每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

滬深股市周一表現(xiàn)非常反復(fù)，早盤一度較強(qiáng)，大盤再創(chuàng)7年新高，午后卻在南北車大跳水引領(lǐng)下大幅殺跌。不過(guò)南北車收盤時(shí)僅微跌，且其余工程機(jī)械類、“一帶一路”類個(gè)股表現(xiàn)大多較強(qiáng)；有降準(zhǔn)利好的大金融板塊卻大幅殺跌，銀行、保險(xiǎn)、券商的低迷也直接拉低了指數(shù)。截至收盤，上證綜指跌1.64%至4217.08點(diǎn)，深證綜指跌1.99%至2093.71點(diǎn)。市場(chǎng)籌碼松動(dòng)跡象比較明顯，滬市單個(gè)市場(chǎng)成交高達(dá)1.15萬(wàn)億元，且成交額一度無(wú)法正常顯示。

上周末消息面極為繁雜，利好利空均有，且力度均不小，很難弄清綜合效應(yīng)，也只有市場(chǎng)真實(shí)表現(xiàn)才能給出最終答案。由本周一的疲弱表現(xiàn)看，市場(chǎng)給出的答案暫時(shí)是“偏空”。

由上周五利空及周日降準(zhǔn)這兩件大事來(lái)看，解讀起來(lái)應(yīng)比較困難，因這存在兩種可能：第一種可能是管理層計(jì)劃于周日宣布降準(zhǔn)，卻又擔(dān)心寬松后資金更加脫實(shí)向虛，故周五出些利空就有些預(yù)防的意味。如果是這樣，那么周五所出的“做空及規(guī)范配資”的利空程度便相對(duì)有限，因這頂多意味著管理層對(duì)過(guò)度杠桿“有些不滿”。

另一種可能是這兩件事獨(dú)立，即一些部門事先并不知周日會(huì)降準(zhǔn)，甚至降準(zhǔn)本身也是臨時(shí)起意，這種情況下周五消息的利空程度就大些，因這可能意味著管理層對(duì)過(guò)度杠桿“非常不滿“。權(quán)重股中，除工程建筑、航空等少數(shù)板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)外，多數(shù)表現(xiàn)不佳。創(chuàng)業(yè)板及中小板走勢(shì)也同樣不好，特別是中小板。昨有一則消息可能對(duì)小票頗為不利，這便是證券法修訂草案已提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議，其中特別提到“取消股票發(fā)行審核委員會(huì)制度”。除消息面偏淡外，全通教育等標(biāo)志性品種跌停亦為誘因之一。

對(duì)于昨日的殺跌，筆者感到有些意外，因降準(zhǔn)力度確實(shí)很大，且管理層呵護(hù)市場(chǎng)意圖仍比較明顯，這從其急著辟謠、提示投資者“不要誤讀”也略見(jiàn)一斑。

由天量成交看，大盤接下來(lái)繼續(xù)震蕩難免，但真正見(jiàn)頂似不太可能。因?yàn)闅v史上A股大頂絕大多數(shù)是建立在“資金面反轉(zhuǎn)”這一基礎(chǔ)之上，很少出現(xiàn)意外。很明顯，當(dāng)前的貨幣寬松還將延續(xù)，故這次震蕩頂多只能改變大盤上升斜率，無(wú)法扭轉(zhuǎn)整體牛市格局。