每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

若要問哪條渠道吸引資金流入的能力最強(qiáng)，融資交易至少可算其中之一?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，9月以來，滬深兩市融資余額連創(chuàng)新高，10月8日~13日的4個(gè)交易日中，金額更可謂一天上一個(gè)臺(tái)階。不過，有機(jī)構(gòu)對(duì)此提示風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者控制倉位，謹(jǐn)防大跌。

大市風(fēng)向/

◎東北證券：杠桿資金放大風(fēng)險(xiǎn)

9月以來，滬深兩市融資余額連續(xù)創(chuàng)新高已不是新聞。但9月25日～30日，滬指一度連續(xù)調(diào)整，A股融資余額從9月26日的6223億元降至9月30日的6074億元。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，iFinD數(shù)據(jù)顯示，10月以來A股融資余額加速上升：10月8日～13日的4個(gè)交易日中，A股融資余額分別為：6256億元、6363億元、6427億元和6525億元，13日融資余額再創(chuàng)歷史新高。由上述數(shù)據(jù)可以看出，4個(gè)交易日中，A股融資余額每一天都登上了一個(gè)新的百億元臺(tái)階。從9月情況看，這是一個(gè)比較罕見的情況，比如9月2日～5日（周五）的4個(gè)交易日中，A股融資分別為5233億元、5236億元、5292億元和5293億元。至9月9日 （周一），融資余額才升至5374億元。

杠桿資金規(guī)模加大推動(dòng)行情走高，但也引起一些機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，東北證券最新研報(bào)認(rèn)為：“杠桿資金以及私募資金的炒作放大了未來潛在風(fēng)險(xiǎn)”。

該機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前市場(chǎng)估值有所恢復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已回落至3年來低位；債券市場(chǎng)信用利差也處于近年來的低位。然而，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值已達(dá)到70倍，在美股納指連續(xù)大跌背景下，A股聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也在增強(qiáng)。記者注意到，10月9日～13日，納指三連陰，從最高4464.13點(diǎn)跌至最低4262.87點(diǎn)，最大跌幅4.51%。

東北證券認(rèn)為，目前點(diǎn)位是重要壓力位的概率極大，后市調(diào)整壓力極大。對(duì)于滬港通，該機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，參考當(dāng)年B股以及QFII開放的經(jīng)驗(yàn)，“往往在推出前震蕩偏多、推出后出現(xiàn)調(diào)整壓力。臨近政策正式落地，股市面臨的壓力也在增強(qiáng)?！?/p>

該券商最后表示：A股市場(chǎng)面臨的壓力在增大，操作上需慎之又慎、防范暴跌，控制倉位、鎖定收益尤為重要。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：滬港通進(jìn)度

行業(yè)熱點(diǎn)/

◎稀土“打私”啟動(dòng)國泰君安：板塊有望漲30%

近日，工信部、公安部、國土部等八部門聯(lián)合發(fā)文，決定從2014年10月10日到2015年3月31日。開展打擊非法稀土開采、生產(chǎn)、流通、出口等4個(gè)環(huán)節(jié)的違法違規(guī)行為的專項(xiàng)行動(dòng)。一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次行動(dòng)超預(yù)期。

國泰君安表示，上述舉措有兩點(diǎn)超預(yù)期：第一，明確在重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)查辦2～3家典型案例；第二，2013年專項(xiàng)行動(dòng)時(shí)間為3個(gè)月，本次行動(dòng)則將持續(xù)近6個(gè)月。

廣發(fā)證券認(rèn)為，將2014年方案與2013年方案的闡述相比，今年方案明確表示地方政府是專項(xiàng)行動(dòng)的責(zé)任主體，因此地方政府執(zhí)行力度是決定本次行動(dòng)效果的最關(guān)鍵因素。

除此之外，本次行動(dòng)有3個(gè)看點(diǎn)：第一，按照產(chǎn)品生產(chǎn)鏈，核查稀土出口企業(yè)產(chǎn)品來源，直至礦產(chǎn)品源頭（取代清理回收及綜合利用企業(yè)）；第二，首次明確對(duì)涉嫌構(gòu)成犯罪、依法需要追究刑事責(zé)任的，將按規(guī)定移送公安機(jī)關(guān)（加大打擊黑色利益鏈力度）；第三，建立稀土企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)檔案（為建立稀土打私長(zhǎng)效機(jī)制打基礎(chǔ)），及時(shí)掌握企業(yè)買賣稀土礦產(chǎn)品、加工銷售、稅費(fèi)繳納和貿(mào)易對(duì)象等信息。

廣發(fā)證券認(rèn)為，2014年以來，稀土價(jià)格震蕩下跌，目前已處于底部，加之打私行動(dòng)結(jié)束時(shí)間點(diǎn)與稀土消費(fèi)旺季重合，因此近期稀土價(jià)格有望見底，待打私行動(dòng)結(jié)束后，將出現(xiàn)明顯上漲，建議重點(diǎn)關(guān)注 “渤交所鐠釹電子盤”和“中釔富銪礦”兩種產(chǎn)品價(jià)格，作為判斷稀土價(jià)格市場(chǎng)走勢(shì)的重要指標(biāo)。

國泰君安則表示，包鋼股份（600010，收盤價(jià)2.86元）、五礦稀土（000831，收盤價(jià)24.13元）最受益。其他受益標(biāo)的包括廣晟有色、廈門鎢業(yè)與盛和資源。2013年8月專項(xiàng)行動(dòng)前后，包鋼稀土和五礦稀土體現(xiàn)出的股價(jià)彈性最大，自政策公布后一周分別跑贏大盤14%和13%。此外，本次專項(xiàng)計(jì)劃公布前一個(gè)月，稀土板塊跑輸大盤5%，股價(jià)尚未對(duì)本次予以充分反映，稀土板塊有望迎來30%的漲幅。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：稀土價(jià)格走勢(shì)◎中藥三七價(jià)格跌70%多股受益

醫(yī)藥股在近期市A股市場(chǎng)上表現(xiàn)不錯(cuò)，目前，因原材料降價(jià)，部分醫(yī)藥股再受券商關(guān)注。

近日，德邦證券發(fā)布研報(bào)稱，今年以來，中藥材三七（以12頭三七為例）從1月的440元/公斤跌至現(xiàn)在的130元/公斤，跌幅達(dá)70%。許多2012年高峰期大面積擴(kuò)種的三七在今年大量上市，而下游市場(chǎng)飽和，導(dǎo)致產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。在現(xiàn)代中成藥中，三七是多種治療心血管病的基本原材料，如血塞通膠囊、注射用血栓通、三七通舒膠囊、復(fù)方丹參片、云南白藥和復(fù)方丹參滴丸等藥品。

該券商認(rèn)為，三七降價(jià)驅(qū)動(dòng)不少藥企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。較典型的受益股如中恒集團(tuán)、昆明制藥、華神集團(tuán)和眾生藥業(yè)等。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：三七價(jià)格走勢(shì)◎白酒業(yè)持續(xù)低迷中信證券：仍處于深度調(diào)整期

在公務(wù)消費(fèi)受限的背景下，白酒行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，但機(jī)構(gòu)關(guān)注度一直不低。中信證券近日有分析師就參加了首屆中國酒業(yè)市場(chǎng)論壇，之后對(duì)白酒行業(yè)進(jìn)行了分析。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中信證券認(rèn)為，短期看，社交聚飲是白酒最主要的動(dòng)銷場(chǎng)景，今年二季度行業(yè)增長(zhǎng)率超過10%，發(fā)展良性；中期看，中產(chǎn)階層將成為白酒大眾消費(fèi)的主體；長(zhǎng)期看，白酒作為第三產(chǎn)業(yè)，具有成為情感載體的需求，因此既要關(guān)注其物質(zhì)屬性，也要關(guān)注精神屬性。

該券商稱：對(duì)互聯(lián)網(wǎng)酒企而言，得“屌絲”者得天下。從酒仙網(wǎng)今年前三季度業(yè)績(jī)來看，網(wǎng)銷產(chǎn)品1000元以上白酒占7%，500元～1000元價(jià)格帶產(chǎn)品占15%，以上兩部分基本由茅臺(tái)、五糧液瓜分；300元～500元產(chǎn)品占比10%，基本是劍南春；200元以下占比56%，是互聯(lián)網(wǎng)零售爭(zhēng)奪的黃金價(jià)格段，所以得“屌絲”者得天下。

不過，中信證券直言：白酒行業(yè)目前仍在深度調(diào)整期，可關(guān)注明年春節(jié)期間的脈沖式旺銷。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：酒企業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)