每經(jīng)記者張昊 29日上午盤中，華泰證券在給客戶發(fā)送消息稱，公司于2015年1月29日起融資融券標的的證券范疇調(diào)出中國北車（601299）、中國南車601766，請在3個交易日內(nèi)自行結融券負債。 與此同時，銀河證券也在其官網(wǎng)表示，根據(jù)公司相關制度和交易所規(guī)則，公司決定自1月29日起將中國北車（601299）調(diào)出融券標的證券范圍，中國北車仍可以作為融資標的證券進行融資開倉。 華泰證券將兩家公司直接調(diào)離兩融范疇，而銀河證券只是將中國北車調(diào)出融券范疇，兩家券商操作情況并不相同，背后究竟是基于怎樣的緣由，傳遞的是怎樣的信息呢？ 華泰證券：因風險太高 昨日《每日經(jīng)濟新聞》記者首先聯(lián)系上了華泰證券證代趙遠寬，其表示對具體業(yè)務并不清楚，上述兩家公司調(diào)出兩融標的，可能是與其合并有關。 隨后記者致電了華泰證券成都一環(huán)路南三段營業(yè)部，據(jù)營業(yè)部相關人士介紹，公司將兩家公司調(diào)出兩融標的，是基于兩家公司目前已具有較高的風險考慮，當記者問及，若現(xiàn)有兩融標的具有風險，是否也會調(diào)出兩融標的范圍時，該人士給予了肯定答案。 銀河證券：因合并需求 與此同時，昨日午后，銀河證券也在其官網(wǎng)表示，根據(jù)公司相關制度和交易所規(guī)則，公司決定自1月29日起將中國北車（601299）調(diào)出融券標的證券范圍。 不過值得注意的是，本次銀河證券僅僅調(diào)出的是中國北車融券范疇，且仍然可以融資開倉，但對于中國南車卻并未進行相關操作。 銀河證券北京阜成路營業(yè)部相關人士卻告訴記者，他們調(diào)出中國北車是基于南北即將合并的原因，公司需要股票，沒有股票借給投資者，所以調(diào)出北車的融券范疇。而對于為何沒有調(diào)離南車，該人士解釋稱，合并后北車被注銷。 前期受到資金爆炒融資持續(xù)買入 在監(jiān)管層相關規(guī)定下，券商可以在兩融標的范圍內(nèi)自行選擇兩融標的，一般情況下被調(diào)離出兩融標的個股，主要是基于可能出現(xiàn)風險考慮。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,2014年12月31日，中國南車、中國北車公布合并預案復牌至隨后的6個交易日，兩家公司連續(xù)拉出六個漲停。不過上述重大利好引發(fā)了資金炒作并未就此止步，在隨后8-9個交易日，兩家公司股價再次上漲并創(chuàng)出歷史新高，其中中國南車、中國北車期間漲幅達到44.62%、38.41%。 另一方面，伴隨著股價大幅上漲，兩家公司融資金額也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，2014年12月31日兩家公司復牌，其中中國南車的融資余額為5.35億元，6連板的2015年1月9日，融資余額為6.16億元，1月12日，漲停打開當日融資余額已經(jīng)飆升至22.22億元，在隨后至1月21日創(chuàng)出新高期間，中國南車每天融資余額幾乎都是數(shù)億元增長，其中1月22日融資余額創(chuàng)下45.68億元天量，而截止最新的1月28日其融資余額也高達41.92億元。 同樣的情況還有中國北車，1月9日融資余額較上個交易日增長8億元至13.69億元，隨后交易日每天增長額幾乎也在億元以上，其中截止最新的1月28日，融資余額也達到了47.38億元。 與此同時，截止1月28日，中國南車融券余額為3013.78萬元，融券賣出量為635.52萬股；中國北車融券余額1879.04萬元，融券賣出量634.05萬股。 二級市場兩家公司受到了資金爆炒，且每天持續(xù)融資買入的資金都在億元以上，而當前監(jiān)管層對兩融業(yè)務的關注度也得到極大提高，其中在1月16日新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會對45家證券公司的融資類業(yè)務現(xiàn)場檢查結束及對相關公司進行了處理，其中中信證券、海通證券、國泰君安因兩融業(yè)務違規(guī)，被暫停新開戶三個月。而在1月28日，市場再次傳出消息，中國證監(jiān)會將于近日再次啟動對券商融資融券業(yè)務的檢查。不過在當日晚間，證監(jiān)會新聞辦對新華社記者表示：1月16日，我會曾向市場通報對45家券商融資類業(yè)務現(xiàn)場檢查情況。根據(jù)整體安排，近期將對剩余46家公司融資類業(yè)務開展現(xiàn)場檢查。 另一方面，憑借著網(wǎng)絡券商業(yè)務發(fā)力，截止2014年12月，華泰證券期末融資融券余額已經(jīng)達到200.87億元，位居所有券商之首。本次華泰證券同時將南北車調(diào)離兩融業(yè)務背后是否又有兩融監(jiān)管的原因呢？ 業(yè)內(nèi)人士：或擔心類似成飛集成重組失敗風險 昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者再次致電了華泰證券董秘辦，相關負責人對記者表示，我們只負責董事會層面，具體的業(yè)務細節(jié)不清楚。但就個人的理解而言，由于南北車要合并，合并肯定有不確定性風險，公司從保護投資者利益角度，將兩家公司調(diào)離兩融標的范疇。 隨后記者致電了華泰證券總部專門負責兩融業(yè)務人士，不過對方以開會為由并未作出解釋。 有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，作為當前兩融業(yè)務量最大的券商，華泰證券將南北車調(diào)離兩融標的范疇，或許擔心類似前期成飛集成“慘案”。 此前成飛集成獲注158億元軍工資產(chǎn)，但后期國防科工局認為方案實行后，將消除特定領域競爭，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資產(chǎn)重組。最終成飛集成重組失敗后，二級市場公司股價連續(xù)三個跌停，其中融資客爆倉不在少數(shù)。 上述業(yè)內(nèi)人士表示，當前南北車與前期成飛集成比較相似，預案出臺后，資金大肆介入股價大幅上漲，且每日融資買入資金都在數(shù)億元，而當前兩家公司的合并預案僅是通過了董事會，按照審核流程，方案將通過南北車各自股東大會，A股類別股東會和H股類別股東會審議通過，國務院國資委、中國證監(jiān)會、香港聯(lián)交所、商務部、境外反壟斷審查機構及其他有權監(jiān)管機構的批準、核準，通過香港證監(jiān)會執(zhí)行人員對相關通函的審查以及獲得香港證監(jiān)會執(zhí)行人員對有關事項授予的豁免。 在后期相關部門就重組審核中，是否會出現(xiàn)類似成飛集成那樣，形成行業(yè)壟斷，導致方案終止，確實有很大不確定性。 “因此華泰證券上述董秘辦人士個人解釋：“兩家公司要合并，合并肯定有不確定性風險，公司從保護投資者利益角度，將兩家公司調(diào)離兩融標的范疇”應該就是本次公司將南北車調(diào)離兩融標的最為合理的解釋?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士告訴記者。 此外也有私募人士告訴記者，資金杠桿是推動本輪牛市最大因素之一，證監(jiān)會對兩融業(yè)務已然是加強風控、規(guī)范監(jiān)管態(tài)度，作為當前兩融業(yè)務規(guī)模最大的券商華泰證券，其因近期暴漲之后風險高企。不管本次調(diào)離是基于類似成飛集成重組失敗風險，還是基于南北車前期暴漲的風險，其他近期暴漲的券商、銀行、保險等大盤藍籌股，是否也會被調(diào)出兩融標的？我們只能密切關注事態(tài)的進展。 另一方面，《每日經(jīng)濟新聞》記者也致電了國信證券、國金證券等券商營業(yè)部，截止記者發(fā)稿上述營業(yè)部均表示并未接到公司通知。