產(chǎn)生一些成效。

9、公司13年制定了3年期的股權(quán)激勵計劃，前面2年因為業(yè)績沒有達到，今年如果業(yè)績好達到的話，是否還可以行權(quán)？

——要達到條件的話，今年業(yè)績得差不多做到40個億，可能性不大。

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