每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股普跌，滬綜指跌0.18%至2138.78點，深綜指跌1.55%至1139.27點，中小板綜指跌1.95%至6715.12點，創(chuàng)業(yè)板成指跌1.89%收于1515.16點。盤面看，“兩桶油”因意外消息大漲，而前一天大漲的銀行股沖高回落，收盤時僅北京銀行上漲，其余銀行股均跌。

昨消息面較復(fù)雜，既有與中石化相關(guān)的利好，也有央行繼續(xù)正回購、匯豐非官方PMI指數(shù)疲弱等利空。

中石化在油品銷售方面引入民資，這或提示國企改革正在提速。在央行方面，繼本周二正回購后，昨日央行再度進行正回購，雖然正回購的量不很大，但顯然對投資者心理有一定沖擊。

央行此舉顯然是因近期資金價格大跌。當資金便宜時，相對比較容易累積高杠桿及資金鏈方面的風(fēng)險，對于這一點，央行自然知道。可即便央行連續(xù)兩次正回購，昨日Shibor價格仍全線走低，在所有期限中，僅半年期的上升，且僅微升1個基點。利率市場表現(xiàn)說明前期央行投入貨幣過多，也提示央行本周正回購仍不夠。

在經(jīng)濟指標方面，昨日公布的匯豐2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值由1月終值的49.5降至48.3，創(chuàng)7個月新低。公布前市場大致預(yù)期其將為49.5。這兩天權(quán)重股有所表現(xiàn)，這其中有許多周期類股，上述弱勢經(jīng)濟指標或?qū)Υ祟悅€股不利，間接拖累股指。

由于“兩桶油”大漲，昨創(chuàng)業(yè)板、中小板直接感受到寒意，跌幅均較大。不過，新股表現(xiàn)仍相對較好，即使不算上市第二天的三只新股，其余新股漲跌家數(shù)相若。

筆者前一天曾提示，銀行所引領(lǐng)行情顯出較明顯 “被動性”，所以行情走不遠。同樣，周四“兩桶油”的表現(xiàn)多少也顯出被動性，未必是主力蓄意行為，故同樣無法引領(lǐng)股指反彈向縱深發(fā)展。

因此，短期內(nèi)可能仍會是題材股熱炒的局面。下周為“兩會”前最后一個交易周，市場有可能炒作與之相關(guān)個股，部分題材股顯然還有些機會，只是不太容易把握。

不過須指出的是，部分題材股及小票的漲幅已十分巨大，投資者不能過度追漲。今日為期指交割日，容易出些“狀況”，不是有人有意無意放出些利好或利空，就是在盤面上有些異象，對此投資者應(yīng)戒備。一般而言，如果是機構(gòu)放出大話，通常可反向理解。

從期指盤后持倉看，昨空頭向后展期似乎更積極一些。從各月合約價差看，遠月升水比較有限，這一般暗示投資者對中長遠走勢信心不足。

在新股發(fā)行方面，一般在兩會結(jié)束之前是不太可能重啟的，所以新股 “空窗期”至少還有三周。新股發(fā)行制度會否改變？此事并不透明，投資者根本無從猜測。筆者相信A股或于短期內(nèi)仍將于高位震蕩，但中線走勢仍然堪憂，除非改革方面有超預(yù)期利好。