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每經(jīng)記者 賀文婷 發(fā)自廣州

近日，二手奢侈品商米蘭站（01150，HK）發(fā)布公布稱，公司大股東唯美因未能與潛在買家達成協(xié)議，目前已終止與潛在買家對出售的討論，唯美亦按諒解備忘錄協(xié)定，沒收買家約200萬元的按金。受此消息影響，5月12日，公司股價急跌25.27%。

電商專家魯振旺對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，米蘭站沒賣出去也在情理之中，因為現(xiàn)在整個二手奢侈品行業(yè)不是很景氣，如果要價還很高的話，最后談不攏也很正常。

在賣盤告吹之后，接下來如何扭轉(zhuǎn)經(jīng)營頹勢將成為米蘭站不得不面對的問題。

連談三家都無果

去年11月20日，米蘭站發(fā)布公告稱，持有米蘭站72.29%股份的控股股東唯美企業(yè)有限公司正與一名獨立第三方進行初步商討，對方可能涉及收購米蘭站的股份權(quán)益，而這次收購有可能會觸發(fā)全面收購。受此消息影響，米蘭站股價暴漲81.67%。

之后，國內(nèi)二手奢侈品商寺庫、銀泰和LVCapital都在收購隊伍的猜測之列，其中寺庫更被媒體列為最具潛力買家。12月初，寺庫中國總裁李日學(xué)在出席中國企業(yè)家領(lǐng)袖年會時更是對媒體表示要收購香港一家上市公司，甚至提到關(guān)于雙方的最終決定最近幾天就會有消息。

但雙方并沒有談攏。米蘭站隨后宣布已終止與該 “第一潛在買方”進行討論，并開始與“第二潛在買方”和“第三潛在買方”進行對話，且公告透露，第三潛在買方將收購的股份不得少于當(dāng)日公司已發(fā)行股本的60%，而公司已發(fā)行股本60%之代價估計不高于4.74億港元。

這意味著，收購方或需花費4.74億港元才能完成收購。記者了解到，過高的收購價或許是令眾多收購方退縮的原因，因寺庫方面曾對媒體透露，米蘭站開出的收購價格過高，考慮到收購米蘭站對寺庫幫助不是很大，寺庫將不會參與對米蘭站的收購。

魯振旺認為，在整個二手奢侈品行業(yè)都不是很景氣的情況下，米蘭站沒賣出去也在意料之中。

年報顯示，2012年至2013年，米蘭站先后虧損1393萬港元和3752萬港元；其中2013年香港業(yè)務(wù)銷售額約為5.43億港元，較去年同期輕微下跌1%，內(nèi)地業(yè)務(wù)則下滑18.8%至約6450萬港元。

灰色盈利模式前景堪憂

魯振旺認為，這個行業(yè)并沒有大家想像的那么好，“這個行業(yè)這只不過是規(guī)避關(guān)稅的一種做法而已?！?/p>

魯振旺指出，現(xiàn)在有一個法律漏洞，即二手奢侈品不用繳關(guān)稅，只要上游的賣家是一個客人就可以定義為二手奢侈品，因此二手奢侈品商只需要去找些買手去買些“一手”貨，再以“二手”的名義賣出去，就可以規(guī)避關(guān)稅。

魯振旺表示，此種做法可以幫二手奢侈品商節(jié)約40%~50%的成本。資料顯示，在中國，海外奢侈品進關(guān)時要交納6.5%~18%的進口關(guān)稅、17%的增值稅以及30%的消費稅，三稅相加即達60%左右。

此前，香港米蘭站相關(guān)負責(zé)人在接受媒體采訪時也曾表示，內(nèi)地銷售新品需征收17%的增值稅，而銷售二手產(chǎn)品征收的增值稅僅為2%，考慮到內(nèi)地稅率的問題，米蘭站在內(nèi)地將會只賣二手貨，以避開從香港入貨涉及的進口稅等問題。

根據(jù)米蘭站的年報，2013年其 “尚未使用產(chǎn)品”的銷售額為4.37億港元，占總收益的62.7%，且同比去年收益增長13.2%；“二手產(chǎn)品”的銷售額為2.6億港元，占總收益的37.3%，同比2012年收益下滑10.1%。

財富品質(zhì)研究院院長周婷表示，這種模式短期來說是打了個擦邊球，但長期來看會遭到品牌的長期抵制，因為二手店的“新款”必然會因價格更低而跟一手直營店的新款形成競爭，這是一手品牌商所不愿意看到的。

“國內(nèi)的奢侈品電商如果不走灰色路線以繞過關(guān)稅的話，很難做起來，但如果走點灰色路線，國家會不會介入監(jiān)管也是個問題?！濒斦裢J為，在整個市場有限的情況下，米蘭站的盈利模式中又有灰色成分，接盤者如何使之透明化也將成為一個問題。