11月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》。上海證券交易所干部員工自發(fā)學(xué)習(xí)討論后非常振奮，紛紛表示，《意見(jiàn)》體現(xiàn)了市場(chǎng)各方的共同關(guān)切，吸收了市場(chǎng)各方的共同智慧，將在當(dāng)前和今后一段時(shí)間，對(duì)資本市場(chǎng)改革發(fā)展彰顯重大轉(zhuǎn)折意義，夯實(shí)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的制度基石。 上交所新聞發(fā)言人表示，《意見(jiàn)》在資本市場(chǎng)領(lǐng)域?qū)嵸|(zhì)性響應(yīng)了黨的十八屆三中全會(huì)提出的“使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”的重大理論觀點(diǎn)，選取新股發(fā)行這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)作為突破口，牢牢抓住了主要矛盾，對(duì)資本市場(chǎng)改革發(fā)展將起到“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的效果?！兑庖?jiàn)》以市場(chǎng)化、法制化為基本導(dǎo)向，首次全面厘清了新股發(fā)行環(huán)節(jié)中政府與市場(chǎng)的重大關(guān)系問(wèn)題；以歸位盡責(zé)為導(dǎo)向，極大豐富和完善了新股發(fā)行制度建設(shè)的內(nèi)涵和措施；以保護(hù)投資者合法權(quán)益為導(dǎo)向，推動(dòng)資本市場(chǎng)凸顯價(jià)值投資理念，煥發(fā)投資功能。 正如上交所一位員工在討論中講的一句大白話：“改自己才是改革，改別人不是改革?！鄙辖凰侣劙l(fā)言人表示，《意見(jiàn)》的出臺(tái)，顯現(xiàn)出資本市場(chǎng)政府和市場(chǎng)關(guān)系正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)折?！兑庖?jiàn)》明確新股發(fā)行審核時(shí)限、放棄價(jià)值判斷和實(shí)質(zhì)審核權(quán)、放開(kāi)時(shí)點(diǎn)、定價(jià)、配售等技術(shù)環(huán)節(jié)管制，引入多種市場(chǎng)化發(fā)行手段，強(qiáng)化新股發(fā)行全過(guò)程信息披露，體現(xiàn)了監(jiān)管部門(mén)對(duì)自身定位和市場(chǎng)主體定位的清晰認(rèn)知。政府和市場(chǎng)關(guān)系的重大轉(zhuǎn)折，有利于明確市場(chǎng)預(yù)期，豐富價(jià)格信息，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，提高公信力。 該發(fā)言人說(shuō)，《意見(jiàn)》的出臺(tái)，標(biāo)志著資本市場(chǎng)制度建設(shè)正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)折?！兑庖?jiàn)》直面市場(chǎng)“重融資、輕回報(bào)”的尖銳評(píng)價(jià)，結(jié)合國(guó)情社情，對(duì)以中小投資者為代表的買(mǎi)方，提示其強(qiáng)化自主判斷、買(mǎi)者自負(fù)意識(shí)；對(duì)以發(fā)行人和大股東為代表的賣(mài)方行為，實(shí)施了更為嚴(yán)厲的約束。特別是針對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期詬病的“三高”、“圈錢(qián)”等問(wèn)題，從減持、穩(wěn)定股價(jià)、持股意向、履行承諾、信息披露等角度給予嚴(yán)厲約束，從稽查執(zhí)法、事后問(wèn)責(zé)角度提出了一系列新的安排。市場(chǎng)制度建設(shè)的重大轉(zhuǎn)折，有助于提高市場(chǎng)信心，保護(hù)投資者利益，強(qiáng)化股權(quán)融資約束。《意見(jiàn)》的出臺(tái)，昭示著市場(chǎng)將充分煥發(fā)投資功能，實(shí)現(xiàn)專(zhuān)家學(xué)者和市場(chǎng)各界期盼的從"政策市"、"投機(jī)市"向"投資市"的重大轉(zhuǎn)折。 該發(fā)言人舉例表示，從約束“炒新”的角度，《意見(jiàn)》對(duì)交易所提出了明確工作要求，對(duì)于降低惡炒行為對(duì)投資者的誤導(dǎo)，倡導(dǎo)價(jià)值投資理念，密切市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系具有重要意義。同時(shí)，還發(fā)布了優(yōu)先股、分紅、借殼上市新規(guī)，這些舉措對(duì)引導(dǎo)價(jià)值投資、強(qiáng)化上市公司回報(bào)、平抑市場(chǎng)炒作、打造“投資市”具有重要意義。 “改革是資本市場(chǎng)的最大制度紅利，以《意見(jiàn)》為集中代表，此次改革的廣度和深度在新股發(fā)行改革歷史中，是史無(wú)前例的，說(shuō)明改革者——看清了新股發(fā)行改革所基于的"新興加轉(zhuǎn)軌"的市場(chǎng)基礎(chǔ)，尊重歷史、尊重現(xiàn)實(shí)；明確了政府和市場(chǎng)的定位和邊界，尊重自己、尊重市場(chǎng)；凸顯了市場(chǎng)化、法制化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的改革基調(diào)，尊重國(guó)情、尊重規(guī)律。我們相信，《意見(jiàn)》長(zhǎng)期利好我國(guó)資本市場(chǎng)，特別是有助于打造"投資友好型"的資本市場(chǎng)，進(jìn)而在充分發(fā)揮功能的基礎(chǔ)上，有助于打造"實(shí)體服務(wù)型"的資本市場(chǎng)。”發(fā)言人表示。 該發(fā)言人披露，為貫徹落實(shí)《意見(jiàn)》精神，上交所初步考慮，擬在新股發(fā)行方式改革和新股上市監(jiān)管方面采取五大措施，以確保市場(chǎng)機(jī)制平滑運(yùn)行，更好保護(hù)投資者切身利益。一是在與登記結(jié)算機(jī)構(gòu)前期準(zhǔn)備工作的基礎(chǔ)上，繼續(xù)研究、完善網(wǎng)下配售、與市值掛鉤的網(wǎng)上申購(gòu)的業(yè)務(wù)細(xì)則，梳理相關(guān)業(yè)務(wù)流程，完善發(fā)行上市業(yè)務(wù)指引等相關(guān)工作；二是盡快落實(shí)新股發(fā)行改革相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)改造工作，并及時(shí)告知發(fā)行人承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和投資者；三是防控新股炒作，進(jìn)一步嚴(yán)格上市首日價(jià)格控制措施，增加新股上市首日交易信息披露內(nèi)容，強(qiáng)化合格投資者管理，維護(hù)市場(chǎng)正常交易秩序；四是修訂《股票上市公告書(shū)內(nèi)容與格式指引》，加大新股上市有關(guān)信息披露力度；五是繼續(xù)抓好監(jiān)管工作，將各相關(guān)主體關(guān)于此次改革中新增的承諾履行情況、信息披露要求納入日常監(jiān)管和保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)意見(jiàn)核查等有關(guān)工作中，對(duì)于違背有關(guān)承諾的相關(guān)方進(jìn)行紀(jì)律處分。