每經(jīng)編輯｜何小桃

每經(jīng)記者 王霞 發(fā)自上海

只從目前的財(cái)務(wù)數(shù)字來(lái)看，賣奶粉還不如存錢到銀行？正在轉(zhuǎn)型中的貝因美（002570，SZ）交出的業(yè)績(jī)快報(bào)讓業(yè)內(nèi)直喊“賺錢太難了！”

日前，貝因美發(fā)布2014年度業(yè)績(jī)快報(bào)，快報(bào)顯示，貝因美2014年度營(yíng)業(yè)總收入為50.62億，同比下降17.24%；而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.04億人民幣，相比2013年同期的9.39億人民幣下滑了88.88%。從歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)來(lái)看，期內(nèi)凈利潤(rùn)才為6,567.77萬(wàn)元,比上年同期下降 90.89%。

根據(jù)快報(bào)計(jì)算，貝因美2014年度凈利率為2.06%，同比下降了13.29個(gè)百分點(diǎn)，從數(shù)據(jù)上看，是因利潤(rùn)下滑幅度遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)總收入的縮水幅度所致。但是按照營(yíng)收10多億凈賺6000萬(wàn)來(lái)看，凈利率僅僅不到1.2%。

公司稱，公司營(yíng)收、利潤(rùn)、凈利潤(rùn)降低的主要原因是營(yíng)業(yè)收入下降及成本費(fèi)用率上升所致。

實(shí)際上，貝因美財(cái)務(wù)數(shù)字的“難看”已成為公司無(wú)法回避的尷尬：2014年一季度貝因美凈利潤(rùn)下滑36.34%、2014年半年報(bào)凈利潤(rùn)下滑72.09%、2014年三季報(bào)下滑75%。

從貝因美的表述來(lái)看，公司坦言公司在市場(chǎng)費(fèi)用方面進(jìn)行了很大的投入。有分析表示，公司此前庫(kù)存偏高，近年以來(lái)，公司為了減少庫(kù)存在終端市場(chǎng)做了大量促銷，從而導(dǎo)致市場(chǎng)費(fèi)用偏高，從而影響了凈利潤(rùn)。

此外，此前貝因美的奶粉產(chǎn)品全線降價(jià)，此舉導(dǎo)致經(jīng)銷商缺少銷售積極性，再加上去年國(guó)內(nèi)嬰幼兒配方乳粉市場(chǎng)整體競(jìng)爭(zhēng)激烈，從而影響了貝因美的銷量。

目前，貝因美仍處于轉(zhuǎn)型期，先將公司名稱由“浙江貝因美科工貿(mào)股份有限公司”正式更為“貝因美嬰童食品股份有限公司”，剝離全部非食品業(yè)務(wù)后，又幾次斥巨資投入兒童奶等嬰童食品業(yè)務(wù)。

此外，在獲得中國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)后，恒天然與貝因美在2014年簽訂的要約收購(gòu)計(jì)劃正式啟動(dòng)。據(jù)貝因美日 前發(fā)布的公告，恒天然集團(tuán)擬通過(guò)其下屬全資子公司恒天然香港，以要約方式收購(gòu)貝因美不高于 2.05億股份，占公司總股本的20%,要約收購(gòu)期限為30個(gè)自然日，期限自2015年2月12日至3月13日 。要約價(jià)格為18元，公司最新股價(jià)為16.10元。