優(yōu)先股不再只聞樓梯響。4月24晚間，廣匯能源率先披露優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，終于令滬深兩市的優(yōu)先股陣地響起頭炮。不過，由于這一炮兼具預(yù)料之中和預(yù)料之外的意味，因此在它讓市場(chǎng)感到興奮的同時(shí)，也帶來了疑問。

概念股沖高回落

優(yōu)先股的落地開花，無疑是近10個(gè)交易日以來A股的最大亮點(diǎn)之一。受此提振，昨日廣匯能源以及之前有著更強(qiáng)烈預(yù)期的銀行品種均在盤中有著上佳表現(xiàn)。

早盤，廣匯能源高開高走，盤中一度距漲停只差一分錢，不過，做多資金隨后斗志驟減，該股的股價(jià)也迅速回落。早盤短暫的激情過后，廣匯能源在剩余的交易時(shí)間里波瀾不驚，截至收盤漲4.58%，報(bào)7.99元。值得注意的是，廣匯能源當(dāng)天的換手達(dá)到8.11%，成交也放出了歷史天量，在一定程度上反映出市場(chǎng)資金對(duì)于“優(yōu)先股第一單”的熱情。

同時(shí)，廣匯能源的“多”情釋放還喚醒了被喻為大象的銀行股。早盤，中信銀行、招商銀行、平安銀行、民生銀行、南京銀行等多只中小銀行股齊齊攀高，不過隨后這些銀行股也均出現(xiàn)了明顯的回落。有分析人士認(rèn)為，實(shí)際上銀行是可發(fā)行優(yōu)先股預(yù)期最強(qiáng)烈的板塊，此前的優(yōu)先股傳聞曾幾度刺激銀行股走強(qiáng)，因此優(yōu)先股此番開閘也對(duì)銀行股形成了實(shí)質(zhì)利好。當(dāng)然，“優(yōu)先股首單”意外易手，難免也給銀行股帶來失落。

盡管廣匯能源以及銀行股等優(yōu)先股概念標(biāo)的昨日均出現(xiàn)了沖高回落的走勢(shì)，但是傳聞中的優(yōu)先股終于取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，仍讓不少投資人士對(duì)A股的后市走勢(shì)轉(zhuǎn)向樂觀。其樂觀的依據(jù)是，上證綜指自4月10日創(chuàng)出2146.67點(diǎn)的高點(diǎn)后，已連續(xù)兩周向下調(diào)整，目前已具備一定的反彈動(dòng)能。如果后市“定海神針”銀行股能因優(yōu)先股持續(xù)進(jìn)展而企穩(wěn)，甚至上探，將促使大盤行情作出向上的選擇。

優(yōu)先股賣給誰

廣匯能源打響優(yōu)先股第一炮，確實(shí)在疲弱的市場(chǎng)中激起了千層浪。不過，其后做多資金停止跟進(jìn)，也表明優(yōu)先股的治市療效有限。

根據(jù)廣匯能源披露的優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，公司擬非公開發(fā)行優(yōu)先股不超過5000萬股，募集資金總額不超過50億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于紅淖鐵路項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中用于補(bǔ)充現(xiàn)金流的資金為35億，股息率約為7%~10%。超過一半的募集資金被用于補(bǔ)充現(xiàn)金流，這是否說明廣匯能源資金“饑渴”難以掩飾呢？廣匯能源2013年年報(bào)、2014年一季報(bào)的資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到了64.89%、66.68%，較高的資產(chǎn)負(fù)債率顯然有助于投資者理解該公司何以在上證50中拔得優(yōu)先股頭籌。而總募資50億，發(fā)行對(duì)象不超過200人，人均出資達(dá)2500萬元，誰會(huì)為此買單呢？這也是廣匯能源優(yōu)先股給市場(chǎng)帶來的另一個(gè)疑問。

東北證券分析師沈正陽(yáng)認(rèn)為，從信息披露來看，廣匯能源的優(yōu)先股預(yù)案吸引力一般，因?yàn)槟技怀^50億，而可供分紅資金不超過5.48億；考慮到優(yōu)先股評(píng)級(jí)低于公司債，若以募集50億、分紅5.48億的定格測(cè)算，則股息率不超過11%。

分析人士還指出，從某種意義上講，廣匯能源的優(yōu)先股預(yù)案為后續(xù)銀行股發(fā)行優(yōu)先股探明了方向。因此，對(duì)于市場(chǎng)而言，廣匯能源優(yōu)先股方案能否激活早已有優(yōu)先股預(yù)期的金融股，才是投資者更應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的。