北京時間19日，美聯(lián)儲議息會議聲明將從2014年1月開始削減每月的購債規(guī)模100億美元。美聯(lián)儲這一略顯“鴿派”的QE漸退方案，顯然好于市場預(yù)期。研究機構(gòu)普遍認(rèn)為，QE漸退方案不會造成資本市場大幅波動。

相比市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲此次資產(chǎn)購買規(guī)模的削減力度可謂較小。中信證券(600030)認(rèn)為，這一方面是考慮到四季度美國經(jīng)濟已經(jīng)確認(rèn)復(fù)蘇，另一方面也是美聯(lián)儲試圖降低金融市場對量化寬松退出反應(yīng)意圖的體現(xiàn)。研究機構(gòu)普遍認(rèn)為，QE退出對熱錢流入的沖擊有限，不會造成資本市場大幅波動。

由于退出節(jié)奏溫和，中信建投證券認(rèn)為此“靴子”真正落地，對市場的沖擊遠(yuǎn)小于懸而不決時給市場造成的壓力。同時，中信建投證券稱，熱錢大幅流出概率不大。即便QE的退出導(dǎo)致了熱錢的大幅流出，中國央行擁有3.66萬億美元的外匯儲備，加之推動人民幣國際化的任務(wù)，在匯率出現(xiàn)大波動的時候，央行有足夠的實力去維持匯率的穩(wěn)定。

中信證券判斷稱，未來一個季度資金流入中國的速度會較10月、11月份放緩，但幅度不會太大。海外金融市場短期內(nèi)總體有望繼續(xù)上漲，對A股有一定的正面帶動作用。不過，中信證券認(rèn)為，由于近期國內(nèi)對經(jīng)濟和風(fēng)險的擔(dān)憂上升，流動性偏緊的狀況將持續(xù)，對A股繼續(xù)維持偏謹(jǐn)慎的觀點。

但也有部分機構(gòu)稱，即便是如此“鴿派”的舉動，QE漸退方案也會給新興市場的實體經(jīng)濟帶來較大沖擊。

申萬研究稱，首先，美國貨幣政策回歸正常，導(dǎo)致美國乃至全球的流動性將邊際收緊，風(fēng)險資產(chǎn)漲幅受到壓制，未來一年美元回升、黃金等商品將下跌；其次，隨著美國流動性邊際遞減，美國國債收益率將上行，意味著全球無風(fēng)險收益率的上升，對各國國債收益率乃至融資成本帶來一定的上行壓力；第三，對于新興市場的影響表現(xiàn)在：短期匯率貶值，資金繼續(xù)撤離，實體經(jīng)濟受拖累。