旺季因素凸顯 煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲

上周，降息使得大盤氣勢(shì)如虹，煤炭股先漲后跌。近期國(guó)際油價(jià)暴跌，將影響大宗商品市場(chǎng)情緒，但煤價(jià)過(guò)去三年一直下跌，風(fēng)險(xiǎn)釋放也較為充分，油煤比價(jià)逐步回歸歷史均值。目前來(lái)看，短期旺季因素顯現(xiàn)，電廠庫(kù)存下降，煤價(jià)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，12月份神華等幾家大煤企再次上調(diào)煤炭?jī)r(jià)格20~25元/噸。我們認(rèn)為，煤炭股估值不高，建議參與煤炭股反彈，看好焦煤（焦炭）產(chǎn)業(yè)鏈。

鋼價(jià)小幅下跌，焦價(jià)較平穩(wěn)。上海螺紋鋼HRB400為2830元/噸，下降10元/噸。焦炭?jī)r(jià)格維穩(wěn)。國(guó)內(nèi)山西臨汾主焦煤維持775元/噸，京唐港主焦煤925元/噸，漲5元/噸；國(guó)際澳洲峰景礦主焦煤青島港到岸價(jià)124美元/噸，小跌0.8美元/噸。

而下游粗鋼日產(chǎn)量回升，鋼鐵庫(kù)存回升。11月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)164.2萬(wàn)噸，旬環(huán)比回升0.7萬(wàn)噸或0.4%，庫(kù)存為1445.9萬(wàn)噸，旬環(huán)比升3.3％；主要城市鋼材庫(kù)存968.1萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.4%。截至11月28日，鋼廠及獨(dú)立焦化廠的焦煤庫(kù)存為1187.6萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.2%。