中國(guó)證券投資者保護(hù)基金(下文簡(jiǎn)稱投?；?的最新數(shù)據(jù)顯示，12月份證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金余額日平均數(shù)為12085億元，為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)首個(gè)月份保證金日均余額超萬(wàn)億元。這個(gè)數(shù)據(jù)說明，證券市場(chǎng)的“吸金”能力已非同日而語(yǔ)。這是監(jiān)管層多年來(lái)引導(dǎo)資金入市的成果之一。套用一句流行語(yǔ)，A股“吸金”哪家強(qiáng)？答案自然是非IPO莫屬了。 數(shù)據(jù)顯示，自1月份A股市場(chǎng)恢復(fù)新股發(fā)行至今，今年共有125家公司實(shí)現(xiàn)IPO，募集資金近700億元，無(wú)論是IPO公司數(shù)量還是募集資金規(guī)模均為2008年以來(lái)的最少的一年。 盡管新股融資額較低，但股市融資規(guī)模卻有所增長(zhǎng)。綜合央行初步統(tǒng)計(jì)的社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告后，今年前11個(gè)月，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資3691億元，同比多1841億元。僅從這個(gè)數(shù)據(jù)看，就能說明今年的直接融資已進(jìn)入了積極狀態(tài)。 本輪IPO啟動(dòng)以來(lái)，新股“三高”現(xiàn)象即高發(fā)行價(jià)、高發(fā)行市盈率、高募集資金都有所緩解。統(tǒng)計(jì)顯示，今年發(fā)行的125只新股的平均發(fā)行市盈率為23.82倍，其中有32只新股的發(fā)行價(jià)不足10元/股，占比約25.6%，其中蘭石重裝1.68元/股的發(fā)行價(jià)更是創(chuàng)出2000年以來(lái)A股IPO的最低紀(jì)錄。發(fā)行市盈率、股價(jià)降下來(lái)，超募問題也就迎刃而解。 與新股“三高”降低相對(duì)應(yīng)的是申購(gòu)新股資金的節(jié)節(jié)高升。今年以來(lái)，每輪新股申購(gòu)都會(huì)凍結(jié)巨量資金，且動(dòng)輒就超萬(wàn)億元。在打新的巨大財(cái)富效應(yīng)下，在A股市場(chǎng)煥發(fā)活力的帶動(dòng)下，部分打新資金選擇留在了一二級(jí)市場(chǎng)。這是恢復(fù)新股發(fā)行的一大功效，A股市場(chǎng)單日成交破萬(wàn)億元也應(yīng)與此有關(guān)。這個(gè)事實(shí)也證明，“休克式”的新股發(fā)行體制改革是與市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律相悖的，今后可以休矣。 目前，新股發(fā)行注冊(cè)制改革方案已經(jīng)上報(bào)決策層。這使得2015年有望成為新股發(fā)行體制改革的一個(gè)里程碑。在改革力度加強(qiáng)的同時(shí)，監(jiān)管層也及時(shí)發(fā)聲穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。 “積極推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，在保持每月新股均衡發(fā)行、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的基礎(chǔ)上，適時(shí)適度增加新股供給?！边@是肖鋼在證監(jiān)會(huì)召開落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)對(duì)IPO做出的最新表態(tài)。他強(qiáng)調(diào)還將建立健全市場(chǎng)相關(guān)基礎(chǔ)性制度安排，繼續(xù)引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市。 自今年6月以來(lái)，證監(jiān)會(huì)實(shí)行了較為嚴(yán)格的預(yù)期管理機(jī)制，每月新股批文下發(fā)數(shù)量保持在10家-12家左右，批文下發(fā)時(shí)間保持在月度中旬。新股發(fā)行數(shù)量、時(shí)間的確定給市場(chǎng)、給資金以穩(wěn)定預(yù)期，再加上巨大的財(cái)富效應(yīng)，資金自然是蜂擁而入。 投?；鸬臄?shù)據(jù)顯示，截至上周，保證金已連續(xù)七周凈流入，凈流入金額分別為169億元、314億元、461億元、1723億元、475億元、802億元、3598億元，累計(jì)達(dá)7542億元。其中，凈流入超過千億元的兩周均為新股密集發(fā)行期。 給市場(chǎng)、給資金、給投資者以穩(wěn)定的預(yù)期后，新股發(fā)行就不會(huì)拖市場(chǎng)的“后腿”，反而會(huì)極大的促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展。今年以來(lái)A股市場(chǎng)的表現(xiàn)已經(jīng)充分證明了這一點(diǎn)。因此，今后的新股發(fā)行有必要秉承這一“新常態(tài)”，A股市場(chǎng)也就會(huì)有充足的空間演繹“新牛市”。