南方基金:多頭氣氛依然濃厚

近期，受經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)低于預期影響，市場看好政策進一步放松。結(jié)構(gòu)上，多數(shù)行業(yè)上漲，農(nóng)林牧漁漲幅最大，而有色金屬和銀行成為僅有的下跌行業(yè)。國內(nèi)方面，7月經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)低于市場預期，表明此前經(jīng)濟企穩(wěn)質(zhì)量不高，在既有條件下仍然面臨下行壓力，因此中央穩(wěn)增長政策仍應(yīng)保持。此外，隨著放松、取消限購城市數(shù)量的進一步增加，多地政府還出臺了樓市振興政策，通過降首付、松信貸、發(fā)補貼等，維護當?shù)胤康禺a(chǎn)市場的穩(wěn)定。但放松限購并沒有改變房地產(chǎn)市場成交低迷的狀態(tài)，由于預期房價可能調(diào)整，購房者觀望心態(tài)嚴重。而開發(fā)商急于“以價換量”收回資金，新樓盤打折促銷現(xiàn)象越來越多。

總體而言，雖然經(jīng)濟復蘇進程有所反復，但政策放松方向沒有轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟短期內(nèi)沒有大的下行風險，A股運行環(huán)境仍偏有利。經(jīng)過七月初以來的快速反彈，目前上證指數(shù)處于震蕩休整期，但并沒有在獲利盤打壓下出現(xiàn)大幅回落，說明多頭氣氛依然濃厚。展望后市，隨著海外資金的持續(xù)流入和滬港通開通，市場底部支撐較為扎實，板塊和個股機會將不斷涌現(xiàn)。

上投摩根基金

后市仍可看高一線

目前，大盤維持在2200點持續(xù)震蕩盤整，權(quán)重板塊仍是市場的交易重心。一方面，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體企穩(wěn)帶來市場對宏觀穩(wěn)定的預期，另一方面，市場對“滬港通”引發(fā)的投資機會高度關(guān)注。而近期人民幣跌勢趨緩和二級市場成交放量的表現(xiàn)，也使市場對于外圍增量資金預期較高。與此同時，隨著近期A股市場轉(zhuǎn)暖跡象，無論是散戶還是機構(gòu)，7月開戶數(shù)量均顯著增加，創(chuàng)下近幾年來的新高，反映出看多的市場預期正在增強。

對于后市，我們認為，市場在震蕩盤整之后還可能出現(xiàn)一定上漲空間。從板塊上來看，低估值大盤藍籌與新興成長都有投資機會。建議關(guān)注國企改革和行業(yè)政策受益的低估值藍籌，以及部分基本面出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的行業(yè)。新興產(chǎn)業(yè)方面，電子板塊在iphone6等新品即將推出之際維持活躍，主題投資上可關(guān)注泛國家安全以及新能源等板塊。后續(xù)要持續(xù)跟蹤滬港通主題事件逐步兌現(xiàn)對市場的影響。

農(nóng)銀匯理基金

大盤搭臺成長唱戲

近期，大盤步入震蕩整理階段，此前領(lǐng)漲板塊有色、金融、地產(chǎn)等開始調(diào)整，而主題投資近期重新活躍維系了人氣。而經(jīng)濟反彈的持續(xù)性正在經(jīng)受驗證，成為主導了近期震蕩行情的主因。雖然6月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)有企穩(wěn)跡象，但已公布的7月進口數(shù)據(jù)同比轉(zhuǎn)負，且貨幣金融數(shù)據(jù)更是顯著低于預期，反映出內(nèi)需疲弱。7月份數(shù)據(jù)引發(fā)行情短期震蕩，但較難很快扭轉(zhuǎn)反彈趨勢。市場情緒上仍是以樂觀者為主流，低于預期的數(shù)據(jù)也被理解為政策放松力度有望進一步加大。同時作為此輪反彈的主導力量，外資對中國經(jīng)濟中期趨勢的信心明顯改善，不易受短期數(shù)據(jù)影響。

展望未來，我們更傾向于大盤搭臺、成長唱戲的判斷，重點布局優(yōu)質(zhì)成長個股。