每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王硯丹 王一鳴    

每經(jīng)記者 王硯丹 王一鳴

3月1日起，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。這是自去年11月以來，央行第二次降息，引起了市場和投資者的高度關(guān)注。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，對(duì)于投資者關(guān)心的兩融利率，各大券商卻和上次降息一樣集體“啞火”。這是怎么一回事呢？

券商：尚未接到兩融利率調(diào)整通知

某中型券商營業(yè)部人士對(duì)記者表示，“目前公司仍然執(zhí)行8.6%的融資利率與9.6%的融券費(fèi)率，并未接到總部要調(diào)整利率的通知。”多位券商總部相關(guān)人士亦回復(fù)記者，未接到兩融利率將調(diào)整通知。

上海本地一位券商信用業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人則明確向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，預(yù)計(jì)券商兩融利率不會(huì)隨之下調(diào)；因目前兩融利率并非對(duì)標(biāo)基準(zhǔn)利率，而是對(duì)標(biāo)市場利率，即根據(jù)市場需求、客戶的質(zhì)地來決定給予的兩融利率，上述如8.6%融資利率與9.6%融券費(fèi)率，為各券商對(duì)外的參考標(biāo)準(zhǔn)。

“在業(yè)務(wù)執(zhí)行過程當(dāng)中，券商總部給業(yè)務(wù)部門定的一個(gè)參考價(jià)。”該信用業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人告訴記者，實(shí)際執(zhí)行的利率根據(jù)不同客戶的融資額度、抵押品的質(zhì)量以及融資規(guī)模的大小等來確定，不同等級(jí)的客戶兩融利率給予上有一定彈性。

該負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者闡述，“當(dāng)然，彈性不會(huì)很大。如一些質(zhì)地較好的客戶可以拿到8%的融資利率，一些風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的客戶則可能拿到10%的利率。”

另一家成都券商營業(yè)部人士對(duì)記者表示，目前總部尚未發(fā)布有關(guān)兩融利率的通知。“即使要降估計(jì)我們也不會(huì)第一個(gè)降，而要看看其他券商的行動(dòng)。

而記者查閱許多券商官網(wǎng)也發(fā)現(xiàn)，截至今日早間，如廣發(fā)證券、國信證券、國泰君安等大券商均未發(fā)布降低兩融利率消息。這意味著兩融投資者尚不能在投資者成本上享受到降息帶來的好處。

若調(diào)整投資者一年將減負(fù)近30億

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，滬深兩市融資融券余額為1.1579萬億元。如果各大券商和央行同步降低兩融利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，那么一年將減少收入28.95億元。相應(yīng)，投資者也會(huì)因此減少交易成本28.95億元。

從規(guī)章制度來看，目前監(jiān)管層雖然對(duì)于券商從事融資融券業(yè)務(wù)的各項(xiàng)流程、內(nèi)部控制做了詳細(xì)規(guī)定，但對(duì)于兩融利率卻并沒有明確規(guī)定。

根據(jù)2011年證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》第十三條，“證券公司應(yīng)當(dāng)在符合有關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身營運(yùn)成本、市場狀況以及客戶資信等因素確定融資融券的利率與費(fèi)率，并通過營業(yè)場所、公司網(wǎng)站或者其他便捷有效方式公示。”

但是在2012年7月6日，由于央行將金融機(jī)構(gòu)六個(gè)月期貸款基準(zhǔn)利率由5.85%下調(diào)到5.60%，廣發(fā)證券當(dāng)即公告稱，“根據(jù)廣發(fā)證券《融資融券業(yè)務(wù)合同》的約定，我司融資融券業(yè)務(wù)適用的融資年利率和融券年費(fèi)率同步下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，融資年利率由現(xiàn)行的8.85%下調(diào)到8.60%，融券年費(fèi)率由現(xiàn)行的8.85%下調(diào)到8.60%，自2012年7月6日起執(zhí)行。”這說明與央行降息同步下調(diào)兩融利率是有先例的。

上述信用業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，要調(diào)整，比如，倘若A股市場遭遇調(diào)整，對(duì)于兩融的需求持續(xù)降低，券商手上有大量資本金或其他可融資金，放貸困難了，才會(huì)被迫降低兩融利率。

2012年7月廣發(fā)證券下調(diào)融資利率時(shí)，A股市場對(duì)于融資融券尚處于緩慢接受狀態(tài)。2012年6月30日，兩市融資余額僅有598.38億元，只有目前5%的規(guī)模。日成交金額也不過幾十億元。而目前融資交易日益火爆，盡管經(jīng)歷了“119”大跌，兩市單日融資買入亦常常超過千億元。

（王耀龍對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）