每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 江然 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 江然 發(fā)自成都

自2009年我國新醫(yī)改啟動以來，公立醫(yī)院改革一度進展緩慢，藥改前景也從樂觀陷入迷茫。而在新醫(yī)改邁入第5個年頭之際，曙光初現(xiàn)：政策漸入佳境，社會資本涌動，挑戰(zhàn)與機遇并存。

今年以來，國家發(fā)改委、衛(wèi)計委、人社部等部委頻頻發(fā)力，出臺多個推進新醫(yī)改向縱深發(fā)展的正式文件。在政策暖風勁吹下，公立醫(yī)院改革進入攻堅期，社會辦醫(yī)浪潮亦悄然而至。然而，公立醫(yī)院改制出路何在？混合所有制醫(yī)院能走多遠？民營醫(yī)院盼望的改革方向又包括什么？重重難題，亟待解決。

6月27日~28日，由每日經(jīng)濟新聞報社主辦，貴州信邦制藥股份有限公司、中關村股權投資協(xié)會協(xié)辦的“2014年中國（貴陽）醫(yī)療改革資本論壇”可謂恰逢其時，各路精英領袖將圍繞上述醫(yī)改頑疾，一一探討，幫助行業(yè)人士摸清改革方向，了解產(chǎn)業(yè)前景。

記者獲悉，此次論壇得到了國家發(fā)改委、中國醫(yī)藥行業(yè)管理協(xié)會以及貴州省、貴陽市政府及相關單位的大力支持，決策層人士、醫(yī)藥行業(yè)專家、上市公司領袖及投資界大佬將齊聚一堂。此外，信邦制藥、愛爾眼科、貴州百靈、恒康醫(yī)療等上市公司高層，明耀投資、賽德萬方、南方基金、華泰聯(lián)合證券等投資界大佬亦將悉數(shù)出席。

27日的主題發(fā)言，包括北京大學政府管理學院教授顧昕解讀中國新醫(yī)改政策，解析重點難點；貴州省民營經(jīng)濟發(fā)展局、中小企業(yè)局局長龍超亞闡述如何借力資本市場發(fā)展，發(fā)展貴州醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)；貴陽醫(yī)學院附屬醫(yī)院院長王小林直面改革焦點——公立醫(yī)院改制與社會資本辦醫(yī)的實踐與探索；中國醫(yī)療體制變革下，資本將迎來什么樣的機遇與挑戰(zhàn)？且聽中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會副會長、九鼎資本合伙人吳清功的發(fā)言。

當天的閉門論壇，中國醫(yī)改癥結之痛、社會辦醫(yī)模式之選、醫(yī)院并購難題之解、資本市場借力之路、民營醫(yī)院盈利之源、醫(yī)療服務未來之路、價值投資機構之策等七大醫(yī)改熱點難點，將引發(fā)現(xiàn)場嘉賓的思想碰撞。

大變革孕育著大機會。目前，上市公司、社會其他資本力量投資辦醫(yī)，已有不少成功案例，也創(chuàng)造了多種模式。“顯然，我國醫(yī)療行業(yè)的投融資現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢正受到前所未有的關注，而相關疑惑我們期待在每經(jīng)醫(yī)療論壇上得到部分答案。”信邦制藥董事長張觀福表示。

今天，《每日經(jīng)濟新聞》將分別從政策紅利、改革實踐、資本角力、海外經(jīng)驗四方面，圖解新醫(yī)改5年來的變化——

在這里，讀者可以清楚地了解5年實踐改革的成果，知悉先行先試的經(jīng)驗；在這里，可以挖掘投資機會，精準定位醫(yī)療板塊發(fā)展前景；

在這里，還可以獲得新的啟發(fā)，借鑒海外經(jīng)驗，探索切斷“以藥養(yǎng)醫(yī)”頑疾之道。

《每日經(jīng)濟新聞》期待拋磚引玉，奉上一場思想的盛宴。

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政策紅利 醫(yī)改關鍵詞

2009年

新醫(yī)改方案終稿公布

國務院通過 《關于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》和 《2009~2011年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革實施方案》，明確規(guī)定 “要進一步理順醫(yī)療服務比價關系。適當提高臨床診療、護理、手術以及其他體現(xiàn)醫(yī)務人員技術勞務價值的醫(yī)療服務價格；按照“醫(yī)藥分開”的要求，逐步取消醫(yī)療機構銷售藥品加成。管辦分開、醫(yī)藥分開；法人治理運行機制、財政價格補償調控機制、醫(yī)保付費機制等醫(yī)療改革在各地試點展開，新一輪醫(yī)療改革不斷推進。隨后《關于建立全科醫(yī)生制度的指導意見》、《關于社會資本舉辦醫(yī)療機構經(jīng)營性質的通知》等系列配套措施出臺。

2010年

醫(yī)改漸入“深水區(qū)”

醫(yī)改覆蓋面，到2010年已取得了巨大進步。提前一年在全國范圍內推開城鎮(zhèn)居民醫(yī)保，將在校大學生納入城鎮(zhèn)居民醫(yī)保范圍。保障范圍也從重點保大病逐步向門診小病延伸。中央財政醫(yī)療衛(wèi)生支出累計達到2490億元。

2011年

公立醫(yī)院改革深水博弈

2011年公立醫(yī)院改革逐步推開；改革公立醫(yī)院管理體制、運行機制和監(jiān)管機制；推進公立醫(yī)院補償機制改革等。但因收紅包回扣、收費不合理、醫(yī)生態(tài)度差等原因，公立醫(yī)院仍屢遭詬病。

2012年

?；尽娀鶎?、建機制

“十二五”醫(yī)改規(guī)劃的三項重點：加快健全全民醫(yī)保體制（?；荆㈧柟掏晟苹舅幬镏贫?（強基層）、全面推進公立醫(yī)院改革（建機制）。

2013年

基藥擴容、大病醫(yī)保、行業(yè)標準提高

2009年新醫(yī)改以來，國家出臺一批醫(yī)改政策，其中醫(yī)藥分開、醫(yī)?？刭M、藥品降價、基藥目錄擴容、基藥招標糾偏、抗生素分級管理、新版GSP和GMP成為影響行業(yè)發(fā)展的最主要政策。

2014年

深化公立醫(yī)院改革、提高保障力度、支持社會辦醫(yī)

2014年醫(yī)改重點工作是：縣級公立醫(yī)院綜合改革試點擴大到1000個縣，覆蓋農(nóng)村5億人口和擴大城市公立醫(yī)院綜合改革試點;城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保財政補助標準提高到人均320元和在全國推行城鄉(xiāng)居民大病保險;創(chuàng)新社會資本辦醫(yī)機制和推進醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)。

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改革實踐

內容詳見圖（一）

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醫(yī)院之杭州樣本

2014年3月27日，浙江省宣布將于4月1日啟動在杭州的省級公立醫(yī)院和杭州市級公立醫(yī)院綜合改革。具體包括“一減二調一補”政策等綜合舉措。

“一減”：即減少藥品費用，醫(yī)院所有藥品（中藥飲片除外）按實際采購價實行“零差率”銷售。

“二調”：即調整醫(yī)療服務價格，適當提高技術勞務為主的診療服務價格；調整醫(yī)保政策，基本醫(yī)療保險按調整后的醫(yī)藥價格執(zhí)行。

“一補”：即加大對醫(yī)院的財政補助。

詳見圖（二）、圖（三）、圖（四）

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醫(yī)院之深圳樣本

2010年

深圳市人大廢止了《深圳經(jīng)濟特區(qū)實施<醫(yī)療機構管理條例>若干規(guī)定》，深圳市衛(wèi)人委將診所和門診部的審批權下放到區(qū)，簡化審批流程。

2012年

各區(qū)民營醫(yī)療機構審批陸續(xù)全面開閘，新增醫(yī)療機構不再受數(shù)量限制，符合條件就可申請。

2013年

深圳市衛(wèi)人委出臺了《深圳市醫(yī)療機構選址指導意見（2013）》，大幅放寬了醫(yī)療機構辦醫(yī)距離的限制，醫(yī)院間距從最大的3000米縮短為1000米，診所和門診部只要符合“無相同診療范圍”等7類情況，可以不受500米間距的限制。

2014年

決定廢止《深圳市醫(yī)療機構選址指導意見（2013）》，同時刪除《深圳市2010-2015年醫(yī)療機構設置規(guī)劃》中“新增基層醫(yī)療機構（主要是診所和門診部）之間要按照選址指導意見的有關規(guī)定保持一定距離，避免服務半徑重疊”的條款。預計將加強優(yōu)勝劣汰，解決了社會辦醫(yī)的重要瓶頸，對社會辦醫(yī)的擴容將起到“開閘放水”的作用。

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患者

詳見圖（五）

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貴陽簡化異地醫(yī)保流程

詳見圖（五.1）

 

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資本角力

醫(yī)藥生物中各子板塊2013年表現(xiàn)分化較為明顯，其中中成藥、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務被資本熱捧。醫(yī)療器械板塊代表上市公司：千山藥機（300216，SZ）。醫(yī)療服務板塊代表上市公司：愛爾眼科（300015，SZ）、迪安診斷（300244，SZ）。

詳見圖（六）

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醫(yī)藥各子板塊市盈率

和兩年前相比，醫(yī)療器械和服務板塊估值更高了，那些代表著先進的新興發(fā)展方向的個股或將繼續(xù)得到資本市場的青睞，表現(xiàn)為市盈率的長期高企。

詳見圖（七）

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醫(yī)療板塊選股思路

醫(yī)藥制造和流通企業(yè)的投資邏輯：重點關注“研發(fā)創(chuàng)新or品牌消費”類細分領域龍頭企業(yè)的內生外延發(fā)展機會。

醫(yī)療器械和醫(yī)療服務企業(yè)的投資邏輯：基層和高端醫(yī)療消費市場均存在巨大機會，在制藥板塊受抑時，市場對醫(yī)療板塊的趨勢性投資則熱情高漲。

詳見圖（八）

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2008--2013國內醫(yī)療健康行業(yè)企業(yè)IPO融資趨勢

2009年創(chuàng)業(yè)板的開板，為國內企業(yè)上市融資拓寬了途徑，僅10月30日當天，就有6家醫(yī)療健康企業(yè)成功登陸創(chuàng)業(yè)板；2010年有10家醫(yī)療健康企業(yè)通過深圳創(chuàng)業(yè)板IPO；2011年在整體IPO市場下挫的格局下，創(chuàng)業(yè)板在中國醫(yī)療健康企業(yè)上市路徑中占據(jù)了半壁江山，18家企業(yè)成功登陸創(chuàng)業(yè)板，當年占比達64%。

盡管創(chuàng)業(yè)板降低了企業(yè)的IPO門檻，近年的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)IPO平均融資額卻沒有下降。2011年平均融資額達到1.80億美元，其中大型醫(yī)藥企業(yè)上海醫(yī)藥通過香港主板融資152.77億港元的IPO事件，對于平均融資額的提升有較大的貢獻。

2011年有12家VC/PE支持的醫(yī)療健康企業(yè)IPO，在當年整體醫(yī)療健康IPO企業(yè)中占比為42.9%，2010年這一比例則為52.6%，VC/PE背景的醫(yī)療健康企業(yè)IPO數(shù)量達到20家。

詳見圖（九)圖（十）

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海外經(jīng)驗

詳見圖（十一）