行情的走勢，越來越讓人不樂觀。昨天，滬深A(yù)股延續(xù)跌勢，滬指下挫10.21點，而滬深300更是繼續(xù)下探13.02點，顯示出主力資金仍在流出指標(biāo)股；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也下跌了1.43%。

對于本周的市場，我考慮到了重要會議前維穩(wěn)的基調(diào)，因此從指數(shù)來看，其實下跌得并不多。但這種被動的維穩(wěn)，卻只能顯示出市場已經(jīng)弱到了相當(dāng)?shù)某潭龋坏┚S穩(wěn)期過去，機構(gòu)如果出現(xiàn)更加肆無忌憚的拋售，到時候的市況是否會出現(xiàn)超出預(yù)期的下跌？之所以出現(xiàn)目前的行情，其實也是綜合了各種利空與利好因素的對比之后，自然而然形成的弱勢局面。首先來看利好的因素，能夠預(yù)期的并不多。比較明顯的，如優(yōu)先股推出預(yù)期、IPO采取市值配售等，但我認(rèn)為這些利好的預(yù)期要么已經(jīng)被市場消化，要么就是短期難以有效兌現(xiàn)。反過來看利空，最為直接的無疑是流動性緊張局面已經(jīng)短期成為現(xiàn)實，央行暫停了逆回購，何時重啟是未知數(shù)。而昨天國債期貨大跌，也印證了這樣的預(yù)期。其次，在流動性偏緊的情況下，IPO重啟預(yù)期升溫、美國QE退出的可能性加大，也是明顯的利空。

綜合上述各種因素，我覺得不論今日大盤表現(xiàn)如何，下周大家在操作上還是要繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，當(dāng)前的行情確實難言樂觀。 （張道達）

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